金融機構(gòu)2019年業(yè)績陸續(xù)放榜，作為公募基金行業(yè)“元老”級別的“老十家”基金公司也自然成為市場廣泛關(guān)注的對象。北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至5月13日，“老十家”中，已有9家基金公司的2019年財務(wù)數(shù)據(jù)公布，其中，8家機構(gòu)實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤同步增長。相較之下，時值“弱冠”的長盛基金兩大數(shù)據(jù)不僅雙雙下滑，更遠(yuǎn)低于其他“同級生”。 此外，管理費收入下降、主動權(quán)益類基金業(yè)績良莠不齊等也是長盛基金正面臨的困局。

兩大財務(wù)數(shù)據(jù)下滑

“同級生”中表現(xiàn)不佳

一般而言，每個行業(yè)最早成立的一批公司往往在業(yè)內(nèi)有著舉足輕重的地位，其一舉一動也備受關(guān)注，公募基金也不例外。據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月13日，“老十家”中，已有9家基金公司披露2019年財務(wù)數(shù)據(jù)。

從整體情況看，在2019年權(quán)益市場震蕩向上的背景下，多數(shù)公募基金憑借著專業(yè)的管理能力和強大的投研實力，為投資者獲取了可觀的收益，在贏得信任和口碑的同時，也強勢“吸金”，管理規(guī)模明顯提升，營業(yè)收入和凈利潤也水漲船高。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2019年9家公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入約229.85億元，同比增長13.54%；凈利潤達到62.87億元，同比上升20.22%。

其中，8家機構(gòu)的營收凈利同步增長，廣發(fā)基金更實現(xiàn)了兩大數(shù)據(jù)分別45.67%和161.23%的同比增幅，在“老十家”中業(yè)績亮眼。相較之下，長盛基金則表現(xiàn)不佳，2019年營業(yè)收入和凈利潤分別達到3.5億元和0.54億元，同比分別下降10.57%和32.59%，規(guī)模也均處于9家機構(gòu)中的末位。

對于營收凈利雙雙下滑的原因，北京商報記者試圖采訪長盛基金，但截至發(fā)稿暫未收到相關(guān)回復(fù)。

據(jù)了解，長盛基金成立于1999年3月，屬于“券商系”基金公司，注冊資本2.06億元，為公募基金行業(yè)“老十家”之一，也是首批獲得全國社?；鸸芾碣Y格的6家基金管理公司之一。當(dāng)前公司性質(zhì)為中外合資企業(yè)，大股東為國元證券，持股比例41%，新加坡星展銀行位居第二股東，持股33%。

規(guī)模提升收入反降

行業(yè)風(fēng)向轉(zhuǎn)變或成主因

“基金公司營業(yè)收入的主要來源一般就是管理費，如果說營業(yè)收入下滑了，多半與管理費收入下降有關(guān)，而在成本不變、收入下降的基礎(chǔ)上，利潤也會受到影響。”一位第三方基金研究人士坦言。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年長盛基金管理費收入約為2.17億元，較2018年全年的2.53億元減少了0.36億元，同比下降14.23%。不過，在管理費收入下降的同時，對比長盛基金近兩個年度末的管理規(guī)模來看，卻從268.25億元提升至317.53億元，增幅超過18%，且規(guī)模增長主要集中在管理費率相對較高的非貨幣基金方面，由此，規(guī)模上升收入反降的情況也引發(fā)關(guān)注。

據(jù)了解，公募基金的管理費收入受多因素影響，包括基金規(guī)模的波動、管理費率變化等。招募說明書顯示，基金管理費是按前一日基金資產(chǎn)凈值的固定年費率每日計提，按月支付。具體的計算方式為“前一日的基金資產(chǎn)凈值×管理費率/當(dāng)年天數(shù)”，得出的是每日應(yīng)計提的管理費。換句話說，假設(shè)一只基金在年初時規(guī)模很大，但在后期遭遇巨額贖回，那么在年初一段期間仍能獲取較高的管理費收入，相對于全年規(guī)模較小的產(chǎn)品而言，管理費收入也更高。

北京商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，長盛基金旗下也確實有類似情況的產(chǎn)品，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在2018年長盛基金旗下所有產(chǎn)品中，管理費收入排第二位的長盛同享靈活配置混合在該年度的管理費為2021.86萬元，但到了2019年，管理費迅速縮水至221.21萬元，降幅接近九成。

而從該基金的管理費率和規(guī)模變化來看，近兩年的管理費率均為1.2%，但基金規(guī)模卻自2018年二季度開始持續(xù)下降。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2018年一季度末，該基金規(guī)模仍超過30億元，但截至2018年末規(guī)模僅約為2.71億元。從2019年4個季度末的情況看，該基金的規(guī)模則在1億-2億元區(qū)間。

對于規(guī)模的“變臉”，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，或與該基金的前身為保本基金有關(guān)。公開信息顯示，2018年6月28日，長盛同享靈活配置混合的第一個保本周期到期后，由于未能符合保本基金的存續(xù)條件，從而變更為混合型基金。“隨著2018年資管新規(guī)的下發(fā)，打破剛兌的要求使得保本基金走向退市，行業(yè)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變也使得部分資金在彼時密集退出保本產(chǎn)品。”上述業(yè)內(nèi)人士如是說。

而除長盛同享靈活配置混合外，長盛基金旗下部分管理費收入的主力產(chǎn)品也同樣面臨著收入下降的情況，例如，長盛轉(zhuǎn)型升級混合由3491.33萬元降至3001.71萬元，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合A由1891.41萬元降至1665.74萬元等。

在2019年新成立的產(chǎn)品則普遍由于管理費新增收入較少而未能推動整體收入的提升。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2019年長盛基金共新成立6只產(chǎn)品（份額合并計算），除3只偏股混合基金采取1.5%的管理費率外，其余3只固收類產(chǎn)品的管理費率分別為0.7%、0.3%和0.15%，均在同類基金中處于平均或偏下的水平。而6只新成立的產(chǎn)品累計也僅實現(xiàn)管理費收入929.43萬元。

滬上一家中型公募內(nèi)部人士直言，近年來，固收類及被動指數(shù)類基金數(shù)量逐步增多，在可投標(biāo)的相對有限、甚至是單一標(biāo)的的背景下，產(chǎn)品同質(zhì)化的情況日趨明顯。而為了吸引投資者布局，部分基金公司會針對新發(fā)基金和部分存量產(chǎn)品采取降低管理費率和托管費率的方式，導(dǎo)致了規(guī)模大幅增長，但管理費收入提升不明顯，甚至下降的情況。

主動權(quán)益產(chǎn)品良莠不齊

超七成低于同類平均

值得一提的是，除營收凈利以及管理費收入下滑外，近年來，長盛基金旗下多只主動權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績也表現(xiàn)不佳。數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的36只產(chǎn)品中，低于同類平均的達到26只，占比72.22%。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，近三年，長盛基金旗下9只偏股混合型基金（份額分開計算，下同）的凈值增長率均低于同類平均的41.22%。其中，最低的長盛中小盤精選混合凈值增長率僅為3.59%，在可比的577只產(chǎn)品中排在第528位。

而在長盛基金旗下數(shù)量最多的靈活配置混合類基金的同期表現(xiàn)上，26只產(chǎn)品中也有17只低于同類平均收益率。成立于2017年5月的長盛信息安全量化策略靈活配置混合，近三年的凈值增長率為-16.4%，在同類1678只基金中排在第1659位。除該基金外，還有6只產(chǎn)品近三年的收益率也不足10%。

在業(yè)績表現(xiàn)不佳的同時，長盛中小盤精選混合、長盛同鑫行業(yè)配置混合、長盛信息安全量化策略靈活配置混合等6只基金，截至今年一季度末的規(guī)模迷你，均低于5000萬元的清盤線。

不過，部分產(chǎn)品業(yè)績也仍有亮點表現(xiàn)。例如，長盛基金旗下的普通股票型基金長盛醫(yī)療量化股票則在近三年取得了73.46%的凈值增長率，超越同類平均近40個百分點，在295只可比的產(chǎn)品中排在第39位。另外，長盛高端裝備混合、長盛生態(tài)環(huán)境主題靈活配置混合、長盛同享靈活配置混合A也實現(xiàn)了40%以上的凈值增長率，在同類產(chǎn)品中排名處于前段。

“當(dāng)前，在銀行、券商、獨立基金銷售機構(gòu)等多方的協(xié)助下，國內(nèi)公募基金市場規(guī)模持續(xù)擴大，并逐步走向成熟，雖然此前基金公司與投資者之間由于專業(yè)性等問題存在天然的屏障，但得益于基金公司自身、投顧機構(gòu)和代銷渠道的共同努力，這一隔閡正在淡化，越來越多優(yōu)秀的基金管理人被市場所熟知。不過，品牌效應(yīng)的推廣最終還是扎根于基金公司自身的業(yè)績表現(xiàn)，‘代客理財’的本源也同樣是幫助投資者獲得更加長期穩(wěn)定的收益，因此，基金公司還是應(yīng)以加強投研和風(fēng)控為本。”一位不愿具名的公募基金從業(yè)人士感嘆道。

北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽