今年以來大部分權益類基金表現(xiàn)相對亮眼，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月19日，長信內需成長混合年內回報為35.97%，近3年、成立以來收益率分別為81.02%、167.71%。該產品目前的基金經理為安昀，具有均衡的管理風格和豐富的賣方研究從業(yè)背景，宏觀策略的職業(yè)起點讓安昀在大局觀的把握上更有優(yōu)勢，使他可以從宏觀的角度分析整個市場，更有機會找出行業(yè)之間的差距，從而在“幸運”的行業(yè)中尋找個股。

怎么樣才是“幸運”的行業(yè)？在安昀看來，首先，行業(yè)規(guī)模要盡可能大。大的容量意味著更多的企業(yè)創(chuàng)新空間，小的行業(yè)則意味著企業(yè)可能過早觸頂天花板。

其次，行業(yè)需要相對穩(wěn)定。即“顛覆性”的行業(yè)的變化不可頻繁出現(xiàn)，在很多投資者看來這是行業(yè)活力的體現(xiàn)，但安昀強調，這樣的頻繁革新會過多的顛覆企業(yè)建立的優(yōu)勢。比如高科技行業(yè)，如互聯(lián)網等，更新迭代的技術可能短時間顛覆掉某些公司的優(yōu)勢。

最后，“幸運”并不意味著景氣度高。首先，景氣度比較高的行業(yè)在未來很可能面臨下行陣痛，對企業(yè)應對波動的要求較高；其次，行業(yè)增長快對企業(yè)來講未必是好事，在景氣度較高的行業(yè)里，優(yōu)勢或壁壘沒有充分建立的企業(yè)很可能處境反而會變差或被迅速迭代掉。

綜上，安昀傾向于選擇大而穩(wěn)定的行業(yè)，盡量規(guī)避規(guī)模小、迭代快的行業(yè)，且并不一定是所謂的高景氣度行業(yè)。確定了“幸運 ”行業(yè)后篩選個股，這里需要深入研究行業(yè)差異對比，從宏觀的角度看待差異。對于認定行業(yè)的個股，則需要遵循嚴格的選股規(guī)則。

方式上，安昀強調兩個基本步驟：自上而下觀察宏觀和金融的氣候，然后自下而上選擇行業(yè)和個股。在市場比較極端的情況或者大的拐點出現(xiàn)的時候，自上而下會更佳，因為這里有大局觀的作用。而在大多數(shù)市場狀況下，自下而上的方式更佳，因為方法框架更為穩(wěn)定堅實。

選股的哲學，更多可以在安昀推薦的描寫美國傳奇投資人查理芒格的書籍《窮查理寶典》中找到。書籍收錄的是查理在伯克希爾·哈撒韋公司年會上犀利和幽默的評論，也多次提及公司估值的深刻道理。