北京商報訊（記者 李海媛）12月20日，由中外企業(yè)文化、北京商報社主辦的2024年度（第十屆）北京金融論壇暨北京金融業(yè)十大品牌揭曉活動在北京召開，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明出席并就2025年全球金融市場和大類資產(chǎn)展望發(fā)表主題演講。

在大類資產(chǎn)方面，明明表示，預(yù)計未來幾年我國中央財政還有一定的擴張空間。隨著赤字比例提升，以及特別國債、地方專項債有望進(jìn)一步擴容，會支持2025年經(jīng)濟回升。在未來半年，或會迎來社融增速波動性回升。

A股方面，明明提到，自9月26日后，A股迎來一波較明顯的復(fù)蘇，體現(xiàn)在股票指數(shù)上升、股市交易量回升，但這更多的是個人資金回歸資本市場。展望2025年，A股要等待機構(gòu)投資者穩(wěn)步入場。以核心城市房價企穩(wěn)和信用周期拐點的啟動會作為重要信號，這或是機構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場的重要“發(fā)令槍”，若機構(gòu)投資者順利進(jìn)入股票市場，則有望推動股票指數(shù)進(jìn)一步企穩(wěn)回升。

就2025年人民幣匯率走勢來看，明明認(rèn)為匯率會波動運行。“從國內(nèi)經(jīng)濟角度來看，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升對于人民幣匯率有一定支撐，但目前仍處在強美元和美元指數(shù)高位的水平，所以對于主要的非美元貨幣會形成一定的壓力，我們對于2025年的人民幣匯率走勢總體不悲觀，但匯率波動或仍較大。”

黃金方面，明明指出，隨著未來整個美國的財政赤字比率進(jìn)一步提升，發(fā)行國債進(jìn)一步增加，仍然有利于黃金價格的上漲。