香港互認(rèn)基金新規(guī)來了！12月20日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排，修訂發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》（以下簡稱《管理規(guī)定》），自2025年1月1日起實(shí)施。其中提及將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%；適當(dāng)放松香港互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制等。有業(yè)內(nèi)人士表示，本次修訂將有助于進(jìn)一步提升香港互認(rèn)基金規(guī)模、擴(kuò)展香港互認(rèn)基金業(yè)務(wù)發(fā)展空間，對于內(nèi)地投資者而言，互認(rèn)安排的進(jìn)一步優(yōu)化，為全球化的資產(chǎn)配置提供了更多元的產(chǎn)品類型、策略和投資區(qū)域上的選擇。

互認(rèn)基金新規(guī)落地

12月20日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，為深化內(nèi)地與香港資本市場務(wù)實(shí)合作、更好滿足兩地投資者跨境理財(cái)需求、促進(jìn)資本市場高水平制度型開放、鞏固提升香港國際金融中心地位，中國證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)地與香港基金互認(rèn)安排，修訂發(fā)布《管理規(guī)定》，自2025年1月1日起實(shí)施?！断愀刍フJ(rèn)基金管理暫行規(guī)定》同時(shí)廢止。

《管理規(guī)定》主要修訂內(nèi)容包括：將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%；適當(dāng)放松香港互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制，允許香港互認(rèn)基金投資管理職能轉(zhuǎn)授予集團(tuán)內(nèi)海外關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)；為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間。

同日，央行、國家外匯管理局同步發(fā)布修訂后的配套規(guī)則，對《內(nèi)地與香港證券投資基金跨境發(fā)行銷售資金管理操作指引》第十條作適應(yīng)性修訂，將“香港（內(nèi)地）基金內(nèi)地（香港）發(fā)行募集資金規(guī)模原則上不得超過基金總資產(chǎn)的50%”修改為“香港（內(nèi)地）基金內(nèi)地（香港）發(fā)行募集資金規(guī)模占基金總資產(chǎn)的比例應(yīng)當(dāng)遵守中國證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)關(guān)于互認(rèn)基金管理的有關(guān)規(guī)定”。

摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，本次放寬香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制，將有助于進(jìn)一步提升香港互認(rèn)基金規(guī)模、擴(kuò)展香港互認(rèn)基金業(yè)務(wù)發(fā)展空間，更好地滿足內(nèi)地投資者財(cái)富管理需求。適當(dāng)放松香港互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制，則有望進(jìn)一步增加可納入香港互認(rèn)基金候選名單的基金數(shù)量，或涵蓋更多地區(qū)和資產(chǎn)類別，為境內(nèi)投資者提供更廣泛的投資策略和產(chǎn)品選擇，滿足投資者日益多樣化的投資需求。此外，為未來更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間，則能更好滿足兩地投資者跨境理財(cái)需求。

匯豐中國財(cái)富管理及個(gè)人銀行業(yè)務(wù)-投資及財(cái)富管理部總經(jīng)理王穎也指出：“《管理規(guī)定》的發(fā)布標(biāo)志著內(nèi)地與香港基金互認(rèn)進(jìn)入了新的發(fā)展階段，推動(dòng)內(nèi)地和香港兩地資產(chǎn)管理市場的深入聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步提高資本市場雙向開放的廣度深度，為兩地資本市場協(xié)同發(fā)展注入新的活力。對于內(nèi)地投資者來說，互認(rèn)安排的進(jìn)一步優(yōu)化豐富了互認(rèn)基金的產(chǎn)品供給，為全球化的資產(chǎn)配置提供了更多元的產(chǎn)品類型、策略和投資區(qū)域上的選擇。此外，互認(rèn)安排的優(yōu)化將繼續(xù)提升代銷機(jī)構(gòu)的參與積極性、釋放市場潛力，為財(cái)富管理市場注入新動(dòng)力，并為跨境理財(cái)市場拓展更廣闊的發(fā)展空間。”

有望進(jìn)一步激發(fā)跨境投資活力

事實(shí)上，《管理規(guī)定》的落地早有動(dòng)向。2024年4月，中國證監(jiān)會(huì)曾發(fā)布5項(xiàng)資本市場對港合作措施，其中第4項(xiàng)即提到“優(yōu)化基金互認(rèn)安排”。6月14日，中國證監(jiān)會(huì)還就《管理規(guī)定》發(fā)布征求意見稿，彼時(shí)提到擬從兩方面進(jìn)行優(yōu)化，將互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%；允許香港互認(rèn)基金投資管理職能轉(zhuǎn)授予與管理人同集團(tuán)的海外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。如今，《管理規(guī)定》的出爐也意味著互認(rèn)基金新規(guī)終于靴子落地。

存量產(chǎn)品情況看，回顧此前，中國證監(jiān)會(huì)于2015年12月18日正式注冊首批3只香港互認(rèn)基金，香港互認(rèn)基金開始在內(nèi)地銷售。截至目前，共有22家管理人注冊發(fā)行了38只產(chǎn)品（份額合并計(jì)算，下同）。其中，東亞聯(lián)豐環(huán)球股票基金、摩根宜安香港基金等4只產(chǎn)品均于2024年獲得批復(fù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，香港互認(rèn)基金合計(jì)規(guī)模為433.58億元。具體來看，施羅德亞洲高息股債基金累積規(guī)模達(dá)166.48億元，規(guī)模排名第一，摩根宜安香港基金、恒生指數(shù)基金規(guī)模分別為47.88億元、27.92億元，位列市場第二、第三。

國家外匯管理局最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月末，內(nèi)地居民購買香港互認(rèn)基金，累計(jì)匯出金額達(dá)1298.82億元，較9月末數(shù)據(jù)增加53.88億元。

整體來看，財(cái)經(jīng)評論員郭施亮評價(jià)稱，互認(rèn)基金客地銷售比例限制放寬或進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)地與香港基金的互認(rèn)聯(lián)系性。同時(shí)，放松銷售限制可以增強(qiáng)產(chǎn)品的資金吸引力，規(guī)模有望擴(kuò)大。未來，跨境投資市場隨著政策支持，有望進(jìn)一步激發(fā)活力。對內(nèi)地資金而言，跨境產(chǎn)品的吸引力可能提高，或?qū)?nèi)地資金起到一定的分流影響。

展望未來，摩根資產(chǎn)管理中國總經(jīng)理王瓊慧表示，隨著《管理規(guī)定》的落地實(shí)施，摩根資產(chǎn)管理將為內(nèi)地投資者帶來資產(chǎn)類別更多元、市場分布更廣闊的旗艦策略。同時(shí)，通過互聯(lián)互通機(jī)制，能夠幫助國際投資者參與共享中國高質(zhì)量發(fā)展的紅利。

下一步，中國證監(jiān)會(huì)指出，將繼續(xù)統(tǒng)籌開放和安全，堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場制度型開放，持續(xù)做好《管理規(guī)定》實(shí)施工作，真正把惠港措施落到實(shí)處。

北京商報(bào)記者 郝彥