眼下非銀金融行業(yè)已悄然迎來低位布局機會，一方面證券業(yè)隨著一系列利好政策的推出，券商股投資信心得到提振；另一方面保險業(yè)壽險保費收入進入新一輪上升期，也讓處于底部空間的保險板塊估值有望迎來修復。基于券商、保險等非銀金融機構轉暖跡象的到來，投資者該如何更好的把握非銀金融板塊中長期布局機會，也備受市場關注。

有專業(yè)人士指出，隨著A股市場日趨成熟，通過投資ETF工具化的產品將更為高效且成本低廉。作為全市場唯一一只投資于券商和保險板塊的ETF，易方達滬深300非銀ETF為投資者布局非銀金融板塊提供了便捷、高效的工具。

保險業(yè)增長空間可觀

今年保險行業(yè)壽險業(yè)務迎來新一輪上升期。數據顯示，今年前三季度，各大險企的壽險續(xù)期保費均保持較高速增長，續(xù)期拉動效應明顯。以中國人壽、太保壽險、新華保險這幾家保險業(yè)龍頭為例，其續(xù)期保費收入分別為3162.85億元、1203.21億元、782.64億元，分別同比增長28.7%、34.3%和29.4%，其中新華保險續(xù)期保費占比最高，為78.3%。

需要指出的是，從壽險的市場挖掘深度來看，我國較歐美等發(fā)達國家還有很大的距離，壽險行業(yè)依然有廣闊的發(fā)展前景。根據瑞士再保險公司統(tǒng)計數據，2016年全球壽險市場深度（壽險保費收入/GDP總值）約為3.5%，歐洲、北美地區(qū)分別達到4%、3%，而2016年我國壽險深度僅為2.3%，為全球平均水平的67.4%，僅為日本的32.7%和歐洲的58.6%?；趬垭U行業(yè)廣闊的發(fā)展前景，有業(yè)內人士推測，到2020年我國人身險保費有望突破4萬億元。

從估值角度上看，廣發(fā)證券認為，當前當前保險板塊對應2019年P/EV不足0.8倍，處于歷史大底有非常高的安全邊際。負債端與資產端均邊際改善，相對收益和絕對收益均可期，保險板塊修復空間較大。

龍頭券商迎政策暖風

相較保費收入增長強勁的保險業(yè)，市場人士對正處在寒冬期的券商業(yè)也并不悲觀。盡管11月19日后券商股出現回落調整，但投資邏輯已然清晰。渤海證券研究所在研報中指出，進入十月份以來，利好券商行業(yè)發(fā)展政策頻頻下發(fā)，券商市場經營環(huán)境逐步緩解，從紓解股票質押風險、小額快速并購重組機制、再融資時間不再受18個月間隔期限制、再到成立科創(chuàng)板并試點注冊制、完善上市公司股票停復牌，利好整個證券行業(yè)、資本市場的健康發(fā)展。

數據顯示，目前，證券行業(yè)也仍處于歷史估值底部，行業(yè)平均1.4xPB，行業(yè)歷史估值的中位數為2xPB。由此不難看出，無論是券商還是保險板塊皆已處于市場底部區(qū)域，隨著兩大行業(yè)盈利能力的持續(xù)改善以及相關政策利好消息的落地，非銀金融行業(yè)中長期投資價值將較為可觀。

可借道非銀ETF布局

隨著保險和券商業(yè)投資價值的凸顯，全市場唯一一只投資于券商和保險板塊的ETF——易方達滬深300非銀ETF （512070）近期也備受市場關注。

Wind數據顯示，截至11月30日，易方達滬深300非銀ETF今年以來份額增幅超過28%，尤其在10月19日A股觸底回升以來，該產品已經吸引了近2億元資金流入，規(guī)模自9.9億元增長至11.9億元，在一個多月內份額增幅高達13%，規(guī)模增幅近20%。

易方達滬深300非銀金融ETF基金經理余海燕在半年報中表示，A 股市場仍是實現經濟轉型的國家戰(zhàn)略的核心高地，因此在戰(zhàn)略上對于當前 A 股市場不必悲觀。通過資本市場把社會資金、資源更有效率地配置，促進產業(yè)升級，改善上市公司業(yè)績，實現 A 股市場和產業(yè)發(fā)展的正反饋。

而在宏觀經濟轉型大背景下，金融市場從間接融資走向直接融資的大變革中，券商將是制度紅利釋放的最大受益者。在“人口老齡化、中產階級崛起、消費升級”等因素的催化下，我國保險市場的長期發(fā)展空間依然廣闊，在行業(yè)內生增長以及政策環(huán)境支持的推動下，未來保險行業(yè)仍有望實現持續(xù)性的高速增長。