即將迎來(lái)五歲生辰的東?；痖_(kāi)年不利。近期，東海基金因旗下專戶違規(guī)減持聞泰科技股份一事吃了上交所一紙罰單。除此之外，北京商報(bào)記者注意到，去年?yáng)|?；饘魳I(yè)務(wù)的整體開(kāi)展步伐也愈發(fā)放緩，去年該公司備案資管計(jì)劃數(shù)量同比下降超八成。相比專戶，公募基金產(chǎn)品線顯得更為單薄，截至目前僅有4只基金且業(yè)績(jī)平平，受此影響東?；鸸蓟鸸芾硪?guī)模裹足不前、盈利能力不佳。

違規(guī)交易“吃”罰單

辭舊迎新之際，來(lái)自監(jiān)管層的一紙罰單令本就業(yè)務(wù)發(fā)展遲滯的東?；鹇燥@“郁悶”。1月16日，上交所發(fā)布的《關(guān)于對(duì)東?；?mdash;工商銀行—東?；?mdash;鑫龍72號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（第一期）名下證券賬戶實(shí)施限制交易紀(jì)律處分的決定》，令東海基金旗下專戶違規(guī)減持聞泰科技的具體細(xì)節(jié)浮出水面。據(jù)悉，東?；?工商銀行-東?；?鑫龍72號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（第一期）（以下簡(jiǎn)稱“鑫龍72號(hào)”）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持聞泰科技股份時(shí)，并未遵循6個(gè)月內(nèi)不減持的承諾，對(duì)此監(jiān)管做出停止該證券賬戶交易6個(gè)月的處罰決議。

處罰書(shū)顯示，2017年10月31日，鑫龍72號(hào)以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持聞泰科技股份時(shí)，曾承諾6個(gè)月內(nèi)不減持。然而去年底，該賬戶違背相關(guān)承諾，通過(guò)競(jìng)價(jià)交易賣出上述股票312萬(wàn)股，賣出金額達(dá)1.1億元。對(duì)于這種違規(guī)減持的行為，上交所做出限制鑫龍72號(hào)證券賬戶實(shí)施交易6個(gè)月的紀(jì)律處分。

今年初，東海基金書(shū)面回復(fù)表示接受相關(guān)懲戒，但提出違規(guī)系相關(guān)工作人員疏忽所致，不存在主觀故意，已進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)、整改并配合調(diào)查，限制交易可能使投資人利益受到較大損失，希望適當(dāng)減輕處分。

對(duì)于這一說(shuō)法，上交所認(rèn)為，鑫龍72號(hào)違規(guī)事實(shí)清楚，東海基金所述理由均不構(gòu)成減輕處分的情節(jié)，故不予采納。也就是說(shuō)，自2018年1月17日至7月16日鑫龍72號(hào)證券賬戶實(shí)施限制交易6個(gè)月，即不得賣出聞泰科技股票，同時(shí)上述紀(jì)律處分將記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)庫(kù)。

北京商報(bào)記者通過(guò)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，鑫龍72號(hào)備案日期為2014年9月，合同期限為18個(gè)月，為一只分級(jí)一對(duì)多產(chǎn)品，成立時(shí)共有4名投資者，募集資金為4.0124億元，為東海基金鑫龍系列資管計(jì)劃中的一只，協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前東海基金旗下備案的資管計(jì)劃中鑫龍系列項(xiàng)目共有107只。

而對(duì)于東?；饻p持聞泰科技甚至不惜違規(guī)操作的原因，北京商報(bào)記者致電東?；鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行詢問(wèn)，不過(guò)截至發(fā)稿尚未與公司取得聯(lián)系。

對(duì)于減持原因，聞泰科技多次公告披露為“股東資金需求”。在大泰金石研究院資深研究員王驊看來(lái)，東?；鸩幌н`規(guī)減持似乎與減持新規(guī)有關(guān)，減持新規(guī)下發(fā)后基本上杜絕了上市公司重要股東集中清倉(cāng)式減持的所有渠道，隨著監(jiān)管的加強(qiáng)和定增市場(chǎng)的萎縮，也加大了機(jī)構(gòu)退出壓力。

事實(shí)上，東海基金與聞泰科技之間的“瓜葛”始于2014年9月，彼時(shí)東海基金資管計(jì)劃獲得聞泰科技非公開(kāi)發(fā)行股票配售合計(jì)7700萬(wàn)股，持股比例占聞泰科技總股本比例高達(dá)15.93%，后聞泰科技通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，總股本增加，東?；鹣鄳?yīng)持股比例變更為12.08%。此后隨著聞泰科技股價(jià)大漲，股東方開(kāi)啟清倉(cāng)式減持模式，如2016年1月20日，鑫龍72號(hào)一、二期資管計(jì)劃合計(jì)減持聞泰股份1455萬(wàn)股，占聞泰科技總股本的2.28%，2017年7月，東海基金資管計(jì)劃分多次集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行減持，截至去年三季度末，東?；鸬?只資管計(jì)劃持有聞泰科技的股本占比達(dá)8.8%。

公募專戶發(fā)展滯漲

上交所的一紙罰單為東海基金專戶業(yè)務(wù)的規(guī)范化敲響警鐘的同時(shí)，也反映出基金公司合規(guī)上存在的漏洞，除此之外，去年?yáng)|?；饘魳I(yè)務(wù)整體增速放緩、公募業(yè)務(wù)發(fā)展遲滯等問(wèn)題也日益凸顯，公司規(guī)模增長(zhǎng)陷入滯漲期。

事實(shí)上，萌芽時(shí)期的東?；鹨苍鴩L試走次新公司“重專戶輕公募”的老路，不過(guò)這一道路在近幾年變得愈發(fā)行不通，專戶資管計(jì)劃發(fā)行增速大幅銳減，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年?yáng)|?；鹳Y管計(jì)劃備案數(shù)量為7只，較2016年全年的20只備案數(shù)量大幅減少，同比下降比例超六成。

“一方面在去杠桿通道整體嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下，新發(fā)產(chǎn)品的難度加大；另一方面，2016年發(fā)行了大量產(chǎn)品均在合同期內(nèi)，繼續(xù)發(fā)行新產(chǎn)品也會(huì)使本就緊張的人事壓力更加凸顯。”大泰金石研究院資深研究員王驊解釋稱。

而本應(yīng)作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公募基金業(yè)務(wù)也早已停留在2016年末，截至目前，僅有“東海中證社會(huì)發(fā)展安全產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)型基金”、“東海祥龍定增靈活配置混合型基金”、“東海祥瑞債券型基金A/C份額”以及“東海美麗中國(guó)靈活配置混合型基金”4只基金產(chǎn)品，其中中長(zhǎng)期純債債券型基金、偏股混合型基金、被動(dòng)指數(shù)型股票基金和定增基金各1只，去年至今尚未有產(chǎn)品發(fā)行。

新基金發(fā)行陷入停滯期，存量的公募基金產(chǎn)品也陸續(xù)遭遇投資者贖回。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，去年?yáng)|海祥瑞、東海社會(huì)安全的基金份額凈贖回3480萬(wàn)份、3044萬(wàn)份，截至去年底，東海美麗中國(guó)、東海祥瑞、東海社會(huì)安全以2683萬(wàn)元、1496萬(wàn)元、6876萬(wàn)元的基金規(guī)模徘徊在清盤(pán)邊緣。

受增量資金有限影響，東?；鸸紭I(yè)務(wù)規(guī)模排名始終維持倒數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，東?；鹪?014年末資產(chǎn)規(guī)模為2.02億元，在94家基金公司中排名第91位，2015年末，東?；鹨?guī)模緩慢抬升至2.65億元，基金公司排名第102位，2016年末，憑借著2只新基金發(fā)行帶來(lái)的增量資金，東?；鸸蓟饦I(yè)務(wù)規(guī)模攀升至10.28億元，規(guī)模排名107位，截至去年底，東?；鹨?guī)模微減至9.25億元，規(guī)模在122家基金公司中排名第102位。

盈利能力欠佳

北京商報(bào)記者注意到，著重資管計(jì)劃而忽略公募投研或許成為東?；疬t遲沒(méi)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍的重要原因。從既有基金業(yè)績(jī)來(lái)看，東?；鹬鲃?dòng)管理型基金的收益表現(xiàn)并不令人滿意。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，去年以來(lái)包括東海祥龍、東海祥瑞C份額業(yè)績(jī)虧損，虧損幅度分別為4.45%、0.4%。

將時(shí)間維度拉長(zhǎng)來(lái)看，近三年?yáng)|?；鹌煜露鄶?shù)基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)乏善可陳。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，近三年?yáng)|海美麗中國(guó)基金收益率低于同期偏股混合型基金平均收益率超10個(gè)百分點(diǎn)，此外，東海社會(huì)安全、東海祥瑞A/C份額近三年收益率分別為-20.9%、-0.3%、-1.2%,落后行業(yè)平均業(yè)績(jī)近30個(gè)百分點(diǎn)、5個(gè)百分點(diǎn)。

投研實(shí)力薄弱，東海基金在去年也沒(méi)能為投資者帶來(lái)盈利，去年基金公司九成盈利的情況下，東?；鹫w利潤(rùn)虧損0.43億元，與2016年持平，2015年牛市中也僅僅以0.53億元的利潤(rùn)在基金公司盈利排行榜中排在88位。

產(chǎn)品業(yè)績(jī)沒(méi)有亮點(diǎn)，自然基金公司管理規(guī)模也很難做大，那么未來(lái)東海基金該如何化繭成蝶？

北京一家小型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，人才凝聚力是發(fā)展的第一要素，而對(duì)于發(fā)展初期的小型基金公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)制度成為較好的選擇，一方面可以留住已有的研究人員保證投研能力，另一方面，股權(quán)激勵(lì)制度和事業(yè)部制成為吸引投研強(qiáng)將加盟的利器。不過(guò)，這也要看基金公司股東方和高管層推動(dòng)的積極性與否。

除了通過(guò)股權(quán)激勵(lì)制度吸引投研強(qiáng)將外，“部分小型基金公司也可以借助委外資金涌入公募的東風(fēng)，吸引機(jī)構(gòu)客戶實(shí)現(xiàn)規(guī)模的跨越式發(fā)展，不過(guò)受委外新規(guī)影響，需要基金管理人自掏腰包跟投成立發(fā)起式基金產(chǎn)品，這也需要股東方的支持。”王驊坦言。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 王晗/文 賈叢叢/制表