在大批公募基金公司熱火朝天搶籌ETF市場，布局科創(chuàng)基金的時(shí)候，“網(wǎng)紅”基金公司前海開源卻別具一格向FOF領(lǐng)域強(qiáng)勢發(fā)力，最新的動(dòng)作是和中國建設(shè)銀行達(dá)成FOF創(chuàng)新合作，圍繞大類資產(chǎn)配置、基金研究、評(píng)價(jià)等方面展開深度探索。此舉也被市場解讀為代銷、托管之外的銀基合作創(chuàng)新模式。聯(lián)想在銀行理財(cái)子公司加速設(shè)立，來勢洶洶的背景下，前海開源和建行在公募FOF上的合作模式，是否能為理財(cái)子公司與公募基金的競合市場打開想象空間？又可否成為公募FOF發(fā)展可借鑒的樣本？也將受到市場關(guān)注。

長久以來，銀行和公募基金的合作關(guān)系無外乎代銷和托管，但大資管時(shí)代浪潮的助推下，也開始倒逼傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)思考如何打破邊界，創(chuàng)新合作模式。近期，建行攜手前海開源圍繞公募FOF展開的戰(zhàn)略合作就讓業(yè)界為之眼前一亮。

前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、FOF基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埜嬖V北京商報(bào)記者，“此次建行和前海開源的戰(zhàn)略合作，打破了常規(guī)的與銀行代銷、托管的模式，雙方將以前海開源裕澤FOF為載體，探索在大類資產(chǎn)配置和產(chǎn)品投研上的雙向賦能”。

創(chuàng)新合作模式的萌生，往往在于機(jī)構(gòu)間各自存在的需求和痛點(diǎn)，而眾所周知，公募FOF發(fā)展尷尬之一便是同業(yè)間調(diào)研難的問題。楊德龍對(duì)記者坦言，公募FOF基金經(jīng)理外部調(diào)研其他家公司的產(chǎn)品存在一定的難度，而且單一機(jī)構(gòu)也不容易做到對(duì)眾多基金管理人和基金經(jīng)理進(jìn)行有效覆蓋和長期追蹤。相比之下，建行作為最大的公募基金銷售機(jī)構(gòu)之一，很早就組建了基金研究專家團(tuán)隊(duì)，有著對(duì)全市場公募基金定性定量分析的豐富經(jīng)驗(yàn)，可以助力公募FOF底層標(biāo)的的篩選。

確如楊德龍所講，早在普通FOF誕生之初，市場就圍繞基金經(jīng)理調(diào)研難、研究人才匱乏、雙重收費(fèi)、投教不易等潛在隱憂探討不斷，而生不逢時(shí)的普通FOF在經(jīng)歷一年多的震蕩市中，業(yè)績普遍難交上令人滿意的答卷，至今難以形成規(guī)?；l(fā)展，截至一季度末，僅有個(gè)別養(yǎng)老FOF規(guī)模突破10億級(jí)。

但就公募FOF本身的屬性而言，其優(yōu)勢是幫助普通投資者進(jìn)行大類資產(chǎn)配置、解決擇時(shí)難題的有效工具，潛在發(fā)展空間巨大。此次前海開源和建行的合作，在FOF投研和投資者教育上的探索，可否為公募FOF長遠(yuǎn)發(fā)展提供可借鑒的樣本？也值得市場期待。

另外，從站在銀行立場的角度看，我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)，投研領(lǐng)域相對(duì)薄弱的銀行機(jī)構(gòu)，為了更好地在私人銀行、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)上發(fā)力，也需要公募基金公司提供大類資產(chǎn)配置方面的研究輔助。聯(lián)想到當(dāng)下被公募基金市場驚呼狼來了的銀行理財(cái)子公司，未來二者能否也在大類資產(chǎn)配置上謀求競合，市場人士認(rèn)為，這并非沒有可能。

“前海開源和建行在公募FOF、大類資產(chǎn)配置上的創(chuàng)新合作模式，可以說是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先開拓的，未來存在被效仿的可能。”楊德龍指出。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言認(rèn)為，資管新規(guī)之后，底層資產(chǎn)配置要求的變化對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)提出了新的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，底層資產(chǎn)以債券和非標(biāo)債權(quán)為主，同質(zhì)化強(qiáng)，且有剛兌屬性，考驗(yàn)的是渠道銷售能力；新規(guī)后的資管產(chǎn)品，破剛兌、凈值化管理，底層資產(chǎn)將更多向股票、股權(quán)等權(quán)益性資產(chǎn)傾斜，更加考驗(yàn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

“在此背景下，銀行理財(cái)子公司深化與基金公司的合作是大趨勢，銀行理財(cái)子公司的強(qiáng)項(xiàng)仍是渠道優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢和產(chǎn)品發(fā)行優(yōu)勢，基金公司以研究能力見長，未來，市場中還會(huì)涌現(xiàn)出更多的跨界合作案例。”薛洪言補(bǔ)充道。

招商銀行行長助理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉輝也表示，理財(cái)子公司招銀理財(cái)與招商基金在宏觀研究、策略配置、行業(yè)研究等投研領(lǐng)域已有互動(dòng)和協(xié)調(diào)，二者可優(yōu)勢互補(bǔ)。“銀行的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)在于固收、合作平臺(tái)、合作機(jī)構(gòu)，短板是權(quán)益市場。公募基金在權(quán)益市場有20多年的沉淀積累和持續(xù)資源投入，理財(cái)子公司與公募、私募等優(yōu)秀的基金管理人有合作空間。”劉輝指出。北京商報(bào)記者 蘇長春