在過去幾年業(yè)績大爆發(fā)以后，量化基金逐步引起市場關(guān)注。今年上半年以來，A股呈現(xiàn)“一九分化”行情，“漂亮50”持續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板、中小板持續(xù)走弱，極端分化的市場風(fēng)格對量化基金的業(yè)績影響明顯。對于后續(xù)走勢，部分基金經(jīng)理認(rèn)為，從長時間的歷史數(shù)據(jù)來看，量化基金仍然具有較大的配置價值。

細(xì)數(shù)量化基金的發(fā)展，在國外已有30多年歷史，美國量化基金經(jīng)理西蒙斯管理的大獎?wù)禄?，?989年到2007年取得了平均年收益35%的佳績。國內(nèi)第一只量化基金誕生于2004年，歷經(jīng)十年磨礪，2014年末逐步受到投資者認(rèn)可。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年市場震蕩行情下，41只主動型量化基金有38只正收益，2015年全年回報超過20%的主動型量化基金有25只，位居前三名的基金分別是申萬菱信量化小盤、大摩多因子策略、長信量化先鋒A類，收益率分別為87.48%、87.26%、84.03%；2016年市場大幅調(diào)整下，65只量化基金中仍有近一半獲得正收益，其中長信量化先鋒A類、泰達(dá)宏利逆向策略收益率分別為10.52%、10.13%，遠(yuǎn)超同類型量化基金。

從量化模型來看，多數(shù)都是經(jīng)過至少三年的股市長期歷史走勢追溯，構(gòu)建量化模型的投資周期都是長期的，量化因子的相互作用及平衡也是基于長期的，短期市場波動盡管會對量化因子產(chǎn)生影響，但短期并不會在長期投資中產(chǎn)生決定性作用。

目前，是最極端的市場結(jié)構(gòu)和行情分化，對于前幾年數(shù)據(jù)造成很大影響。從部分量化基金的表現(xiàn)來看，如果中長期業(yè)績是穩(wěn)定的，只能說明市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，但是刻畫市場的方法、變量、參數(shù)及體系是沒有問題的。量化模型的優(yōu)化不能僅為了當(dāng)年的行情調(diào)整，而是從中長期考慮進(jìn)行修正完善，把風(fēng)險收益比降低后，力爭獲得中長期業(yè)績回報。