今年以來，個(gè)人系公募基金公司獲批的速度不斷加快，北京商報(bào)記者了解到，日前，淳厚基金管理有限公司最新獲監(jiān)管批復(fù)，自此該公司也是年內(nèi)第六家獲批的個(gè)人系基金公司，從股東名單上看控股自然人大股東邢媛，曾是原來的公募基金老將。據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自2013年監(jiān)管放開自然人持股比例限制，后續(xù)又允許自然人設(shè)立基金公司后，目前已有14家自然人控股基金公司獲批，而相關(guān)政策的開放也吸引了莫泰山、陳繼武、楊愛斌等一批大佬的回歸，當(dāng)下公募基金逐漸已成為大佬們創(chuàng)業(yè)的新陣地。

個(gè)人系基金公司增至14家

10月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告表示，淳厚基金管理有限公司已于10月12日獲核準(zhǔn)批復(fù)。據(jù)相關(guān)公告顯示，淳厚基金的注冊(cè)資本為1億元人民幣，由6位自然人控股，其中，邢媛出資最多，達(dá)到3120萬元，相應(yīng)出資比例為31.2%，為公司法定代表人。

值得一提的是，淳厚基金是近一個(gè)月來獲批的第4家基金公司，此外3家分別為西藏東財(cái)基金、同泰基金和朱雀基金。今年以來，更是有10家基金公司獲批，為近五年基金公司獲批數(shù)量之最。而從今年獲批的新基金公司類型來看，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，個(gè)人系公募基金公司獲得了大力支持，在10家獲批的基金公司中占據(jù)6席。截至目前，個(gè)人系公募基金公司已增至14家。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，純自然人股東背景的公募基金公司最早出現(xiàn)在2016年。2016年4月25日，匯安基金獲批成立，成為國內(nèi)第一家全部由個(gè)人持股的公募基金。數(shù)據(jù)顯示，匯安基金股東共由8名自然人組成。其中，何斌持有匯安基金40.6%的股份，而秦軍的持股比例為35.5%。

2017年，個(gè)人系公募基金公司再添3位成員，東方阿爾法、合煦智遠(yuǎn)、恒越基金3家個(gè)人系公募基金公司分別于同年的6-9月接連獲批。到了2018年，個(gè)人系公募基金公司獲批數(shù)量繼續(xù)上升，包括上文提到的淳厚基金在內(nèi)，還有蜂巢基金、中庚基金、惠升基金、同泰基金和明亞基金共6家個(gè)人系公募基金公司于年內(nèi)獲批。

截至目前，還有3家私募轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募的基金公司由自然人控股，包括鵬揚(yáng)基金、凱石基金和博道基金，其控股人分別為楊愛斌、陳繼武和莫泰山。此外，泓德基金總經(jīng)理王德曉通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及增資的方式，成為了泓德基金的第一大股東，目前，其直接和間接持股比例合計(jì)45.91%。

事實(shí)上，個(gè)人系公募基金公司獲批速度的加快與政策的支持不無關(guān)系。2013年底，國務(wù)院下發(fā)《國務(wù)院關(guān)于管理公開募集基金的基金管理公司有關(guān)問題的批復(fù)》（以下簡稱《批復(fù)》），確認(rèn)自然人可以成為基金公司的主要股東（一般指持股25%以上）或持股5%以上的非主要股東。其中自然人成為主要股東的基本條件是“個(gè)人金融資產(chǎn)不低于3000萬元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)十年以上”，成為持股5%以上非主要股東的條件為“個(gè)人金融資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣，在境內(nèi)外資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)五年以上”。

彼時(shí)，就有業(yè)內(nèi)人士稱，《批復(fù)》相當(dāng)于自然人擔(dān)任基金公司股東的“實(shí)施細(xì)則”，便于在實(shí)際中操作，對(duì)于一些基金行業(yè)內(nèi)的大佬，也有一定吸引力。

對(duì)此，有魚基金高級(jí)研究員王驊表示，在基金業(yè)20年論壇中，證監(jiān)會(huì)主席劉士余也提到，將持續(xù)改進(jìn)公募基金審批服務(wù)，加快發(fā)展權(quán)益類公募基金，曾經(jīng)馳騁在公募的老將通過成立公司重返公募是監(jiān)管層愿意看到的。

格上財(cái)富研究員張婷也表示，監(jiān)管層加快個(gè)人系公募基金公司獲批意在為公募基金注入更多的活力，個(gè)人系公募基金公司一般是專業(yè)人士持股，同時(shí)也會(huì)有很多專業(yè)人員的隨之加盟，這會(huì)使得市場(chǎng)有更多的活力以及競爭力，更好地激活公募基金市場(chǎng)。

個(gè)人系公募基金公司基金部分也是由私募基金公司轉(zhuǎn)公募而來，這意味著這些新成立的公募基金公司管理人可以依托過去管理私募的優(yōu)勢(shì)，更好地發(fā)揮股權(quán)結(jié)構(gòu)的推動(dòng)力，之前公募基金主要拿管理費(fèi)，基金經(jīng)理只能靠沖規(guī)模沖業(yè)績進(jìn)行收入的增加，而個(gè)人系公募基金公司的加入可能會(huì)使得公募形成更有效的激勵(lì)制度，尋求股東利益以及持有人等各方利益的平衡。

展業(yè)速度加快總規(guī)模已超475億

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的8家個(gè)人系公募基金公司，累計(jì)管理規(guī)模已達(dá)到475.76億元。其中，規(guī)模超過100億元的有3家，分別是泓德基金、鵬揚(yáng)基金和匯安基金，管理規(guī)模分別為195.36億元、143.28億元和109.34億元。其余5家，除東方阿爾法的規(guī)模為10.88億元外，都在10億元以下。而從發(fā)行的基金產(chǎn)品數(shù)量上看，同樣是泓德、鵬揚(yáng)和匯安3家領(lǐng)先，分別為21只（份額合并計(jì)算，下同）、19只和11只，其余5家旗下目前皆只有1只基金。

值得一提的是，規(guī)模和旗下產(chǎn)品數(shù)量雙領(lǐng)先的3家基金公司成立時(shí)間最長均僅有三年，但在市場(chǎng)低迷的環(huán)境下，仍然保持著規(guī)模和基金發(fā)行數(shù)量的快速增長。如泓德基金在2015年末的規(guī)模為104.65億元，發(fā)行基金7只，而截至目前，規(guī)模上漲了86.68%，發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量也增加了14只。此外，匯安基金和鵬揚(yáng)基金的規(guī)模也在2017年底至今，分別增長了64.67%和98.04%，旗下基金的數(shù)量也都新增了6只。

在業(yè)績方面，受年內(nèi)A股集體下挫影響，泓德基金旗下12只股票型和混合型基金近一年凈值增長率全部為負(fù)，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票型基金近一年的凈值跌幅達(dá)到了22.22%，此外，還有6只混合型基金的凈值跌幅超過10%。不過，債市回暖的情況下，泓德基金的7只債券型基金在近一年的收益也全部為正，截至10月19日，為首的泓德裕澤一年定開債A類份額近一年的凈值收益達(dá)到7.39%，在同類397只基金中排名第7。

同期，目前僅有1只基金的幾家個(gè)人系公募基金公司產(chǎn)品也表現(xiàn)不錯(cuò)。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)及四分位排名顯示，合煦智遠(yuǎn)旗下成立僅一個(gè)月的合煦智遠(yuǎn)嘉選混合型證券投資基金近一個(gè)月的凈值增長率為-0.9%，但對(duì)比同類2810只基金平均-4.34%的凈值變動(dòng)，收益表現(xiàn)仍屬優(yōu)秀。而凱石基金旗下凱石淳行業(yè)精選混合型證券投資基金自成立以來-6.03%的凈值變動(dòng)排名也在同類中處于良好狀態(tài)。

在張婷看來，相較于傳統(tǒng)公募基金公司來說，個(gè)人系公募基金公司基金發(fā)展的優(yōu)勢(shì)是多方面的，首先，個(gè)人系公募基金公司更有利于實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的完善機(jī)制，傳統(tǒng)公募基金有不同類型的股東，比如券商系、銀行系、保險(xiǎn)系等，會(huì)出現(xiàn)總經(jīng)理和股東之間理念的背離，從而管理上可能會(huì)出現(xiàn)多方的利益不一致的現(xiàn)象，而個(gè)人持股，多為專業(yè)人士進(jìn)行，可以使基金公司更好地從研究或者投資的角度去進(jìn)行管理，利于建立統(tǒng)一的公司目標(biāo)。其次，知名專業(yè)投資人士作為基金公司控股股東，會(huì)更容易獲得投資者對(duì)該機(jī)構(gòu)專業(yè)能力的認(rèn)可，尤其是在私募領(lǐng)域已經(jīng)取得很好業(yè)績的，轉(zhuǎn)到公募，這時(shí)此前累積的品牌效應(yīng)以及口碑都將在市場(chǎng)上形成較大的影響。

公募基金將成大佬創(chuàng)業(yè)陣地

正如張婷所說，近年來，已有多位公募大佬回歸并發(fā)起建立個(gè)人系公募基金公司，同時(shí)，還有來自其他資管行業(yè)的翹楚也紛紛申請(qǐng)加入公募基金公司的創(chuàng)立當(dāng)中。

如曾出走六年之久的原華夏基金總經(jīng)理范勇宏于今年6月回歸公募擔(dān)任鵬揚(yáng)基金董事長，而身為鵬揚(yáng)基金控股股東的楊愛斌，也曾就職于華夏基金。另外，凱石基金的陳繼武、博道基金的莫泰山也是曾經(jīng)離開公募基金的高管，如今紛紛選擇回歸，設(shè)立公募基金公司加入創(chuàng)業(yè)的浪潮。

此外，據(jù)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，有42家基金公司處于審批階段。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其中多家基金公司的發(fā)起人為前公募行業(yè)內(nèi)的大佬。如2016年申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的基金公司中，正心富基金和博遠(yuǎn)基金分別由前公募大佬林利軍和鐘鳴遠(yuǎn)發(fā)起。

其中，林利軍曾是原匯添富基金的創(chuàng)始人和總經(jīng)理，2015年4月林利軍宣布離開匯添富，同年9月創(chuàng)辦正心谷創(chuàng)新資本公司，并于2016年7月提交正心富基金的申請(qǐng)材料。此外，曾任易方達(dá)固定收益部副總經(jīng)理兼投資經(jīng)理的鐘鳴遠(yuǎn)也選擇回歸發(fā)起建立博遠(yuǎn)基金。而2017年遞交申請(qǐng)的基金公司中，前東證資管董事長陳光明掌舵的睿遠(yuǎn)基金同樣備受關(guān)注。

在業(yè)內(nèi)人士看來，由這些曾在基金業(yè)或其他資管業(yè)工作從業(yè)的專業(yè)人士擔(dān)任基金公司主要股東，有利于新基金公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。王驊也表示，個(gè)人系公募基金公司在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和人員持股等方面優(yōu)勢(shì)很大，這也能夠充分調(diào)動(dòng)專業(yè)人才的積極性，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

在張婷看來，公募大佬回歸的原因可能有以下幾種可能，首先，從規(guī)模上來說，公募基金的承載容量更大，而私募的相對(duì)較??；其次，可以擴(kuò)充產(chǎn)品線，增加產(chǎn)品的豐富度，比如QDII、LOF、ETF等；還有，可以引入長線資金，比如養(yǎng)老金、年金、社保等，個(gè)人認(rèn)為這可能是私轉(zhuǎn)公最看重的，畢竟養(yǎng)老金的容量很大，都想分一杯羹；另外，公募基金的受眾更廣，未來的增量資金更大。

就個(gè)人系公募基金公司的未來發(fā)展趨勢(shì)看，張婷認(rèn)為，個(gè)人系公募基金公司發(fā)展會(huì)為公募領(lǐng)域帶來更多的活力，但未來個(gè)人系公募基金公司到底能發(fā)展到什么程度還是要看其本身的市場(chǎng)定位以及專業(yè)的投資管理能力。需要時(shí)間的打磨。

北京商報(bào)記者 蘇長春 實(shí)習(xí)記者 劉宇陽