投資幾百萬元甚至數(shù)千萬元購買一款保險(xiǎn)產(chǎn)品，在一夜之間暴跌95%，本金幾乎所剩無幾，甚至還倒欠保險(xiǎn)公司巨額管理費(fèi)。這并非影視劇里的虛構(gòu)場景，而是發(fā)生在香港保險(xiǎn)市場的驚人一幕。

近日，一則關(guān)于“購買香港安盛投連險(xiǎn)虧掉客戶數(shù)億元保費(fèi)”的消息甚囂塵上。讓人不由得想起中國內(nèi)地也曾發(fā)生過投連險(xiǎn)爆雷事件。不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)事件，將同樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品——投連險(xiǎn)拉到了聚光燈下。那么，投連險(xiǎn)緣何成為部分投?？蛻舻臓C手山芋？有專家提醒，投連險(xiǎn)算得上較高風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，低風(fēng)險(xiǎn)偏好者需謹(jǐn)慎選擇。

一夜暴跌95%惹糾紛

有媒體報(bào)道，6月11日，約200位來自中國內(nèi)地、新加坡、馬來西亞和其他國家地區(qū)的安盛保險(xiǎn)投保人公開投訴，安盛保險(xiǎn)涉嫌違規(guī)操作，致使投保人購買的保險(xiǎn)產(chǎn)品在2018年年中凈值一夜之間暴跌95%以上，在后續(xù)繼續(xù)扣除賬戶建檔費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用后，保單的凈值居然為負(fù)數(shù)。

一向以“穩(wěn)妥、保障”為主的保險(xiǎn)產(chǎn)品緣何會(huì)暴跌甚至一夜清零？

綜合投保人和安盛保險(xiǎn)的聲明內(nèi)容來看，涉事產(chǎn)品是安盛保險(xiǎn)一款名為Evolution的非保證連系式壽險(xiǎn)產(chǎn)品（這一險(xiǎn)種在中國內(nèi)地俗稱“投連險(xiǎn)”），該產(chǎn)品可以讓專業(yè)投資者在其配置的1000多種不同資產(chǎn)中選擇與其保單掛鉤的資產(chǎn)，安盛保險(xiǎn)稱該產(chǎn)品主要由獨(dú)立保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)分銷。而此次發(fā)生虧損的資產(chǎn)是由東航國際金融（開曼群島）有限公司管理的Worldwide Opportunities Fund SPC旗下的Hong Kong Investment Fund SP（以下簡稱“HKIF”）基金。

安盛保險(xiǎn)在多次聲明中表示，專業(yè)投資者可自由及獨(dú)立地選擇保單掛鉤資產(chǎn)，安盛保險(xiǎn)在銷售和資金選擇上并沒有參與任何意見。同時(shí)，該基金可能涉嫌欺詐，安盛保險(xiǎn)正在協(xié)助香港警方進(jìn)行刑事調(diào)查。

的確，作為HKIF基金管理方，東航國際金融（開曼群島）有限公司對(duì)此次投連險(xiǎn)暴跌難辭其咎。

不過，有險(xiǎn)企人士直指，安盛保險(xiǎn)作為保險(xiǎn)產(chǎn)品的提供方，同時(shí)也是一家老牌保險(xiǎn)巨頭，雖然銷售渠道外包、資產(chǎn)可能也確實(shí)是投保人自行選擇，但卻存在不可推卸的把好準(zhǔn)入關(guān)口的責(zé)任。

揭開投連險(xiǎn)真面目

目前，該事件還在進(jìn)一步發(fā)酵中，究竟孰是孰非還不能下結(jié)論。不過，作為當(dāng)事人之一的投保人，在購買保險(xiǎn)時(shí)要清楚了解保險(xiǎn)產(chǎn)品的性質(zhì)和存在的風(fēng)險(xiǎn)。

通常情況下，大家都會(huì)認(rèn)為只要買了保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司自然會(huì)兜底。而恰巧，投連險(xiǎn)被認(rèn)為是最不像保險(xiǎn)的保險(xiǎn)，甚至有險(xiǎn)企人士直言表示，它只是一種投資理財(cái)工具。

那么，何為投連險(xiǎn)？投連險(xiǎn)即投資連結(jié)保險(xiǎn)，是一種融保險(xiǎn)與投資功能于一身的新險(xiǎn)種，其正式名字是“變額壽險(xiǎn)”。分紅險(xiǎn)只承諾保本，最終會(huì)存在獲得分紅水平有多有少；購買萬能險(xiǎn)則有一定的保底收益，會(huì)出現(xiàn)最終保底以上的投資收益率的不確定，而購買投連險(xiǎn)則不僅是收益率不確定，還可能產(chǎn)生本金虧損。

投連險(xiǎn)將投保人交付的保險(xiǎn)費(fèi)分成“保障”和“投資”兩個(gè)部分，其中在投資賬戶部分，設(shè)有保證收益賬戶、發(fā)展賬戶和基金賬戶等多個(gè)賬戶。每個(gè)賬戶的投資組合不同，收益率就不同，投資風(fēng)險(xiǎn)也不同。

例如，偏股型賬戶的投資策略較激進(jìn)，讓投資者充分享受基金市場的高收益；偏債型賬戶的投資策略較穩(wěn)健，獲得資產(chǎn)長期、穩(wěn)定的增長；貨幣型賬戶最保守，保證資金安全和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，以實(shí)現(xiàn)利息收入最大化等。

同時(shí)，上述賬戶由投資專家進(jìn)行操作，但值得注意的是，由于投資賬戶不承諾投資回報(bào)，保險(xiǎn)公司在收取資產(chǎn)管理費(fèi)后，所有的投資收益和投資損失由客戶承擔(dān)。這就是安盛保險(xiǎn)為何表態(tài)稱此次投資人面臨的風(fēng)險(xiǎn)需由客戶自己承擔(dān)的理由。

而此次安盛保險(xiǎn)投連險(xiǎn)暴雷，投資人為何會(huì)倒貼管理費(fèi)？有專業(yè)人士解釋，當(dāng)投保人的保費(fèi)進(jìn)入投連賬戶，客戶需承擔(dān)全部收益風(fēng)險(xiǎn)，而保險(xiǎn)公司不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，只管收取各類管理費(fèi)用，當(dāng)投連險(xiǎn)所投資的基金下跌95%后，繼續(xù)扣除賬戶建檔費(fèi)、管理費(fèi)等就會(huì)導(dǎo)致保單的凈值變?yōu)樨?fù)數(shù)。

低風(fēng)險(xiǎn)偏好慎涉入

事實(shí)上，這并非是香港投連險(xiǎn)的首次暴雷。此前，“101保單”一度在香港熱銷，不過，嚴(yán)重的投資損失疊加嚴(yán)重的銷售誤導(dǎo)，致使“101保單”在2008年金融危機(jī)的大潮面前徹底破裂。

不只香港，內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)也曾數(shù)次爆發(fā)投連險(xiǎn)風(fēng)波。投連險(xiǎn)作為一種新產(chǎn)品首度被引進(jìn)內(nèi)地是在1999年，恰逢牛市，保費(fèi)也因之快速增長。不過，2001年股市大跌，多地出現(xiàn)投連險(xiǎn)退保事件；2008年9月，山東銀保監(jiān)局收到投訴?？等藟鄣陌讣?33件，多數(shù)是涉及銀行代銷的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

近幾年，投連險(xiǎn)市場幾經(jīng)波折。最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2019年，前4個(gè)月投連險(xiǎn)平均回報(bào)率分別是2.29%、4.9%、2.63%、-0.21%，前3個(gè)月呈現(xiàn)盈利回暖后，4月又遭遇虧損。其中按照華寶證券一級(jí)分類來看，指數(shù)型、激進(jìn)型、混合型、債券型和貨幣型的4月回報(bào)率分別為0.24%、-0.4%、-0.61%、-0.35%、0.16%。

從賬戶收益看，今年1-3月，排名體系內(nèi)賬戶分別有209個(gè)、209個(gè)和214個(gè)，其中取得正收益的占比為97.61%、97.61%、93.93%，但在4月，213個(gè)賬戶中僅118個(gè)取得正收益，占比跌至55.4%。其中，53個(gè)激進(jìn)型賬戶中僅有25個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利，泰康積極成長型、匯豐積極進(jìn)取、平安精選權(quán)益位列前三位，投資回報(bào)率分別為4.64%、3.74%、3.12%。

有保險(xiǎn)專家建議，購買投連險(xiǎn)需要承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，這種投資風(fēng)險(xiǎn)要投資者自擔(dān)，因此適合風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)、資金承受能力相對(duì)較大的投資者。投連險(xiǎn)實(shí)際上也是一種長期投資型險(xiǎn)種，如果投保人能夠很好地把握證券市場的整體走勢，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，就可以選擇這類險(xiǎn)種。

北京商報(bào)記者 陳婷婷 李皓潔