北京商報訊（記者 崔啟斌 馬換換）來伊份（603777）今年上半年增收不增利的現(xiàn)象引起了監(jiān)管部門的關注。上交所在9月5日向來伊份下發(fā)了問詢函，9月10日晚間，來伊份回復上交所問詢函稱，公司毛利率有所下降、銷售費用增加以及管理費用增加是造成上半年增收不增利的原因。其中，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，來伊份的毛利率整體出現(xiàn)下滑。

根據(jù)來伊份此前披露的2018年半年報顯示，在報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入約為19.93億元，同比上漲11.17%，當期對應實現(xiàn)歸屬凈利潤約為3701萬元，同比下降57.26%。對于增收不增利的原因，上交所于9月5日向來伊份下發(fā)了問詢函，要求來伊份說明報告期公司增收不增利的主要原因等問題。

在來伊份的回復函中，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，無論是按品類分類還是渠道分類，來伊份的今年上半年的毛利率較2017年上半年均出現(xiàn)了下滑。諸如，若以渠道分類，來伊份分為直營門店、電商、加盟商以及特渠四類，在2017年上半年的毛利率分別為48.2%、36.16%、22.24%以及38.3%；而在今年上半年的毛利率分別為46.96%、28.19%、17.63%以及34.48%。通過一一對比不難看出，上述四類渠道毛利率均較去年同期有所下滑。

而對于公司毛利率下降的主要原因，來伊份表示，報告期內，公司在日常促銷及春節(jié)、“5.17”、“6.18”等專項促銷活動中，加大了促銷活動力度，造成商品毛利率略有下降；報告期內，公司在加大傳統(tǒng)直營渠道快速擴張的同時，加大線上電商業(yè)務的拓展力度，使電商類渠道收入在主營業(yè)務總收入中比重增加，對公司各渠道收入結構比重構成了一定變化，其中直營門店收入占主營營業(yè)收入的比重同比下降4.31%，電商收入占主營營業(yè)收入的比重同比上升1.64%；為大力拓展線上電商和來伊份APP的業(yè)務，加大電商活動力度投入力度，電商毛利率較2017年同期下降8%，進而影響綜合毛利率水平。

此外，銷售費用增加以及管理費用增加也是造成來伊份上半年增收不增利的原因。具體來看，來伊份2018年1-6月銷售費用較2017年同期增長12.54%，公司收入較2017年同期增長11.17%，銷售費用增長水平與公司收入增長水平基本一致；銷售費用增幅較大主要系因線下門店規(guī)模擴張及促銷活動增加所致。來伊份2018年1-6月管理費用增幅較大主要系因加大管理及技術人員儲備及實施限制性股票激勵計劃所致。

此外，上交所還曾要求來伊份具體分析報告期內電商毛利率同比下降8%的主要因素。對此，來伊份表示，公司電商業(yè)務收入主來源自通過天貓、京東等第三方銷售平臺和自營APP，其中第三方平臺收入占比83.4%，第三方平臺毛利率較2017年同期下降9.12%，造成毛利率同比下降8%。    另外，來伊份上半年新開門店處于虧損狀態(tài)。189家新開門店上半年營業(yè)收入為4439.36萬元，凈利潤為-667.17萬元，預期整體投資回報期3-4年。