興全基金（原“興業(yè)全球基金”）滬深300指數(shù)增強基金經(jīng)理申慶近日表示，監(jiān)管層今年以來出臺的相關政策表明了對A股市場的監(jiān)管將更趨完善，有助于A股市場長期健康發(fā)展。對于市場機會，申慶則認為接下來估值和成長匹配的價值投資風格或?qū)⑦M一步深化，“炒新、炒小、炒概念”等投機行為繼續(xù)退潮，不合理的過高估值股票仍會回落。

日前，證監(jiān)會修訂發(fā)布了《上市公司股東、 董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，對減持制度進行了補充、完善，并對交易所加強減持監(jiān)管提出了明確要求。申慶認為，從去年開始的IPO發(fā)審制度改革，今年初的“再融資新規(guī)”，再到如今的“減持新規(guī)”，顯示出監(jiān)管層不斷完善監(jiān)管制度，防范不當套利，維護市場公平、公正的堅定態(tài)度和決心。

申慶強調(diào)這些舉措有效地防范了大小非、機構(gòu)等特定投資者利用信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢進行監(jiān)管套利、內(nèi)幕交易、操縱市值等行為。引導投資者進行長期投資，價值投資，促進中長期A股市場更加健康、穩(wěn)定、有序發(fā)展。

在這種背景下，由流動性泛濫所導致的A股高估值紅利將進一步減少，過度投機會減弱。A股的估值會與成熟市場看齊，盈利水平、成長性、分紅率等價值投資標準才是決定估值的核心要素。

許多投資者或許對目前的市場變化還不適應。在申慶看來，價值投資進一步被強化為A股市場的主流是大勢所趨。只是價值投資標準并不會僅限于目前最熱的少數(shù)行業(yè)和板塊。目前的A股市場中依舊存在著不少價值被低估、增長穩(wěn)定并可能超出預期的品種，這些標的在未來會得到更多資金的青睞。

由于目前A股市場魚龍混雜、良莠并存的情況比較突出。申慶建議，投資者在順應市場、回歸價值投資的過程中不要簡單局限于表面的低估值和高成長行業(yè)。

北京商報記者 蘇長春