國(guó)慶假期接近尾聲，對(duì)于A股投資者而言，無(wú)論是持幣過(guò)節(jié)還是持股過(guò)節(jié)，國(guó)慶節(jié)后A股走勢(shì)如何無(wú)疑都牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。北京商報(bào)記者經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，近十年，A股紅十月的概率達(dá)到七成，去年整個(gè)十月大盤的上漲幅度則達(dá)到1.33%。而今年，在國(guó)慶假期間外圍市場(chǎng)受挫的背景之下，有著“金九銀十”之說(shuō)的A股，節(jié)后能否延續(xù)去年的行情，紅十月的概率又有幾何成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

近十年滬指紅十月漲率達(dá)70%

歷史雖然不會(huì)簡(jiǎn)單地進(jìn)行重復(fù)，但也不缺乏借鑒的意義。北京商報(bào)記者根據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了近十年滬指國(guó)慶節(jié)后的走勢(shì)發(fā)現(xiàn)，滬指在節(jié)后首個(gè)交易日迎來(lái)開門紅的概率達(dá)到70%，十年中紅十月的概率亦達(dá)到7成。

具體來(lái)看，自2008年-2017年十年間，除去2008年股市大跌的特殊情況，以及2011年和2012年滬指在節(jié)后首個(gè)交易日小幅下跌0.61%和0.56%以外，其余7個(gè)年份A股在國(guó)慶節(jié)后均迎來(lái)開門紅。其中，2009年滬指上漲幅度最大。數(shù)據(jù)顯示，2009年10月9日，滬指收漲4.76%。2010年國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日，滬指的上漲幅度僅次于2009年，當(dāng)年10月8日，上證綜指上漲3.13%。2013年-2016年，節(jié)后首個(gè)交易日滬指上漲幅度則分別為1.08%、0.8%、2.97%、1.45%。去年，A股亦在國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日走出喜人行情。數(shù)據(jù)顯示，2017年10月9日，滬指高開1.62%，盤中最高點(diǎn)更是創(chuàng)出年內(nèi)的新高，當(dāng)日上漲0.76%。

與滬指節(jié)后首個(gè)交易日為開門紅的概率一致，近十年，紅十月的概率亦為70%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，A股國(guó)慶節(jié)后的首秀，奠定了整個(gè)10月的基本走勢(shì)。在節(jié)后首個(gè)交易日迎來(lái)開門紅的7年中，大部分年份實(shí)現(xiàn)了紅十月的走勢(shì)。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，近十年間，滬指僅2008年以及2012年和2013年十月收跌，其中，2008年十月滬指的跌幅最大。節(jié)后首日滬指小幅收跌的2012年未能走出紅十月的行情，當(dāng)年十月滬指累計(jì)小幅下跌0.83%。值得一提的是，雖然2013年國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日A股迎來(lái)開門紅，滬指上漲超過(guò)1%，不過(guò)，在當(dāng)年整個(gè)十月，滬指累計(jì)則下跌1.52%。而在2011年，滬指雖然在節(jié)后首個(gè)交易日未能收紅，但在整個(gè)十月，滬指累計(jì)漲幅高達(dá)4.62%。另外，在2009年、2010年、2014年-2017年，滬指在整個(gè)十月的上漲幅度分別為7.79%、12.17%、2.38%、10.8%、3.19%、1.33%。

從節(jié)后的首周來(lái)看，“十一”小長(zhǎng)假后的五個(gè)交易日，滬指上漲的概率更高，近十年達(dá)到90%。數(shù)據(jù)顯示，除去2008年節(jié)后5個(gè)交易日滬指累計(jì)下跌外，其余九年均為上漲。其中，2010年節(jié)后5個(gè)交易日，滬指上漲幅度達(dá)到8.43%，2009年次之，上漲幅度為7.21%。2015年的上漲幅度超過(guò)6%，2011年、2013年的漲幅則在3%左右。

節(jié)后A股走勢(shì)引關(guān)注

對(duì)于今年國(guó)慶節(jié)后A股走勢(shì)亦備受市場(chǎng)關(guān)注。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，外圍市場(chǎng)在假期期間下行較為明顯，節(jié)后首日恐受到外圍市場(chǎng)的影響。不過(guò)，李大霄進(jìn)一步表示，紅九月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)之前8個(gè)月的大幅下行，基本已經(jīng)將利空情緒反映的比較充分，存在紅十月的機(jī)會(huì)。而根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，“紅10月的可能性還是很大的”。

交易行情顯示，節(jié)前最后一個(gè)交易日，三大股指實(shí)現(xiàn)紅盤迎長(zhǎng)假的走勢(shì)。具體來(lái)看，9月28日，滬指早盤小幅高開，快速上攻2800點(diǎn)受阻后，再度發(fā)起攻勢(shì)成功突破2800點(diǎn)關(guān)口，午后走勢(shì)高位震蕩，尾市放量拉抬，滬指收盤上漲29.58點(diǎn)，成交量較前日微幅放大。權(quán)重股幾乎全線翻紅上漲，兩市超過(guò)7成個(gè)股跟隨大盤回升，共有26只個(gè)股漲停。截至當(dāng)日收盤，滬指上漲1.06%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和深證成指雙雙收紅，當(dāng)日上漲幅度分別為0.78%和0.8%。

資金在長(zhǎng)假后再次流入并重新布局是國(guó)慶行情啟動(dòng)的重要因素。在國(guó)慶節(jié)前，A股利好消息亦不斷。9月27日，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素正式宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)系列，并將于2019年6月開始實(shí)施。而在前一日，MSCI建議將中國(guó)大盤A股的納入因子由5%增加到20%。9月28日，銀保監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，允許公募理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投資各類公募基金間接進(jìn)入股市。有分析指出，未來(lái)至少有萬(wàn)億級(jí)別的資金進(jìn)入股市。

聯(lián)訊證券在節(jié)前的研報(bào)中亦分析認(rèn)為，無(wú)論從歷年節(jié)后五個(gè)交易日，還是整個(gè)十月的滬指表現(xiàn)來(lái)看，滬指上漲次數(shù)居多。綜合歷史數(shù)據(jù)，考慮當(dāng)前市場(chǎng)整體估值處于歷史低位，且前期政策效果正在慢慢顯現(xiàn)，疊加十一期間居民消費(fèi)小高峰對(duì)相關(guān)板塊起到提振作用，節(jié)后市場(chǎng)大概率將紅盤運(yùn)行。

需要指出的是，國(guó)慶節(jié)期間，外圍市場(chǎng)受挫明顯。數(shù)據(jù)顯示，10月4日，剛剛創(chuàng)下歷史新高的美股市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，三大股指集體下挫。其中，標(biāo)普500下跌0.82%，道瓊斯指數(shù)下跌0.75%，納斯達(dá)克指數(shù)大跌1.81%，創(chuàng)三個(gè)月最大單日跌幅。10月5日，上述三大股指繼續(xù)下挫。數(shù)據(jù)顯示，本周，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌近1%，道瓊斯指數(shù)累計(jì)小幅下跌0.04%，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)跌幅則達(dá)到3.21%。

亞太股市方面呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，10月5日，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.8%，連跌三日，周跌幅達(dá)到1.39%，結(jié)束連續(xù)三周上漲的行情。韓國(guó)綜合指數(shù)在10月5日收跌0.31%，連續(xù)五日下挫，周跌幅達(dá)到3.22%，創(chuàng)2018年2月9日以來(lái)最大周跌幅。

另外，10月2日開市以來(lái)，恒生指數(shù)下跌明顯。交易行情顯示，恒生指數(shù)自10月2日至10月5日連續(xù)4個(gè)交易日收跌，其中，10月2日下跌幅度最大，達(dá)到2.38%。10月3日、10月4日以及10月5日則分別下跌0.13%、1.73%以及0.19%,期間累計(jì)跌幅超過(guò)4%，周跌幅為4.38%，創(chuàng)今年2月9日以來(lái)最大周跌幅。其中，10月5日，科技股集體大跌，中興通訊H股跌近11%，中國(guó)軟件國(guó)際亦跌逾6%。

四季度布局開啟

李大霄在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，后期A股的走勢(shì)雖然有外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響，但是相對(duì)來(lái)說(shuō)，藍(lán)籌股的估值水平在全球市場(chǎng)已經(jīng)具備吸引力了，業(yè)績(jī)因素也逐漸發(fā)揮作用，上市公司回購(gòu)以及產(chǎn)業(yè)資本由減持變?yōu)榫植康膬粼龀?，這對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)還是有一個(gè)正面推動(dòng)作用。

而隨著“十一”小長(zhǎng)假的結(jié)束，今年四季度的投資布局亦隨之開啟。

楊德龍認(rèn)為，A股在大跌之后，估值上已經(jīng)很有吸引力，鎖定了下跌的空間。現(xiàn)在已經(jīng)到了一個(gè)可以積極做多優(yōu)質(zhì)股票的時(shí)候，倉(cāng)位可以適當(dāng)?shù)奶岣?，這樣才能夠在四季度的行情里面賺到收益，或者是減少之前的虧損，從而在全年有一個(gè)比較好的投資回報(bào)。

楊德龍補(bǔ)充道，A股經(jīng)過(guò)這一年來(lái)的下跌，估值上已經(jīng)跌到了歷史大底的位置，同之前幾個(gè)大底相比，現(xiàn)在A股的大底也是比較低的。和美股相比，現(xiàn)在A股藍(lán)籌股的估值不到美股藍(lán)籌股的一半?？梢哉f(shuō)A股市場(chǎng)估值上已經(jīng)具備了很大的投資吸引力。當(dāng)前影響A股的利空因素基本上都反映在股價(jià)里面了，所以市場(chǎng)下跌的空間已經(jīng)不大。

楊德龍進(jìn)一步表示，在四季度，一些重倉(cāng)藍(lán)籌股的機(jī)構(gòu)可能會(huì)加倉(cāng)重倉(cāng)股，從而抬高業(yè)績(jī)。所以四季度往往是藍(lán)籌股行情，特別是一些低估值的藍(lán)籌股，可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。“在前期下跌時(shí)，很多白酒股遭到資金的錯(cuò)殺，出現(xiàn)了補(bǔ)跌。但是白酒的龍頭企業(yè)，茅臺(tái)目前股價(jià)已經(jīng)接近前期的新高，類似于茅臺(tái)這些白馬股，是無(wú)懼市場(chǎng)波動(dòng)的，完全可以通過(guò)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)來(lái)消化估值。一旦市場(chǎng)企穩(wěn)，資金回補(bǔ)的時(shí)候，白馬股的股價(jià)仍會(huì)有上升空間。”楊德龍如是說(shuō)。對(duì)于四季度的投資策略，楊德龍認(rèn)為，要布局被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)白馬股，特別是一些消費(fèi)白馬股。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 高萍