成立近六年的上銀基金，正加快腳步布局新基金產(chǎn)品線。但近期，一則涉及公司多位在職高管、員工擬申請設立基金公司，另起爐灶的消息，卻將這家低調的城商行系基金公司推到輿論焦點。市場圍繞上銀基金部分高管和員工“身在曹營心在漢”的現(xiàn)象多有詬病，而這一現(xiàn)象也預示著上銀基金或將面臨新一輪的人事變動。北京商報記者注意到，多年來，上銀基金一直未能擺脫高管動蕩的局面，在同年成立的4家城商行系基金公司中也處于非貨幣理財基金規(guī)模墊底的位置，當下的發(fā)展步伐已大幅掉隊。

產(chǎn)品密集申報

旗下將帥擬另起爐灶

背靠城商行股東上海銀行， 成立近六年的上銀基金，正于近期密集布局新產(chǎn)品。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來，截至今年6月11日，上銀基金共有9只基金處于申報待批階段。其中，有5只產(chǎn)品于今年3月以來申報，此外，2018年申報的有3只，2017年申報的有1只。在產(chǎn)品審核進度方面，9只基金均已在6月5日前收到第一次反饋，但最新情況仍未可知。

就在上銀基金加快豐富旗下產(chǎn)品線之時，近日，一則關于該公司部分高管及員工擬申請設立新基金公司，另立門戶的消息，一度讓上銀基金成為基金圈輿論焦點。北京商報記者查閱證監(jiān)會公開信息發(fā)現(xiàn)，4月4日，關于李永飛、王素文、欒卉燕、鄭清麗、趙蘭芳、楊鍇、倪侃、史振生、田博的《公募基金管理公司設立資格審批——景澤基金管理有限公司》顯示材料已被接收。

而對應基金公司的公開任職情況顯示，上述的9人中，至少有7人與上銀基金有關。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，李永飛、王素文及史振生均在上銀基金擔任不同高管職位。其中，李永飛任董事、總經(jīng)理，參與投資決策委員會。王素文任總經(jīng)理助理、運營總監(jiān)，但已于2017年6月卸任副總經(jīng)理一職，不再轉任公司其他崗位。史振生則任督察長。

同時，倪侃擔任上銀基金現(xiàn)任基金經(jīng)理，負責管理上銀聚鴻益定開債、上銀慧添利債券等5只債券型基金。而據(jù)中基協(xié)從業(yè)人員資格信息公示顯示，欒卉燕、楊鍇和鄭清麗也為上銀基金員工。此外，天眼查顯示，王素文、史振生和欒卉燕還在上銀基金旗下全資子公司上銀瑞金資本管理有限公司中擔任高管職位。

消息一出，市場質疑聲此起彼伏。有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然申請新基金公司到最終獲批有一定的時間周期，但也有很大的不確定性。而在一家基金公司工作時，就申請設立新機構的行為屬于“腳踩兩條船”。也有機構人士表示，多位高管及投研人員的變動或將影響到上銀基金與其他機構的合作情況。

對于相關人員目前是否還在上銀基金任職、未來是否可能出現(xiàn)大面積離任情況、將對公司造成怎樣的影響以及會如何應對等問題，北京商報記者發(fā)文采訪上銀基金，但截至發(fā)稿前，并未收到相關回復。

從證券基金經(jīng)營機構審批的最新情況看，景澤基金已于4月12日完成補正，截至6月6日尚未獲受理。

高管頻繁變更

近六年經(jīng)歷三任董事長

“若最終新基金公司核準設立，那么對于上銀基金來說，相關的人事變動恐怕將引發(fā)運營、風控和投研團隊層面的一系列變動。”滬上一位市場分析人士感嘆道。他直言，一般情況下，基金公司內(nèi)部人員選擇離職主要有兩大原因。一方面，是與團隊的投研策略或者行業(yè)觀念有較大差異，難以協(xié)調。另一方面，是所得薪酬和預期無法匹配。

一家中型公募基金內(nèi)部人士也坦言，多位自然人發(fā)起設立新基金公司其實就等于是離職創(chuàng)業(yè)。近年來，部分公募基金大佬以及明星基金經(jīng)理青睞跳槽到有股權激勵的基金公司，甚至直接自立門戶。

值得一提的是，上述公募基金內(nèi)部人士提到的股權激勵，還有部分基金公司采取的員工持股計劃等都是近年來機構吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才的一大利器。然而，對于銀行系背景的基金公司來說，這一利器卻鮮見“祭出”。

某銀行系公募市場部人士表示，一般而言，股權激勵的推動更容易出現(xiàn)在自然人持股或平臺較為開放的基金公司，傳統(tǒng)銀行系機構則很少出現(xiàn)，大股東越強勢就越難推進。

事實上，除此次多位高管擬“跳槽”設立新基金公司外，上銀基金成立至今高管變更頻現(xiàn)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，上銀基金成立于2013年8月，至今不足六年，卻已經(jīng)歷3任董事長、5任督察長或代督察長的變更。另外，還有3位副總經(jīng)理也在期間先后離任。從任職時間看，最長為2年零8個月，最短的還不到4個月。

北京商報記者對比其他15家同樣在2013年成立的基金公司發(fā)現(xiàn)，董事長人選多只更換過一次，或成立至今未變更。同期，督察長也至多僅有過3任變動。

規(guī)模發(fā)展掉隊

依賴機構委外撐規(guī)模

的確，股東和基金公司為了實現(xiàn)機構更快成長，針對不同階段發(fā)展的需求，對高管人選的變更無可厚非。但過于頻繁更迭也可能引起發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、投研團隊、甚至是公司整體架構的大變動，這并不利于長遠的積累和穩(wěn)健發(fā)展。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，上銀基金旗下共有12只基金（份額分開計算，下同），包括6只債券型基金，4只貨幣基金和2只偏股混合型基金。以主力產(chǎn)品債券型基金為例，上銀基金管理的均為中長期純債基金，且皆成立于2016年之后。短期來看，截至6月11日，年內(nèi)6只產(chǎn)品凈值增長平均約為2.03%，同樣成立于2016年之后的中長期純債基金的平均凈值增長率則為1.89%。而拉長區(qū)間為自成立至今，這一數(shù)據(jù)的對比則變?yōu)?.72%和8.29%。

同時，持有人結構方面，截至2018年末，上銀基金旗下數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的10只產(chǎn)品中，有7只基金的規(guī)模超過10億元，而這7只產(chǎn)品的機構投資者持有比例均達99%及以上。上銀聚增富定開債和上銀聚鴻益定開債的機構投資者比例更是達到100%。而機構持有比例最低的上銀慧財寶貨幣A則僅有7.02億元。不難看出，上銀基金較為依賴機構委外資金。

此外，在規(guī)模方面，截至一季度末，上銀基金的管理規(guī)模達到670.84億元，但其非貨幣和短期理財基金規(guī)模實則在同批成立的城商行系基金公司中墊底。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上銀基金的非貨幣基金與短期理財債基規(guī)模則僅為168.09億元，排在第65位。而同樣在2013年成立，屬于城商行系基金公司的永贏基金、中加基金和鑫元基金的規(guī)模則為768.34億元、486.59億元和227.04億元，分列23位、35位和54位。

對于未來上銀基金將側重發(fā)展哪些類型產(chǎn)品，是否會補齊權益類短板，如何擴大非貨基理財產(chǎn)品規(guī)模增長，北京商報記者發(fā)文采訪，但截至發(fā)稿前，上銀基金方面并未給到相應回復。

北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽/文 賈叢叢/制表