基金三季報(bào)落幕，市場(chǎng)上122家基金公司規(guī)模變動(dòng)、盈利能力以及持股路徑浮出水面。縱觀整個(gè)基金行業(yè)三季度發(fā)展軌跡，銀行系基金公司吸金能力不及老資歷，股債市場(chǎng)羸弱，貨幣基金仍是規(guī)模沖刺利器，委外業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)不再，部分基金公司規(guī)?，F(xiàn)縮水，此外，公募行業(yè)減倉(cāng)股票配比，但制造業(yè)和金融業(yè)依然是公募基金重倉(cāng)“集散地”。

利潤(rùn) 老十家吸金力凸顯

公募基金三季報(bào)陸續(xù)披露完畢，各家基金公司為客戶賺錢能力究竟孰高孰低？北京商報(bào)記者注意到，基金公司吸金前十排行榜中，老十家占據(jù)半壁江山，而頭頂“富二代”花環(huán)的銀行系占兩席位稍顯落寞。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，首批誕生的公募基金公司華夏基金、南方基金、博時(shí)基金分別以97.93億元、83.46億元、60.28億元的盈利躋身盈利榜前十。此外，同屬老十家的嘉實(shí)基金、富國(guó)基金也以108.25億元、68.33億元的賺錢能力榜上有名。

相較之下，銀行系基金公司為客戶帶來(lái)的金錢效益稍顯遜色。數(shù)據(jù)顯示，僅有工銀瑞信和招商基金位列盈利榜前十名，三季度末上述兩家基金公司分別盈利85.59億元、60.89億元，分別排在第五、第九位。

北京商報(bào)記者注意到，老十家基金公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品成為“搖錢樹(shù)”。以嘉實(shí)基金為例，為投資者賺錢最多的前十大主動(dòng)管理型基金產(chǎn)品中，偏股型基金占七成，如嘉實(shí)新機(jī)遇混合發(fā)起式基金三季度為投資者帶來(lái)10.49億元盈利，成為公司最賺錢的基金產(chǎn)品，此外，嘉實(shí)海外中國(guó)股票混合型基金、嘉實(shí)滬港深精選股票型基金、嘉實(shí)策略增長(zhǎng)混合型基金分別盈利6.47億元、6.36億元、3.02億元，躋身吸金紅榜。

相較于老十家，銀行系基金公司旗下固定收益類產(chǎn)品成為公司盈利的重要貢獻(xiàn)者。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，除了招商招元純債C份額三季度微虧外，招商基金固定收益類產(chǎn)品三季度皆為投資者帶來(lái)盈利，盈利超億元的主動(dòng)管理型產(chǎn)品中，6只為固定收益類基金，兩只為偏股混合型產(chǎn)品。

針對(duì)公募市場(chǎng)上“老資格”盈利表現(xiàn)更為突出的原因，大泰金石研究中心研究員王驊介紹道，老十家通常擁有更強(qiáng)的策略研發(fā)和投研實(shí)力，投資管理團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定，部分公司在集合資產(chǎn)管理方面擁有多年積累，具有較強(qiáng)的主動(dòng)管理能力，在業(yè)務(wù)發(fā)展尤其是權(quán)益類產(chǎn)品中獲得巨大優(yōu)勢(shì),而銀行系基金公司一大利潤(rùn)來(lái)源在于相對(duì)穩(wěn)健的債券型基金，去年底債市大跌，今年表現(xiàn)以震蕩為主，大量委外資金因政策、收益等原因撤出，從而導(dǎo)致今年銀行系基金公司盈利能力不如老資歷的券商系。

規(guī)模 貨基仍是源動(dòng)力

弱市下，“避險(xiǎn)神器”貨幣基金規(guī)模連連攀高，截至三季度末，貨幣基金規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)24%，一舉突破6萬(wàn)億元規(guī)模關(guān)口，貨幣基金助推下，公募市場(chǎng)規(guī)模再創(chuàng)新高。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度公募基金市場(chǎng)規(guī)模環(huán)比漲逾10%，三季度規(guī)模增長(zhǎng)1.09萬(wàn)億-11.17萬(wàn)億元，而公募行業(yè)規(guī)模高增長(zhǎng)，貨幣基金功不可沒(méi)。數(shù)據(jù)顯示，三季度貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)1.23萬(wàn)億元，在補(bǔ)足債券型基金產(chǎn)品縮水規(guī)模后，將行業(yè)整體規(guī)模進(jìn)一步抬升。

從基金公司的角度看，貨幣基金成為公司沖刺規(guī)模排名的重要基金類別。三季度天弘基金規(guī)模大增1880億元，三季度末以1.71萬(wàn)億元的資產(chǎn)凈值冠壓群芳，而天弘基金旗下余額寶三季度規(guī)模增加1278億元，占規(guī)模增長(zhǎng)額比例68%。

與天弘基金類似，建信基金三季度實(shí)現(xiàn)千億規(guī)模增長(zhǎng)額，截至三季度末，建信基金規(guī)模高達(dá)4526億元，其中三季度建信基金旗下七成貨幣基金實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)，三季度內(nèi)貨幣基金整體規(guī)模上漲1105億元，而建信基金三季度整體規(guī)模大漲1107億元，其中，建信現(xiàn)金添利貨幣基金A份額基金份額大漲736億份，此外，建信現(xiàn)金增利貨幣、建信現(xiàn)金添益A份額、建信現(xiàn)金添利貨幣B份額三季度基金份額增長(zhǎng)均超50億份，分別為214億份、90億份、68億份。

公司 委外資金現(xiàn)回撤

與貨幣基金不同的是，同樣作為規(guī)模沖刺利器的委外定制基金在今年下半年優(yōu)勢(shì)盡失，部分基金公司委外業(yè)務(wù)收緊，公司受資金回撤影響規(guī)模“瘦身”。

規(guī)模排行中，宇宙第一大行工商銀行旗下的基金公司工銀瑞信三季度規(guī)模縮水受到市場(chǎng)關(guān)注。北京商報(bào)記者注意到，三季度工銀瑞信資產(chǎn)凈值減少逾500億元至6444億元，而這其中不乏大量機(jī)構(gòu)客戶資金退出，如此前備受熱炒的最大首募規(guī)模產(chǎn)品工銀豐淳半年定開(kāi)債券基金，今年三季度基金份額驟縮891.45億份。年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金投資者結(jié)構(gòu)均為機(jī)構(gòu)客戶，大額資金撤回后，該基金規(guī)模從二季度末的910.78億元減少至18.12億元。

此外，工銀恒泰純債債券、工銀安盈貨幣B份額、工銀恒享純債債券、工銀恒豐純債債券三季度基金份額縮水均超10億份，分別為287.2億份、276.2億份、147.55億份、17.6億份。年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上述基金產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者客戶占比均超99.99%，疑似委外定制基金產(chǎn)品。

另一家“瘦身”超百億的浙商基金旗下委外客戶撤資現(xiàn)象也較為普遍，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，浙商基金旗下20只基金產(chǎn)品中（A、C份額分開(kāi)計(jì)算），17只產(chǎn)品遭遇資金贖回，而這12只基金年中機(jī)構(gòu)投資者占比均超90%，委外業(yè)務(wù)特征較為明顯，如浙商日添金貨幣B份額三季度規(guī)?？s水91.35億份，年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金機(jī)構(gòu)投資者占比高達(dá)100%。此外，機(jī)構(gòu)占比96.53%的浙商聚潮、機(jī)構(gòu)占比100%的浙商惠豐定期三季度基金份額分別縮水5.33億份、4.9億份。

持股 制造業(yè)、金融業(yè)受寵

三季報(bào)中，作為A股市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的公募基金持股路徑變化情況引來(lái)各方圍觀。北京商報(bào)記者注意到，與震蕩上行的A股市場(chǎng)相左的是，基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)股市預(yù)期防御心態(tài)漸重。

縱觀整個(gè)基金行業(yè)，股票配置比例出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度的基金資產(chǎn)配置中，股票占比16.21%，比二季度的17.4%減少了1.19個(gè)百分點(diǎn)。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，穩(wěn)坐重倉(cāng)配置第一寶座的依然是制造業(yè)，在股票資產(chǎn)配置中，三季度末制造業(yè)持股市值達(dá)10473.24億元，占股票投資市值比例的56.15%。

熱門板塊金融行業(yè)也一直是公募基金的寵兒，數(shù)據(jù)顯示，三季度末，金融業(yè)持股市值2886.83億元，占股票投資市值比例的15.48%。

其中最為火爆的中國(guó)平安衛(wèi)冕公募基金第一大重倉(cāng)股，三季度末持股總市值達(dá)到368.92億元，較二季度末的342.12億元環(huán)比增加7.83%。與此同時(shí)，重倉(cāng)持有中國(guó)平安的基金數(shù)量也從二季度的653只攀升至722只。

對(duì)于相關(guān)行業(yè)受市場(chǎng)青睞的原因，盈碼基金研究員楊曉晴坦言，供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)等政策調(diào)控帶動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)盈利提升，如鋼鐵、新能源汽車在此背景下迎來(lái)了不錯(cuò)的行情；傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、互聯(lián)網(wǎng)化是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，市場(chǎng)空間巨大，如無(wú)人駕駛、人工智能等；有序金融行業(yè)整體估值低，盈利穩(wěn)定，是價(jià)值投資的不二標(biāo)的。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 王晗/文 賈叢叢/制表