在市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松的大環(huán)境下，貨幣基金收益率接連走低，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，6月4日，貨幣基金的7日年化收益率平均僅為2.47%，較年初減少超1個(gè)百分點(diǎn)，收益率破2的產(chǎn)品更是多達(dá)52只。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，6月4日，貨幣基金的七日年化收益率平均僅為2.47%。對(duì)比之下，今年2-5月同期，這一數(shù)據(jù)分別為2.91%、2.74%、2.72%和2.5%，較年初的3.55%更是已減少了1.08個(gè)百分點(diǎn)。

從單只產(chǎn)品收益上看，數(shù)據(jù)顯示，6月4日，7日年化收益率最高的為創(chuàng)金合信貨幣，達(dá)到4.16%，也是當(dāng)日唯一一只收益率超過(guò)4%的產(chǎn)品，而收益率低于2%的貨幣基金則多達(dá)52只。其中，國(guó)泰瞬利貨幣ETF的7日年化收益率僅有0.76%，山證日日添利貨幣C的收益率也已在破1%的邊緣。

再來(lái)看關(guān)注度較高的余額寶，截至6月4日，余額寶接入的23只貨幣基金中，大部分產(chǎn)品的7日年化收益率均在2.4%左右。最高的建信嘉薪寶貨幣A的收益率約為2.74%，最低的長(zhǎng)盛添利寶貨幣則為2.16%。

對(duì)于近期貨幣基金收益率持續(xù)走低的原因，北京一位市場(chǎng)分析人士表示，主要受當(dāng)前市場(chǎng)資金面寬松影響，Shibor利率下降，銀行只需支付較低的利率即可借到錢。而大部分貨幣基金中的主要資產(chǎn)是投向一年期以內(nèi)的銀行存款，因此，7日年化收益率也隨之降低。

長(zhǎng)量基金資深研究員王驊表示，一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期打破，多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，短期經(jīng)濟(jì)承壓，并不存在流動(dòng)性收緊的條件，同時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步改善還要依賴寬松的貨幣政策，央行也提到將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動(dòng)性合理寬裕；另一方面，包商銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，基金擇券更加審慎。

記者注意到，近期同業(yè)存單的發(fā)行難度有所提高。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月3日銀行同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行額為320.8億元，但實(shí)際發(fā)行規(guī)模僅為190.7億元，占比不足六成，僅為59.45%。而5月27日和5月28日的實(shí)際發(fā)行規(guī)模占計(jì)劃規(guī)模的比例也分別為71.39%和43.84%。

王驊指出，包商銀行事件的影響在于由于銀行本身的信用問(wèn)題或?qū)е峦瑯I(yè)存單的兌付風(fēng)險(xiǎn)。一方面是同業(yè)存單無(wú)法剛兌到賬的收益損失，另一方面是無(wú)法剛兌引起的擠兌。而之后，面對(duì)同業(yè)存單可能無(wú)法剛兌的情況，減少風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法就是把錢存到大型銀行里。實(shí)際上，公募基金偏好利率稍高的中小銀行同業(yè)存單，而如果大規(guī)模資金從中小銀行流入大型銀行，也會(huì)影響資金利率和貨基收益率。

“當(dāng)前情況下，若部分貨幣基金繼續(xù)大比例配置同業(yè)存單，則在大型銀行靜態(tài)收益較低的基礎(chǔ)上，基金投資組合的收益率也會(huì)下降。不過(guò)，由于投資策略可以靈活變動(dòng)，部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)投其他種類的債券，則可能會(huì)取得相對(duì)高的收益。”王驊補(bǔ)充道。

某第三方機(jī)構(gòu)人士也指出，由于當(dāng)前市場(chǎng)資金面較為寬松，且央行貨幣政策仍以穩(wěn)健為主，加之同業(yè)存單的發(fā)行利率有所下降，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣基金收益率維持低位或小幅走高的可能性較大。

事實(shí)上，收益率的持續(xù)低迷已經(jīng)使得貨幣基金出現(xiàn)規(guī)?？s水。據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，貨幣基金規(guī)模約為7.86萬(wàn)億元，較2月底的8.37萬(wàn)億元，單月減少0.51萬(wàn)億元，環(huán)比下降6.09%。

面對(duì)貨幣基金收益率“跌跌不休”，不少投資者也開(kāi)始尋求回報(bào)更高的短期理財(cái)，北京一家大型公募基金市場(chǎng)部人士表示，近期貨幣基金增量有限的情況下，主打貨幣增強(qiáng)概念的短債基金受到熱捧，短債基金兼具債券型基金和貨幣基金的部分優(yōu)勢(shì)，如波動(dòng)較小、流動(dòng)性較好，且對(duì)比常見(jiàn)的“T+2”日贖回，目前已有短債基金嘗試“T+1”贖回模式。

北京商報(bào)記者 孟凡霞 劉宇陽(yáng)