在股市回暖的2017年，定開式權(quán)益產(chǎn)品遭瘋狂搶購，行業(yè)熱捧后封閉運作能否成為主流變?yōu)闊嶙h話題。

眾所周知，基金按照運作方式分類，可分為封閉式與開放式。封閉式基金最大的特點是，在封閉期內(nèi)不接受申購與贖回，管理人可以進行長期投資布局。開放式基金申購與贖回相對靈活，流動性佳，但對于長期投資布局有一定程度的沖擊。

傳統(tǒng)封閉式基金是中國內(nèi)地市場最早誕生的一批基金。1998年3月，南方基金和國泰基金分別發(fā)起設(shè)立了兩只封閉式基金，拉開我國公募基金序幕，至2002年共有54只封閉式基金發(fā)行。

早期的封閉式基金封閉時間長，基本為15年左右，由于規(guī)模固定且贖回不便等特點制約了此類基金的發(fā)展。到了2003年底，開放式基金已經(jīng)在數(shù)量上超過了封閉式基金，中國基金交易進入2.0時代。

而近年來，特別是伴隨2017年價值投資逐漸深入人心，投資者越來越注重長期投資，將封閉與開放結(jié)合的定開基金成為“寵兒”，繼“東方紅”后，長信先機兩年定開混合正在發(fā)行。定開式權(quán)益基金數(shù)量的增加，以及募集規(guī)模的火爆，標志基金交易進入3.0時代。

定開基金具有封閉式基金長期投資的優(yōu)點，又能有效保持一定的流動性。以長信先機兩年定開混合為例，該基金以定期開放方式運作，運作模式集中了開放式基金和封閉式基金的優(yōu)點，對持有人而言，其投入的資金依然擁有一定流動性。對管理人來講，能夠利用封閉期，來進行價值投資，長線布局優(yōu)質(zhì)股票，避免頻繁的申購贖回對其投資策略的影響。

而從證券市場的轉(zhuǎn)換周期、優(yōu)質(zhì)股票啟動周期來看，兩到三年是長期布局優(yōu)質(zhì)股票較合理的時長。長信基金指出，未來5-10年中國進入大緩和期，利好金融市場?；趯股的偏樂觀判斷，長信基金以3年到5年的投資視野設(shè)計了長信先機兩年定開混合。