時(shí)至年中，新三板掛牌的盛世華誠保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司（以下簡稱“盛世華誠保險(xiǎn)”）的2018年年報(bào)遲遲未露面。在其股票被暫停轉(zhuǎn)讓后，又接到券商提醒，如6月底年報(bào)未披露，將面臨被摘牌風(fēng)險(xiǎn)。究竟是什么原因?qū)е率⑹廊A誠保險(xiǎn)的年報(bào)“難產(chǎn)”？北京商報(bào)記者獨(dú)家獲悉，該公司在謀劃調(diào)換資本市場，赴港上市進(jìn)一步融資。

年報(bào)未披露

面臨被摘牌風(fēng)險(xiǎn)

5月17日，盛世華誠保險(xiǎn)主辦券商安信證券發(fā)布《關(guān)于廣東盛世華誠保險(xiǎn)銷傅股份有限公司無法按時(shí)披露2018年年度報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》顯示，盛世華誠保險(xiǎn)因資本市場調(diào)整發(fā)展和公司工作安排，未能在2019年4月30日之前披露2018年年度報(bào)告，公司股票從2019年5月6日起（含本日）被暫停轉(zhuǎn)讓。截至目前，該公司無法預(yù)計(jì)披露2018年年度報(bào)告的具體時(shí)間。

同時(shí)，安信證券提醒稱，如盛世華誠保險(xiǎn)在2019年6月30日之前（含本日）仍無法披露2018年年報(bào)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，盛世華誠保險(xiǎn)對不披露年報(bào)的后果“心知肚明”。盛世華誠保險(xiǎn)于4月19日就曾發(fā)布臨時(shí)公告稱，若公司在2019年4月30日（含當(dāng)日）前無法披露2018年年報(bào)，公司股票存在自2019年5月第一個(gè)轉(zhuǎn)讓日起被暫停轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)，存在公司及相關(guān)責(zé)任主體被采取公開譴責(zé)的紀(jì)律處分并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫的風(fēng)險(xiǎn)；若公司在2019年6月30日之前仍無法披露2018年年度報(bào)告，公司股票存在被終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，盛世華誠保險(xiǎn)成立于2005年，總部位于廣州，是一家為客戶提供汽車服務(wù)和保險(xiǎn)服務(wù)的省級機(jī)構(gòu)，2015年9月14日登陸新三板，是廣東首家、全國第四家在新三板上市的保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)。同時(shí)，該公司創(chuàng)始人李志虎是廣東保險(xiǎn)中介行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長，也是澳門保險(xiǎn)中介行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長。

北京商報(bào)記者就此次該公司所面臨的股票暫停轉(zhuǎn)讓以及后續(xù)被摘牌風(fēng)險(xiǎn)致電盛世華誠保險(xiǎn)，該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司已做好各方面準(zhǔn)備，總體影響并不大。

最新公告顯示，5月28日，針對盛世華誠保險(xiǎn)的做法，新三板對相關(guān)負(fù)責(zé)人已做出紀(jì)律處分。

資金仍不足

擬赴港IPO融資解渴

那么，盛世華誠保險(xiǎn)2018年成績單緣何“難產(chǎn)”？

北京商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，在新三板上市后，盛世華誠保險(xiǎn)三年間已接連進(jìn)行了兩次融資，用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張和拓展。不過，從兩次融資資金的使用情況來看，并不足以支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張的費(fèi)用。

2016年9月，盛世華誠保險(xiǎn)向在冊的11位股東發(fā)起認(rèn)購，認(rèn)購股份860萬股，認(rèn)購金額為1057.8萬元，資金到位主要用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。據(jù)了解，根據(jù)該公司的戰(zhàn)略布局，2016年下半年公司將鋪設(shè)達(dá)50個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，對接1000個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。僅依靠公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這筆融資以及銀行存款利息截至2017年底已全部用盡，主要用于支付渠道服務(wù)費(fèi)、廣告費(fèi)、工資。

緊接著，盛世華誠保險(xiǎn)在2018年1月發(fā)布新增股份公開轉(zhuǎn)讓的公告，此次發(fā)行股份總額為1500萬股，募集資金約6000萬元，并引入3家新股東。所募集的資金全部用于各區(qū)域業(yè)務(wù)拓展，拓展費(fèi)用主要包括新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的開辦、運(yùn)營和市場推廣等運(yùn)營成本及渠道服務(wù)費(fèi)用開支，不過該公司預(yù)算顯示，公司2018年各區(qū)域拓展費(fèi)用需求為6779.58萬元。

除了融資外，2017年2月，該公司向興業(yè)銀行廣州海珠支行申請對外基本授信500萬元（敞口不超過200萬元），期限一年。對此，盛世華誠保險(xiǎn)表示，是根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營情況，為了保證公司流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)需要。

一名接近盛世華誠保險(xiǎn)的人士表示，該公司戰(zhàn)略規(guī)劃是立足打造成為科技型的保險(xiǎn)中介公司，難點(diǎn)在于科技投入較大，需要資金支持。因此，需要到更多的平臺進(jìn)行融資，其中赴港上市成為下一步的選擇。

“要想拿到融資，或許只有港交所上市較為容易。”該人士坦言，國內(nèi)二級市場除了保險(xiǎn)公司、銀行、證券公司可以上市，類金融企業(yè)在國內(nèi)IPO基本很難。這也是新三板保險(xiǎn)中介公司在資本市場發(fā)展的難點(diǎn)。港交所對于赴港上市企業(yè)沒有行業(yè)限制，只要符合上市的條件都可以上市。該公司在經(jīng)營數(shù)據(jù)上存在一定差距，還需要繼續(xù)做大做強(qiáng)。

對于新三板企業(yè)未來赴港IPO，東北證券研究總監(jiān)付立春表示，相比新三板市場，港股市場的流動(dòng)性、交易、融資功能會(huì)更強(qiáng)，對企業(yè)的估值確實(shí)有提升作用。但是，港交所市場化程度高，企業(yè)申請IPO不一定都能成功，同時(shí)港股市場企業(yè)分化現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，很多融資交易都聚集在頭部企業(yè)中，不少公司進(jìn)入港股之后其實(shí)融資并不容易。

再起“野心”

打造更大網(wǎng)絡(luò)平臺

并非像一些新三板企業(yè)因自身經(jīng)營不佳而摘牌，相反，盛世華誠保險(xiǎn)業(yè)績亮眼。

在新三板上市后的兩個(gè)完整季度中，2016年、2017年盛世華誠保險(xiǎn)的營業(yè)收入分別為5848.86萬元、1.56億元，同比增長61.71%、167.25%；凈利潤方面，2016年、2017年，該公司歸屬于掛牌公司股東凈利潤分別為232.78萬元、347.26萬元，同比增長55.82%、49.18%。2018年上半年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)為309.76萬元，同比大增81.16%。

對于凈利潤實(shí)現(xiàn)快速增長的原因，上述接近盛世華誠保險(xiǎn)的人士告訴北京商報(bào)記者，盛世華誠保險(xiǎn)前期在于利用科技提高營銷效率，有效控制了經(jīng)營成本，近年來加大了壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)開展，而壽險(xiǎn)利潤空間較大。

除了收入增加，盛世華誠保險(xiǎn)還不斷鋪攤子、擴(kuò)規(guī)模，目前該公司旗下已有4家子公司，分別為佛山盛世車主汽車服務(wù)有限公司、新疆易點(diǎn)通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廣州盛益保保險(xiǎn)銷售有限公司，以及廣西震廣投資有限公司，4家子公司分別專注于汽車服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)科技、保險(xiǎn)銷售以及對外投資，可謂布局全面。

此外，截至2017年，該公司在廣東省內(nèi)累計(jì)開設(shè)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目達(dá)48家，并與6000多家維修服務(wù)單位建立合作關(guān)系。

業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，盛世華誠保險(xiǎn)有了更大的擴(kuò)張野心。接近盛世華誠保險(xiǎn)的人士表示，隨著銀保監(jiān)會(huì)三定完成，該公司在下半年將申請全國牌照。如果牌照申請成功，意味著盛世華誠保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)范圍將由廣東省拓至全國。

對于該公司未來戰(zhàn)略規(guī)劃，接近盛世華誠保險(xiǎn)的人士表示，車險(xiǎn)費(fèi)改以及車險(xiǎn)投保實(shí)名制，加之大公司去中介化加劇，導(dǎo)致中介公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展受制，從而推動(dòng)這家公司加快了壽險(xiǎn)發(fā)展的步伐。因此，壽險(xiǎn)是這家公司的發(fā)展方向，壽險(xiǎn)保費(fèi)占比將持續(xù)加大。下一步將加大壽險(xiǎn)代理團(tuán)隊(duì)建設(shè)，打造好益保壽險(xiǎn)模式，建立代理人與客戶平臺。

不過，盛世華誠保險(xiǎn)的最近半年報(bào)顯示，公司仍面臨市場中介機(jī)構(gòu)強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱的風(fēng)險(xiǎn)，以及保險(xiǎn)傭金下降、互聯(lián)網(wǎng)對于傳統(tǒng)代理模式?jīng)_擊、監(jiān)管政策變化、盈利能力不足等風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 陳婷婷 李皓潔/文