自7月11日國元證券率先披露2022年半年度業(yè)績快報以來，截至7月28日，目前已有18家上市券商（含券商概念股）披露了上半年業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告。整體來看，上市券商的上半年業(yè)績表現(xiàn)難言樂觀。其中，11家券商歸母凈利潤同比下滑，6家同比由盈轉(zhuǎn)虧，僅東方財富證券凈利潤同比上漲。究其原因，多數(shù)券商在業(yè)績預(yù)告中均指出與上半年市場震蕩等因素有關(guān)。展望下半年，有觀點認為，券商業(yè)績相對上半年而言或有改善空間。

上半年業(yè)績承壓明顯

進入7月下旬，上市券商披露半年度業(yè)績預(yù)告的速度也逐漸加快。公開資料顯示，截至7月28日，已有18家上市券商及相關(guān)母公司披露2022年半年度業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告。但從已披露相關(guān)數(shù)據(jù)的券商情況來看，上市券商上半年業(yè)績承壓明顯。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在已披露業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告的券商中，國泰君安證券、東方證券、天風(fēng)證券等11家券商的歸母凈利潤同比下降。

其中，國泰君安證券歸母凈利潤為63.73億元，較2021年同期下降20.46%。對于業(yè)績預(yù)減的原因，國泰君安證券在業(yè)績快報中提到，主要受證券市場波動等因素影響，公司的投資收益等同比有所下滑，使得公司歸屬于上市公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比下降10.77%。

除國泰君安證券外，部分券商上半年的歸母凈利潤下降幅度也相對突出。例如，東方證券、東北證券、天風(fēng)證券的歸母凈利潤同比甚至下滑超70%。

對于業(yè)績預(yù)減的原因，相關(guān)機構(gòu)均在業(yè)績預(yù)告中提到了市場因素的影響。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指悉數(shù)下跌，跌幅分別為6.63%、13.2%、15.41%。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝也直言，今年以來，在市場相對走弱的背景下，券商主要業(yè)務(wù)條線也可能會受到不同程度的影響，如繼續(xù)擴大財富管理規(guī)模的空間，可能會因為二級市場表現(xiàn)低迷受到壓縮。投行業(yè)務(wù)也可能因為二級市場的疲軟，使其定價能力等各方面都受到挑戰(zhàn)，與此同時，業(yè)務(wù)渠道也可能會出現(xiàn)一定的萎縮。而市場的整體低迷，也可能使得多數(shù)機構(gòu)在自營方面的業(yè)績、貢獻率大幅下降甚至造成虧損。綜合上述因素，券商業(yè)績也可能隨著市場的變化而出現(xiàn)一定的倒退或放緩。

6家預(yù)虧

除多數(shù)上市券商業(yè)績預(yù)減外，部分機構(gòu)更在上半年業(yè)績快報中提及可能出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧的情況。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，當前共有哈投股份、錦龍股份、中原證券、湘財股份、太平洋證券、國盛金控6家上市券商或相關(guān)券商概念股的上半年歸母凈利潤同比預(yù)虧。

具體來看，江海證券母公司哈投股份上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損3.37億元；中山證券及東莞證券母公司錦龍股份預(yù)計虧損2.21億-2.25億元；湘財證券母公司湘財股份預(yù)計虧損0.75億-0.9億元；國盛證券母公司國盛金控預(yù)計虧損0.558億-0.7億元。此外，太平洋證券、中原證券則分別預(yù)計虧損0.6億-1億元、虧損1.25億元。

究其原因，除市場因素外，也有個別券商直言因計提資產(chǎn)減值造成業(yè)績虧損。例如，中原證券在公告中指出，2022年上半年，受國際局勢及國內(nèi)疫情等因素影響，股票市場波動明顯，公司一二級市場投資業(yè)務(wù)收入同比減少；受投行項目周期性影響，承銷業(yè)務(wù)收入同比減少；公司股票質(zhì)押等業(yè)務(wù)計提信用減值損失。

此外，太平洋證券也在公告中提到，公司各業(yè)務(wù)條線經(jīng)營穩(wěn)定，但由于計提資產(chǎn)減值造成公司在上半年虧損。2022年半年度太平洋證券計提資產(chǎn)減值準備約3.15億元，扣除所得稅因素，影響公司凈利潤約2.37億元，主要原因是質(zhì)押股票股價持續(xù)走低，太平洋證券針對股票質(zhì)押業(yè)務(wù)計提資產(chǎn)減值準備。

下半年或有改善空間

值得一提的是，在多數(shù)券商上半年業(yè)績普遍承壓的背景下，也有個別券商實現(xiàn)凈利潤同比增長。據(jù)東方財富信息股份有限公司披露的東方財富證券2022年半年度未經(jīng)審計非合并財務(wù)報表數(shù)據(jù)顯示，上半年，東方財富證券實現(xiàn)凈利潤28.48億元，同比增長37.47%。

整體來看，目前披露業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告的多為中小型券商，頭部券商披露相關(guān)數(shù)據(jù)的情況仍相對有限。那么，頭部券商的業(yè)績情況會否相對中小型券商而言更加樂觀？在川財證券研究所所長陳靂看來，“近幾年的業(yè)績向頭部券商集中的情況還是比較明顯的，其資本金優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢相對更加突出。相對而言，在總量上，頭部券商依然占據(jù)主導(dǎo)位置”。

王劍輝則認為，在市場走弱的背景下，券商業(yè)績出現(xiàn)放緩甚至倒退的情況會體現(xiàn)在整個行業(yè)中。不過，由于大型券商的業(yè)績穩(wěn)定性相對較好，也許不會很快就由盈轉(zhuǎn)虧，但放緩的趨勢應(yīng)該和行業(yè)的大趨勢相同，也不排除個別券商可能會有亮麗表現(xiàn)，但這并不會改變行業(yè)整體的狀況。另外，大型機構(gòu)相對于中小型機構(gòu)而言，抵御風(fēng)險沖擊的能力也較強，如資本實力相對雄厚，因此在業(yè)績低迷或大環(huán)境較具挑戰(zhàn)性時，有能夠維持正常經(jīng)營甚至擴張的能力。

展望下半年的券商業(yè)績，陳靂表示，“券商業(yè)績一要看整體市場情況，二要看渠道、資本金、合規(guī)性和專業(yè)的投研能力。下半年或以整體保持平穩(wěn)為主”。王劍輝也認為，相對于上半年而言，下半年券商業(yè)績或有一定的改善空間。

從公司自身的角度看，對于后市擬如何進一步提升業(yè)績，中原證券方面在接受北京商報記者采訪時表示，將通過加強與國內(nèi)外知名投資機構(gòu)和商業(yè)銀行的緊密合作；大力推進業(yè)務(wù)策略、組織架構(gòu)、內(nèi)控管理、績效分配、人才引進等多維度的優(yōu)化改革，大力提升合規(guī)風(fēng)控水平；充分利用公司作為滬港兩地主板上市的優(yōu)勢，根據(jù)公司發(fā)展需要和資本市場行情，積極開展定向增發(fā)、發(fā)行債券等資本運作，持續(xù)提升公司資本實力和資金運營能力；進一步發(fā)揮公司控股的中原股權(quán)交易中心資本市場的培育孵化功能作用，與母公司投行、投資、股權(quán)質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)形成聯(lián)動，發(fā)揮整體效應(yīng)等方式提升公司業(yè)績。

北京商報記者 李海媛