受去年再融資新規(guī)以及減持新規(guī)影響，曾備受熱捧的定增基金賺錢效應(yīng)驟減，市場(chǎng)存量產(chǎn)品接連轉(zhuǎn)型。近日，九泰銳華定增靈活配置混合型基金發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)型為九泰銳華靈活配置混合型基金。此外，今年以來(lái)，還有建信、廣發(fā)、博時(shí)等多家基金公司旗下定增基金提交轉(zhuǎn)型議案。

5月17日，九泰銳華定增靈活配置混合基金發(fā)布基金份額持有人大會(huì)第二次提示性公告，擬將九泰銳華定增靈活配置混合型基金變更為九泰銳華靈活配置混合型基金，同時(shí)修訂基金合同中基金名稱、投資目標(biāo)、投資范圍、投資限制、投資策略等部分內(nèi)容，并調(diào)整了管理費(fèi)率。

據(jù)悉，九泰銳華定增靈活配置混合型基金成立于2016年12月19日，定增封閉期設(shè)置為兩年期，截至今年一季度末，該基金規(guī)模僅剩0.3億元，已跌破基金5000萬(wàn)元的清盤線。截至5月21日，該基金今年以來(lái)收益虧損0.79%，低于同類平均0.31%的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

北京商報(bào)記者注意到，面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境突變，定增基金到期轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為逃不開的話題。今年以來(lái)，建信豐裕定增基金完成轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后產(chǎn)品名稱變更為建信豐裕多策略靈活配置混合型基金；不久后廣發(fā)睿吉定增主題靈活配置混合型基金、博時(shí)睿益定增基金也紛紛提交轉(zhuǎn)型議案完成轉(zhuǎn)型。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年還將有包括大成定增靈活配置混合、國(guó)泰融信定增靈活配置混合型基金、銀華鑫盛定增靈活配置混合型基金等8只定增主題產(chǎn)品陸續(xù)到期，或踏上轉(zhuǎn)型之路。大泰金石研究院資深研究員王驊分析，受此前新規(guī)影響，這些定增基金大概率會(huì)在產(chǎn)品封閉期到期后選擇轉(zhuǎn)型，未來(lái)隨著退出難度的加大，定增基金轉(zhuǎn)型將成大勢(shì)所趨。

去年2月證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》（以下簡(jiǎn)稱《再融資新規(guī)》），從定價(jià)機(jī)制、規(guī)模、頻率三方面對(duì)定增市場(chǎng)做出限制；同年5月末，監(jiān)管再度加碼，下發(fā)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《減持新規(guī)》）為火爆的定增市場(chǎng)澆上冷水，“定增股東限售期解禁后，集合競(jìng)價(jià)12個(gè)月內(nèi)減持不得超過50%”等一系列硬性指標(biāo)將定增基金獲利空間進(jìn)一步壓縮，其中對(duì)股東限售期解禁后退出機(jī)制的限制成為最大掣肘。監(jiān)管風(fēng)向的變化，令原本發(fā)行的爆款定增基金淪為燙手山芋。

王驊表示，目前市面上的定增基金以18個(gè)月為主，還有兩年期和五年期產(chǎn)品，而根據(jù)新規(guī)，定增鎖定期一年后最多只能賣50%的定增倉(cāng)位，這也加大了定增產(chǎn)品的退出難度，所以定增基金自去年開始出現(xiàn)降溫。

談及定增主題基金未來(lái)走勢(shì)，華商基金公司宏觀策略研究員張博煒表示，未來(lái)隨著減持難度的提升，定增項(xiàng)目的參與業(yè)態(tài)可能受到顯著影響，定增的整體規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)一步萎縮。長(zhǎng)期角度來(lái)看，從《再融資新規(guī)》到《減持新規(guī)》，政策的方向是希望上市公司聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)、引導(dǎo)長(zhǎng)期投資。結(jié)合上交所年度報(bào)告中提到的今年將支持上市公司利用可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等再融資品種發(fā)展壯大，由于可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等融資手段對(duì)公司業(yè)績(jī)要求較高，未來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)健或?qū)⒅鸩匠蔀槿谫Y能力的重要基礎(chǔ)，行業(yè)龍頭有望持續(xù)享受制度紅利，對(duì)于A股上市公司來(lái)說(shuō)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局或?qū)⑦M(jìn)一步深化。北京商報(bào)記者 王晗