6月19日市場(chǎng)低開，截至收盤上證綜指報(bào)2907.82點(diǎn)，跌3.78%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超5%。從行業(yè)指數(shù)來看，僅銀行股相對(duì)抗跌，計(jì)算機(jī)、通信等板塊調(diào)整幅度相對(duì)較大。近期由于市場(chǎng)整體流動(dòng)性偏緊，疊加中美貿(mào)易爭(zhēng)端反復(fù)，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好短期受到一定的壓制。

國(guó)泰基金認(rèn)為，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的上升，中美之間的貿(mào)易爭(zhēng)端或?qū)⒊蔀殚L(zhǎng)期矛盾。對(duì)于市場(chǎng)而言，A股市場(chǎng)的下跌正在逐步消化風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)將對(duì)于中美貿(mào)易爭(zhēng)端逐步習(xí)以為常，市場(chǎng)的核心矛盾將有望回歸基本面。一方面，從經(jīng)濟(jì)基本面來看，目前經(jīng)濟(jì)基本面仍韌性十足，前期市場(chǎng)的調(diào)整多為短期情緒的沖擊，去杠桿下市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期需求的回落已經(jīng)計(jì)入預(yù)期。需求端今年開工期限縮短后的延遲開工、地產(chǎn)商增加銷售促進(jìn)回款，而供給端產(chǎn)能端新增產(chǎn)能有限，其次受到環(huán)保限產(chǎn)的影響。以上供需因素保證了目前經(jīng)濟(jì)基本面的韌性和工業(yè)品格的平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度仍將延續(xù)這一特點(diǎn)。

另一方面，從安全邊際的角度看，目前A股整體估值處于歷史相對(duì)較低的區(qū)間，未來繼續(xù)下行的空間有限。最后也要看到目前中國(guó)政策的精準(zhǔn)調(diào)控能力越來越強(qiáng)?，F(xiàn)階段短期風(fēng)險(xiǎn)消化后相對(duì)看好動(dòng)力煤、鋼鐵、化工、地產(chǎn)等周期板塊，同時(shí)或可逢低吸納可選消費(fèi)、醫(yī)藥、保險(xiǎn)、新能源產(chǎn)業(yè)鏈等新興行業(yè)中的龍頭公司。

北京商報(bào)記者 蘇長(zhǎng)春