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委外定制基金走向透明化

出處:基金周刊 作者:記者 崔啟斌 王晗 網(wǎng)編:張?zhí)m 2017-05-18

“3·17”委外新規(guī)實(shí)施后,委外業(yè)務(wù)受阻,委外定制基金產(chǎn)品發(fā)行一度遇冷。近日,光大保德信尊盈半年定期開放債券基金發(fā)布公告正式轉(zhuǎn)型為發(fā)起式基金,這也意味著,監(jiān)管嚴(yán)控下,改版后的委外定制基金產(chǎn)品首次亮相基金市場。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),隨著光大保德信這一舉動(dòng)的落地,未來會(huì)有更多的基金公司將委外產(chǎn)品實(shí)行轉(zhuǎn)型,委外定制基金將逐漸走向透明化。

根據(jù)公告,轉(zhuǎn)型后的光大保德信尊盈半年定期開放債券型發(fā)起式基金采取半年定開方式運(yùn)作,光大保德信基金運(yùn)用自有資金認(rèn)購基金1000萬元,持有期限不低于三年,且允許單一持有人持有基金份額超過50%。

北京商報(bào)記者了解到,光大保德信尊盈半年定期開放債券型發(fā)起式基金的發(fā)行之路極其波折。2015年10月,光大保德信尊盈半年定期開放債券基金獲得證監(jiān)會(huì)注冊批復(fù),允許基金展開募集,但直到2017年3月,光大保德信尊盈半年定期開放債券基金才發(fā)布招募說明書及一系列發(fā)行運(yùn)作文件,預(yù)設(shè)募集期為3月20日-4月19日。值得一提的是,2016年11月,證監(jiān)會(huì)曾下發(fā)該基金延長募集備案的回函。

然而,事情再次出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī),受“3·17”委外新規(guī)中“未成立的委外定制基金產(chǎn)品需滿足單一持有人持有基金份額比例不超過50%”這一規(guī)定影響,4月20日,光大保德信尊盈半年定期開放債券基金發(fā)布延長募集期限的公告,將募集期限延長至5月19日。5月16日,光大保德信尊盈半年定期開放債券基金改頭換面,轉(zhuǎn)型為光大保德信尊盈半年定期開放債券型發(fā)起式基金,5月18日,光大保德信尊盈半年定期開放債券型發(fā)起式基金募集的金額和認(rèn)購戶數(shù)均已達(dá)到基金合同生效的備案條件,提前結(jié)束募集,成為目前市場上第一只“改版后”的委外定制基金。

事實(shí)上,在資產(chǎn)荒背景下,委外定制產(chǎn)品迎來了一波大爆發(fā),去年下半年,委外機(jī)構(gòu)資金大量涌入公募市場,委外定制基金淪為銀行等機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的業(yè)務(wù)通道,隨著委外定制基金的批量發(fā)行,產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象加劇、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等弊端暴露。今年3月,委外業(yè)務(wù)迎來強(qiáng)監(jiān)管,3月17日證監(jiān)會(huì)向公募基金管理人和托管人下發(fā)機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào),通報(bào)要求,對(duì)單一投資者持有基金份額超50%的新基金應(yīng)采用封閉式運(yùn)作或定期開放運(yùn)作,其中,定期開放周期不得低于3個(gè)月,同時(shí),單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式,不得向個(gè)人投資者公開發(fā)售,此外,管理人需承諾,擁有完全獨(dú)立的投資決策權(quán),不受特定投資者的影響。未能在“3·17”委外新規(guī)下發(fā)之前成立的委外定制基金發(fā)行受阻,業(yè)務(wù)也全面停滯。

對(duì)于光大保德信尊盈半年定期開放債券型發(fā)起式基金的落地,盈碼基金研究員楊曉晴表示,嚴(yán)格按照新規(guī)落實(shí)的委外基金能在一定程度上控制產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),保證中小投資者的合法權(quán)益。但由于發(fā)起式基金需要基金公司提供一定的資金,所以未來機(jī)構(gòu)定制基金的市場競爭者將主要集中于大中型基金公司。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 王晗

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