四大行股價刷新歷史新高，再次證明價值投資的魅力。高股息加低市凈率或許不是短期漲幅最大的投資策略，但卻最為安全穩(wěn)健。從中長期來看，類似四大行一樣的績優(yōu)藍(lán)籌股更為具備價值投資的基礎(chǔ)，會進(jìn)一步成為A股市場的投資主流。

在A股市場里，股民各有各的交易策略，但大體上可以分為投機(jī)和價值投資兩大類。前者持股期較短，短期內(nèi)面臨的交易風(fēng)險更大，但可能獲得的投資收益也更高。后者持股期較長，短期面臨的交易風(fēng)險和投資收益都相對較低。

之所以有部分散戶投資者不愿意買入優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股進(jìn)行價值投資，還是因?yàn)楸е胭嵖戾X的投資理念，畢竟價值投資很難在短期創(chuàng)造超額投資收益。

價值投資追求的其實(shí)是投資績優(yōu)藍(lán)籌股長期的綜合收益。一方面，績優(yōu)藍(lán)籌股有著穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，讓公司的市值中長期穩(wěn)中有漲，對應(yīng)的股價自然水漲船高，給投資者帶來投資收益。另一方面，良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)，讓這些上市公司具備持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅基礎(chǔ)，而這能給投資者額外帶來分紅收益。

價值投資者并不需要關(guān)注股價的短期漲跌，只要投資標(biāo)的經(jīng)營情況未發(fā)生重大變化或者未出現(xiàn)重大違法違規(guī)情況，投資者都可以安心持股。

能夠投資優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股并長期持有的投資者，大多并不指望短期內(nèi)通過股票投資獲得巨大的投資收益，對于股市投資的收益預(yù)期也不會太高，只要好于同期銀行存款利率即可。正因如此，價值投資者并不關(guān)心股價短期走勢，如果偶爾還能中簽新股，還會額外增加一些投資回報。

投資最重要的是風(fēng)險把控，穩(wěn)字當(dāng)頭。只有避免大幅虧損，才有條件去創(chuàng)造一定的投資收益。類似四大行一樣的績優(yōu)藍(lán)籌股最大的好處就是投資安全邊際很高。

除了業(yè)績、分紅穩(wěn)定之外，績優(yōu)藍(lán)籌股的持股股東包括很多專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，這些資金不以短炒為目的，多數(shù)屬于中長期持股的耐心資本。由于它們的存在，讓績優(yōu)藍(lán)籌股的估值更加合理，既可以避免無厘頭炒作，也能降低非理性錯殺的風(fēng)險。

從市場表現(xiàn)來看，績優(yōu)藍(lán)籌股確實(shí)在短期內(nèi)的股價漲幅并不顯眼，但在面對市場調(diào)整時，績優(yōu)藍(lán)籌股的抗跌屬性更高，甚至能在市場下跌的過程中逆勢走強(qiáng)。

在股市進(jìn)行投資，長期價值投資可以說是唯一的正期望值操作。如果投資者自認(rèn)為沒有能力選出合適的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股或者有良好成長性的潛力股，那么買入ETF基金或者公募基金長期持有也是不錯的選擇。事實(shí)證明，長期持有股票型基金的投資者，總體的收益率要好過自己炒股的投資者。

北京商報評論員 周科競