在與公募基金的規(guī)模之爭中，銀行理財落于下風(fēng)。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，公募基金總規(guī)模已達32.83萬億元，創(chuàng)出歷史新高，銀行理財規(guī)模則為29.95萬億元，自2023年三季度開始被公募基金逐步趕超，且差距呈現(xiàn)拉大趨勢。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，低風(fēng)險偏好下固收類產(chǎn)品占比達97.33%，權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模仍然較少。

雖然從規(guī)模角度無法全面評價兩款公募資管產(chǎn)品的成績，但從各自拳頭產(chǎn)品賺錢效應(yīng)的變化，便可窺見一二。

在權(quán)益類市場持續(xù)走低、債券市場牛市的背景下，2024年，純債型基金和貨幣型基金成為公募基金規(guī)模增長的主力軍。

從平均收益水平看，不僅公募基金的純債型基金全面趕超銀行理財固收類產(chǎn)品，公募基金貨幣基金平均業(yè)績也好于銀行理財現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)績。

在業(yè)績優(yōu)勢下，公募基金規(guī)模水漲船高，全面趕超銀行理財產(chǎn)品便不難理解。

一邊是傳統(tǒng)的“舒適區(qū)”，固收類產(chǎn)品收益率競爭力的下降；一邊是“壓力區(qū)”，要面對不太擅長的權(quán)益產(chǎn)品。在低利率時代，留給銀行理財?shù)囊?guī)模焦慮可能還將持續(xù)。

在資管新規(guī)和打破剛兌的大背景下，近兩年來，資管市場經(jīng)歷著前所未有的變革。以往，銀行理財產(chǎn)品以保本保息為賣點，吸引了大量風(fēng)險厭惡型投資者。

隨著新規(guī)的落地，銀行理財產(chǎn)品開始全面凈值化、“基金化”，這意味著產(chǎn)品的收益將隨市場波動，投資者需要自行承擔(dān)風(fēng)險。

這一轉(zhuǎn)變，使得銀行理財與公募基金在產(chǎn)品形態(tài)上趨于同質(zhì)化，競爭愈發(fā)激烈。

然而，同質(zhì)化競爭并不意味著沒有差異。當(dāng)前，銀行理財與公募基金在銷售渠道、客戶基礎(chǔ)、品牌影響力等方面仍存在顯著差異。

這些差異為銀行理財提供了突破同質(zhì)化競爭的可能。但更重要的是，銀行理財需要從根本上提升產(chǎn)品的盈利能力，即打造顯著的賺錢效應(yīng)，才能真正吸引和留住投資者。

畢竟，賺錢效應(yīng)的強弱，直接決定了投資者參與的意愿和積極性。當(dāng)然，這種效應(yīng)不僅體現(xiàn)在收益率的高低上，更體現(xiàn)在業(yè)績的穩(wěn)定性和可持續(xù)性上。

要實現(xiàn)賺錢效應(yīng)，一方面，銀行理財需加強投研團隊建設(shè)，提升投資策略的精準(zhǔn)性和有效性，優(yōu)秀的投研團隊是打造賺錢效應(yīng)的基礎(chǔ)，也決定了產(chǎn)品業(yè)績是否具備競爭力。

另一方面，也需要創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，在凈值化、基金化的背景下，銀行理財需要更加注重產(chǎn)品的差異化和特色化。通過創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，提升產(chǎn)品的市場競爭力。

有了好的產(chǎn)品，品牌建設(shè)也不容忽視。畢竟“酒香也怕巷子深”‌。一個具有良好品牌形象的銀行理財機構(gòu)，更容易獲得投資者的信任和認(rèn)可。

賺錢效應(yīng)的實現(xiàn)也離不開有效的風(fēng)險管理。銀行理財需要建立完善的風(fēng)險管理體系，加強風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警能力，確保產(chǎn)品在追求收益的同時，能夠有效控制風(fēng)險。

需要強調(diào)的是，賺錢效應(yīng)并非一蹴而就。它需要時間的積累和市場的檢驗。在這個過程中，銀行理財需要保持耐心和定力，堅持長期主義的投資理念，不斷提升自身的投資能力和風(fēng)險管理水平。

只有這樣，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，實現(xiàn)趕超公募基金的目標(biāo)。

北京商報評論員 岳品瑜