北京商報訊（記者 崔啟斌 馬換換）受制于公司原有的業(yè)務(wù)盈利能力減弱，廣東甘化（000576）萌生了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的想法。9月16日晚間，廣東甘化披露的重大資產(chǎn)購買報告書草案顯示，公司擬作價6.6億元購買升華電源的100%股權(quán)，以此切入具有良好發(fā)展前景的軍工領(lǐng)域。值得一提的是，在今年1-4月升華電源凈利虧損近5000萬元。

具體來看，廣東甘化擬通過支付現(xiàn)金的方式購買馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華同享持有的升華電源100%的股權(quán)，經(jīng)協(xié)商，各方一致同意，標的資產(chǎn)的交易價格為6.6億元。交易完成后，廣東甘化將持有升華電源100%的股權(quán)，升華電源將成為廣東甘化的全資子公司。

據(jù)悉，廣東甘化原主要從事LED產(chǎn)業(yè)、生化產(chǎn)業(yè)和糖紙貿(mào)易業(yè)務(wù)。縱觀廣東甘化近年來的業(yè)績表現(xiàn)并不理想，其中，自2004年開始廣東甘化實現(xiàn)的扣非后歸屬凈利潤就開始處于虧損狀態(tài)，截至2017年已經(jīng)連虧14年。在業(yè)內(nèi)人士看來，扣非后歸屬凈利潤更能反映一家上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況，若公司在此財務(wù)指標上連續(xù)多年為負值，則說明公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況并不太健康。

實際上，廣東甘化的主營業(yè)務(wù)確實難言樂觀。諸如，在LED產(chǎn)業(yè)方面，隨著LED產(chǎn)業(yè)競爭不斷加劇，中小廠商面臨的經(jīng)營環(huán)境愈加困難，廣東甘化LED產(chǎn)業(yè)子公司德力光電由于企業(yè)規(guī)模較小，費用分攤較高，處于虧損狀態(tài)，在此背景下對廣東甘化的財務(wù)狀況造成了較大負擔(dān)。

在此情形下，廣東甘化也開始剝離相關(guān)主業(yè)資產(chǎn)，其中，對德力光電的股權(quán)及相關(guān)債權(quán)進行了公開掛牌轉(zhuǎn)讓。在今年2月11日德力光電完成了工商變更登記手續(xù)，廣東甘化不再持有德力光電股權(quán)，從而退出了LED產(chǎn)業(yè)。

此外，在紙張貿(mào)易業(yè)務(wù)方面，受宏觀經(jīng)濟影響，造紙行業(yè)正處于去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型期，呈低位運行態(tài)勢，國內(nèi)紙制品消費需求乏力，紙品市場已基本飽和，紙產(chǎn)品價格處于歷史低位，根據(jù)市場環(huán)境變化，廣東甘化逐步縮減紙張貿(mào)易總量，并于2017年下半年結(jié)束了紙張貿(mào)易。同時，在今年5月末廣東甘化也停止了生物中心的生產(chǎn)。

在此基礎(chǔ)上，為謀求新的盈利增長點，打造未來的核心競爭力，廣東甘化將目光瞄準了軍工領(lǐng)域，擬圍繞軍工領(lǐng)域積極、持續(xù)的實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和布局。

據(jù)了解，此次的擬購標的公司升華電源專業(yè)從事高效率、高可靠性、高功率密度電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，服務(wù)于機載、艦載、彈載等多種武器平臺。但升華電源去年實現(xiàn)的凈利潤出現(xiàn)了滑坡現(xiàn)象，并且今年1-4月實現(xiàn)凈利潤為虧損狀態(tài)。具體來看，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2016、2017以及2018年1-4月升華電源實現(xiàn)凈利潤分別約為2519.5萬元、562.02萬元以及-4890.34萬元。

在升華電源業(yè)績表現(xiàn)乏力的情形下，交易對方做出的業(yè)績承諾也引起了市場的關(guān)注。交易對方預(yù)計升華電源在 2018 年、2019 年和 2020年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于4000萬元、5000萬元、6000萬元，補償期內(nèi)累積實現(xiàn)的凈利潤不低于1.5億元。

而廣東甘化也在報告書中坦言，升華電源自成立以來一直高度重視研發(fā)投入，但是作為資產(chǎn)規(guī)模相對較小的企業(yè)，升華電源資本規(guī)模及對外融資能力有限，而資金已逐漸成為制約升華電源發(fā)展的主要瓶頸之一。

廣東甘化表示，通過上述交易，升華電源可以不斷強化軍品科研生產(chǎn)能力，有望借助公司資本平臺的力量向軍工電源領(lǐng)域內(nèi)更高端的業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，打破國外壟斷，為軍工產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展貢獻力量。同時，公司亦切入了具有良好發(fā)展前景的軍工領(lǐng)域，拓寬了公司未來的發(fā)展空間。

需要指出的是，2017年以及2018年上半年凈利虧損使得廣東甘化當(dāng)下還面臨著披星戴帽的風(fēng)險。其中，在今年上半年廣東甘化實現(xiàn)歸屬凈利潤約為-3704萬元，同比下降-84.48%。