北京商報訊（記者 劉鳳茹 ）自藏格控股（000408)披露擬收購巨龍銅業(yè)的事項以來，該筆關聯(lián)交易便受到市場極高的關注。時隔兩個月，藏格控股重組巨龍銅業(yè)事項最終折戟。值得一提的是，標的巨龍銅業(yè)整體交易價格曾縮水百億元。

9月17日晚間，藏格控股發(fā)布公告稱，公司決定終止收購巨龍銅業(yè)51%股權。據藏格控股披露的發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案修訂稿顯示，公司擬向藏格投資、中勝礦業(yè)、匯百弘發(fā)行股份購買其持有的巨龍銅業(yè)51%股權。截至2018年6月30日巨龍銅業(yè)100%股權的預估值為231億元，經交易各方初步協(xié)商，巨龍銅業(yè)100%股權暫作價為180億元，購買巨龍銅業(yè)51%股權的暫作價為91.8億元。同時，藏格控股采取詢價方式向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集資金總額不超過15億元。此次交易對方中的藏格投資為上市公司的控股股東，中勝礦業(yè)是上市公司實際控制人肖永明近親屬控制的公司，此次交易構成關聯(lián)交易。

對比此前披露的交易預案，藏格控股對收購方案作出重大調整。最初藏格控股擬280億元收購巨龍銅業(yè)100%股權，最終收購標的股權比例降至51%。最初巨龍銅業(yè)的評估值為280億元，調整后標的較此前的預估值減少了49億元，整體的交易價格更是縮水了百億元。

巨龍銅業(yè)的主營業(yè)務為銅金屬礦的勘探、采選和銷售，目前巨龍銅業(yè)名下有驅龍銅多金屬礦、榮木錯拉銅礦和知不拉銅多金屬礦三個礦區(qū)。藏格控股表示，交易完成后，上市公司將增加銅金屬礦的勘探、采選和銷售業(yè)務，上市公司業(yè)務范圍得到擴大。

雖然資產規(guī)模、業(yè)務范圍得到提升，但巨龍銅業(yè)在短期內卻難以實現盈利。截至預案簽署之日，巨龍銅業(yè)尚未開展實際經營業(yè)務，未取得銷售收入。2016年、2017年以及2018年1-6月，巨龍銅業(yè)實現的營業(yè)收入分別為0、4.27萬元和13.5萬元，對應的凈利潤分別約為-1.32億元、-1.55億元和-9523.78萬元。標的營收僅有十幾萬，估值卻對應了幾百億，這場關聯(lián)收購是否涉嫌利益輸送飽受質疑。

最終藏格控股的收購計劃未能成行。對于終止的原因，藏格控股稱，公司于2018年8月3日公告的《發(fā)行股份購買資產并募集配套資金暨關聯(lián)交易預案（修訂稿）》中披露巨龍銅業(yè)榮木錯拉銅礦正在辦理探礦證續(xù)期及探轉采的相關手續(xù)準備階段，預計榮木錯拉辦理采礦權證后采礦規(guī)模1500萬噸/年。根據巨龍銅業(yè)最新礦山規(guī)劃和進展，其已啟動礦山規(guī)模擴大，同時，榮木錯拉探礦權和驅龍采礦權同屬一個礦體，計劃將榮木錯拉和驅龍兩個礦業(yè)權合并，辦理完成一個新的規(guī)模更大的采礦權證，以此匹配巨龍銅業(yè)未來更大的采選規(guī)模。因此相關礦業(yè)權證的辦理完畢時間將大幅推遲，從而導致此次重大資產重組資產涉及礦山權證辦理、評估等工作無法在預計時間內完成。