春節(jié)前夕，曾經(jīng)的普通股基冠軍、圓信永豐明星基金經(jīng)理洪流的離職，再度讓業(yè)內(nèi)人士哀嘆冠軍基金經(jīng)理離職已成常態(tài)，事實上，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近十年的冠軍基金經(jīng)理們多數(shù)已離職所在基金公司，甚至公募基金行業(yè)，這些基金經(jīng)理離職后命運也各不相同，有跳槽高就者、也有奔私創(chuàng)業(yè)者，更有未能愛惜羽毛鋃鐺入獄者。但無論如何，在投資者看來，更為關(guān)鍵的是跟投冠軍產(chǎn)品的基民，未來將是去是留、有多少冠軍產(chǎn)品長期業(yè)績優(yōu)異也成為市場關(guān)注的焦點。

離職成常態(tài)

2月1日，圓信永豐基金連發(fā)6則基金經(jīng)理變更公告表示，旗下圓信永豐優(yōu)加生活等6只基金的基金經(jīng)理洪流于1月31日離任且不再轉(zhuǎn)任公司的其他工作崗位，離任原因為個人發(fā)展原因。值得一提的是，洪流與范妍共同管理過的圓信永豐優(yōu)加生活曾以17.96%的年度凈值增長奪下了2016年普通股票型基金的冠軍。如今洪流離任，這只昔日“王者”此后將由范妍繼續(xù)管理。

同樣在2019年離任基金經(jīng)理一職的還有易方達(dá)基金的前冠軍基金經(jīng)理宋昆。1月12日，易方達(dá)基金發(fā)布公告表示，宋昆由于工作需要卸任此前管理的4只產(chǎn)品。而在這4只基金中，就包括了2015年的股基冠軍——易方達(dá)新興成長靈活配置混合。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年易方達(dá)新興成長混合凈值增長高達(dá)171.78%，對比之下，同期上證指數(shù)的漲幅則僅為9.41%，宋昆也由此為投資者所熟知。

事實上，除上述兩位冠軍基金經(jīng)理離職外，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近十年的公募冠軍基金經(jīng)理中超六成已經(jīng)離任。具體來看，近十年的10只冠軍基金背后共有16位操盤手，截至目前已經(jīng)離任的占到了10位。包括昔日的“公募一哥”王亞偉；“華商三劍客”莊濤、梁永強和孫建波；中郵明星基金經(jīng)理任澤松以及博時基金的夏春等。從離任時間看，大部分在問鼎冠軍三年左右即宣布離職。

而就至今留任的6位冠軍基金經(jīng)理而言，仍在職的基本是近五年的冠軍基金操盤手，在6位中占到了5位。任職最久的則是景順長城基金旗下的基金經(jīng)理余廣，2012年余廣以及陳嘉平共同管理的景順長城核心競爭力混合A憑借31.79%的業(yè)績斬獲該年度的股基冠軍。然而，僅一年之后，陳嘉平即離任該基金的基金經(jīng)理，并于2015年徹底離開效力近八年的景順長城基金。而截至目前，余廣擔(dān)任景順長城核心競爭力混合A基金經(jīng)理也已超過七年。

命運不一

就冠軍基金經(jīng)理離職后的去向，廣泛引發(fā)關(guān)注的要數(shù)兩度奪冠且連續(xù)四年業(yè)績排名前三的“公募一哥”王亞偉。公開數(shù)據(jù)顯示，王亞偉于2012年正式從華夏基金離職，并在同年9月成立千合資本，由于其此前創(chuàng)下的驕人業(yè)績，千合資本的產(chǎn)品管理規(guī)模在五年之內(nèi)實現(xiàn)從50億元到240億元的飛躍。然而，在2018年的資本寒冬中，二級股票市場持續(xù)探底，王亞偉持倉的部分個股也損失慘重，千合資本旗下4只私募產(chǎn)品業(yè)績虧損超30%，還有產(chǎn)品提前清盤也令市場唏噓不已。

而“華商三劍客”中的莊濤和孫建波在2011年和2013年離職后均選擇奔私，據(jù)市場消息稱，莊濤離職后加入中信產(chǎn)業(yè)基金任董事總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)二級市場的投資團(tuán)隊管理。而據(jù)天眼查信息顯示，孫建波更是在2017年3月成立共青城乾和投資管理有限公司，擔(dān)任法定代表人、總經(jīng)理及執(zhí)行董事。而梁永強在一路高升至華商基金總經(jīng)理之后，于去年7月選擇離職，業(yè)內(nèi)人士表示，下一站也或為私募基金。

至今留任的6位昔日“冠軍”自然仍在公募，不過，上文提及的陳嘉平則在奔私三年之后也選擇再度回歸公募。據(jù)天眼查信息顯示，2015年5月，陳嘉平注冊成立了上海擎松投資管理有限公司，擔(dān)任法定代表人及公司高管。而到了2018年3月，上海擎松發(fā)生法人變更，由陳嘉平變更為叢林。同年9月，陳嘉平開始擔(dān)任2017年成立的合煦智遠(yuǎn)基金的基金經(jīng)理，并管理該公司旗下目前唯一的公募產(chǎn)品——合煦智遠(yuǎn)嘉選混合。據(jù)了解，該基金成立于2018年9月18日，截至2月13日，陳嘉平管理至今回報為-0.8%。

除了奔私或高升外，也有部分冠軍基金經(jīng)理未能愛惜羽毛，因觸犯法律法規(guī)鋃鐺入獄。2013年，厲建超與任澤松共同管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合成為最后的贏家。然而，就在2014年春節(jié)之后，厲建超就被帶走調(diào)查。2016年，厲建超案判決結(jié)果出爐，成為全國首例以“情節(jié)特別嚴(yán)重”定罪的老鼠倉判例。據(jù)悉，其在任職期間利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開信息，使用其控制的多個證券賬戶，先于、同步或者稍晚于基金買入、賣出與其所管理基金投資相同的股票，累計趨同交易金額9.15億元，獲利1682.8萬元，情節(jié)特別嚴(yán)重，判處有期徒刑三年六個月，并處罰金1700萬元。

“冠軍魔咒”

除了操盤手的變更，昔日的冠軍產(chǎn)品難以跑出長牛的“冠軍魔咒”也始終懸頂。北京商報記者注意到，上述10只冠軍產(chǎn)品中，除2018年的上投摩根醫(yī)療健康暫時沒有后續(xù)業(yè)績對比外，其余9只產(chǎn)品中，均未能在奪冠后次年再創(chuàng)佳績，甚至部分基金還出現(xiàn)了業(yè)績暴跌的現(xiàn)象，如華商盛世成長混合在2010年奪冠之后，2011年度虧損29.1%，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，該基金在同類392只產(chǎn)品中排名326名，易方達(dá)新興成長靈活配置更是在2015年獲得冠軍后，2016年虧損達(dá)39.83%，業(yè)績在同類中近乎墊底。

而從長期業(yè)績來看，有的產(chǎn)品能夠保持相對不錯的業(yè)績，如圓信永豐優(yōu)加生活自2016年奪冠后，2017年及2018年的業(yè)績均遠(yuǎn)超同類平均，排名在前20%。而大部分基金則是業(yè)績波動較大，甚至常年跑輸同類平均業(yè)績。

對于“冠軍魔咒”背后的原因，長量基金資深研究員王驊表示，由于A股市場近年來風(fēng)格切換明顯，行情主線往往一年一變，這導(dǎo)致前一年依靠重倉股上漲獲得領(lǐng)先的股票基金在第二年無法及時切換至新的熱點板塊，而導(dǎo)致業(yè)績排名下滑甚至虧損，產(chǎn)品特點或市場偶然因素造成的業(yè)績差異，并不能真實反映出基金管理能力的高下。此外，這些熱點基金也會受到來自市場風(fēng)險、大額申購贖回等外在沖擊，以及基金管理人員變動等內(nèi)部因素影響。

南方一家公募市場部人士也坦言，一般基金公司年底為了拼業(yè)績，倉位都會盡量集中，翻過年來還來不及調(diào)倉換股，市場風(fēng)格一旦切換，倉位集中的就會出現(xiàn)較大風(fēng)險，通常虧損也會更加嚴(yán)重。“冠軍是可遇而不可求的，業(yè)績好肯定要靠實力，但要得冠軍運氣是必不可少的。不過，運氣則是很難持續(xù)的。”該市場部人士如是說。

而在是否要長期跟蹤冠軍基金方面，王驊建議，跟蹤或者篩選基金時，更加專業(yè)和深入的分析很有必要，例如可以結(jié)合基金的短期、中期和長期的業(yè)績排名進(jìn)行篩選，篩選出無論在熊市、牛市還是震蕩行情下都能表現(xiàn)出色的基金，此外還要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、基金公司、基金經(jīng)理等因素。

他強調(diào)，基金作為一種長期投資理財?shù)墓ぞ?，除了需要可觀的回報，長期的穩(wěn)定性也非常重要，投資者在對待基金業(yè)績排名時，應(yīng)當(dāng)保持理性的心態(tài)，不要迷戀年度業(yè)績排名靠前的基金，也不能將投資思路局限在業(yè)績榜單這個小范圍里。但是在當(dāng)年業(yè)績領(lǐng)先的基金往往有獨特的風(fēng)格，比如東方紅系列傾向大盤藍(lán)籌，易方達(dá)消費行業(yè)深耕消費板塊，在這些行業(yè)以及風(fēng)格有利時也可以適當(dāng)關(guān)注。

北京一家大型公募內(nèi)部人士也表示，投資者不應(yīng)把所有資金都放在一只基金中，要做資產(chǎn)配置來分散風(fēng)險。布局時要綜合考慮市場趨勢、基金本身的投資價值、基金經(jīng)理管理能力等因素，畢竟短期業(yè)績再好也只是考察基金的一個方面。另外，投資者也應(yīng)當(dāng)結(jié)合自己的投資需求和投資組合情況進(jìn)行選擇。北京商報記者 崔啟斌 劉宇陽