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華商基金蔡建軍:結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù) 研究精選三大方向

出處:基金周刊 作者: 網(wǎng)編:財(cái)經(jīng)新聞中心 2017-05-08

北京商報(bào)訊(記者 蘇長春)日前,以“立夏臨 萬物漲——震蕩市中的投資機(jī)會”為主題的華商基金策略會在京召開,華商基金研究發(fā)展部副總經(jīng)理、華商研究精選混合型基金擬任基金經(jīng)理蔡建軍在會上表示,目前的市場不具備大幅波動的條件,仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。當(dāng)前時點(diǎn),重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)概念、低估值藍(lán)籌和新興產(chǎn)業(yè)中的價值型成長股。

2017年一季度GDP增長6.9%,好于市場普遍預(yù)期的6.8%,特別是工業(yè)增加值、民間投資、居民消費(fèi)等數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期,顯示出當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)層面穩(wěn)中向好的態(tài)勢仍在持續(xù)。

據(jù)此,華商研究精選混合型基金擬任基金經(jīng)理蔡建軍分析指出,決定股價的三大因素分別為流動性、企業(yè)盈利情況以及市場的風(fēng)險偏好。當(dāng)前的市場狀況整體類似于2012年,大的系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)釋放。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程從上游,中游進(jìn)一步向下游傳導(dǎo),企業(yè)盈利明顯改善。投資方面,一二線地產(chǎn)雖受政策調(diào)控,銷售增速有所放緩,但受三四線市場去庫存帶動,地產(chǎn)新開工投資并不悲觀,同時受益企業(yè)盈利改善,制造業(yè)新開工投資企穩(wěn)回升,基建投資又維持高位,因此投資方面下行空間不大,而出口和消費(fèi)又相對平穩(wěn),因此宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)前穩(wěn)定的局面有望延續(xù)。但中性偏緊的流動性局面會對市場形成一定約束,通脹和外部加息因素使得貨幣政策很難出現(xiàn)放松的可能,而市場整體風(fēng)險偏好又處在一個相對較低的位置,因此股市也并不具備大幅上行的機(jī)會,更多還是以結(jié)構(gòu)性行情為主。

對于近期投資策略,華商研究精選混合型基金擬任基金經(jīng)理蔡建軍在會上表示,主要看好大消費(fèi)概念、例如白酒、汽車、家具、家電行業(yè)中龍頭企業(yè),并精選“價值型成長”個股,另外蔡建軍認(rèn)為當(dāng)前低估值藍(lán)籌股仍具有較強(qiáng)的配置價值。

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