陷入“黑洞”危機(jī)、連遭3個跌停的視覺中國，4月17日終于打開跌停，并在尾盤沖上漲停。然而，超200只公募基金去年末抱團(tuán)持股,躺槍踩雷的情況也再度引起熱議。這背后，折射出一些基金公司仍過分重視短期業(yè)績、相對收益排名，部分基金經(jīng)理缺乏對個股基本面的研究，以及自下而上選股的嚴(yán)謹(jǐn)度，值得業(yè)內(nèi)反思和警醒。

據(jù)東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，共有多達(dá)248只基金持有視覺中國股票，累計(jì)持有1.32億流通股，共占其流通股比例的42.46%。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計(jì)，在這248只基金中有多達(dá)204只為主動管理型基金，也就是說是基金經(jīng)理主動選擇將視覺中國進(jìn)入持倉組合。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，視覺中國的前五大機(jī)構(gòu)投資者，分別是交銀施羅德、博時基金、泓德基金、華夏基金和中歐基金。從持股數(shù)量占流通比來看，分別達(dá)到15%、5.51%、3.29%、2.01%和1.89%。

若從此前發(fā)布估值調(diào)整公告的基金公司來看，當(dāng)前至少有交銀施羅德、博時、中銀、財(cái)通、金鷹、長盛、農(nóng)銀匯理、泰信基金、華寶基金和信達(dá)澳銀10家基金公司的旗下產(chǎn)品仍持有視覺中國股票。數(shù)據(jù)顯示，從公募基金4月12日-16日收益跌幅榜來看，去年末重倉持有視覺中國的交銀新生活靈活配置混合、交銀定期支付雙息平衡混合跌幅較大，分別達(dá)到-3.27%和-3.08%。

雖然從持倉比例和凈值表現(xiàn)上看，視覺中國的暴跌對多數(shù)公募基金收益影響不大，這其中還不乏有些產(chǎn)品已提前出逃。但也有市場人士提出質(zhì)疑，視覺中國的商業(yè)模式明顯經(jīng)不起推敲，為何去年末還會有大量的公募基金持倉呢？這背后不難看出，公募基金長期以來抱團(tuán)取暖的弊病仍難消除。

回望2017年的樂視網(wǎng)、“神霧系”，2018年的長生生物等問題股，都曾被大批公募基金抱團(tuán)持有，當(dāng)中不乏明星基金經(jīng)理中槍踩雷，這些最初被視為高成長價值的個股，最后卻因商務(wù)造假或財(cái)務(wù)造假的事實(shí)而跌下神壇。

公募基金抱團(tuán)取暖反頻頻踩雷的案例不勝枚舉，但為何常年以來這種不良現(xiàn)象得不到改善？有分析人士指出，當(dāng)前公募基金仍過分重視短期業(yè)績和相對收益排名，這就使得很多基金經(jīng)理喜歡“隨大溜”，抱團(tuán)的好處便是大家可以齊漲齊跌，一旦踩雷也不會太凸顯自己的誤判，業(yè)績排名也不會太難看。

在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，公募基金踩雷雖然有些是不可抗力的，但很多是可以避免的，有些基金經(jīng)理缺乏對個股基本面的深入研究，喜歡追熱點(diǎn)炒概念，因此才會容易踩雷，諸如樂視網(wǎng)、長生生物等問題成長股，但在風(fēng)險爆發(fā)之前就有很多專業(yè)人士對上述個股提出過質(zhì)疑，如果基金經(jīng)理引起重視則并不難發(fā)現(xiàn)其中的問題。對于公募基金投資方法，楊德龍更加提倡價值投資，像投資大師巴菲特一樣賺企業(yè)成長的錢。

不過，我們也欣喜地看到，當(dāng)前市場中也不乏一些優(yōu)秀的遵循價值投資的基金經(jīng)理，利用逆向思維、低估值策略、風(fēng)險定價策略等對個股進(jìn)行充分調(diào)研和挖掘，找到真正具有成長價值的標(biāo)的，在業(yè)績上時間會給出最好的答案。北京商報記者 蘇長春