今年以來，A股創(chuàng)新藥企赴港上市迎來熱潮。邁威生物（688062）最新公告顯示，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市。同時，邁威生物擬與重慶高新區(qū)管委會等共同投資建設(shè)“邁威生物骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目”。然而，在這一系列積極布局的背后，邁威生物也面臨著不小的挑戰(zhàn)。公司目前尚未跨入盈利的門檻。與此同時，巨額的研發(fā)投入，也導(dǎo)致公司上市以來貨幣資金儲備持續(xù)縮水。

籌劃赴港上市

12月16日，邁威生物在披露兩項(xiàng)重要舉措后股價大跌，大幅收跌6.65%。

交易行情顯示，邁威生物12月16日平盤開盤，開盤價為22.7元/股，開盤后股價迅速下挫，盤中一度跌逾8%，隨后邁威生物股價呈震蕩走勢，最終收于21.19元/股，收跌6.65%。

消息面上，12月15日晚間，邁威生物一口氣發(fā)布近40條公告，其中提到，公司擬赴港上市。

具體來看，邁威生物公告稱，為滿足公司經(jīng)營發(fā)展的資金需求，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，提升公司國際化水平，根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)的要求，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板上市，公司將在股東大會決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行H股并上市。

資料顯示，邁威生物主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售創(chuàng)新型藥物和生物類似藥，主要產(chǎn)品為抗體、ADC藥物和重組蛋白、小分子化學(xué)藥等藥物。邁威生物于2022年1月18日登陸科創(chuàng)板，募集資金凈額為33.03億元，目前還是一家尚未實(shí)現(xiàn)盈利的標(biāo)“U”企業(yè)。

在國內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原看來，創(chuàng)新藥企通常需要大量的資金投入來支持研發(fā)和生產(chǎn)，赴港上市可以為它們提供更多的資金來源，以滿足企業(yè)的長期發(fā)展需求。

北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇在接受北京商報記者采訪時表示，港交所出臺了各項(xiàng)政策鼓勵醫(yī)藥類企業(yè)上市，推動其成為醫(yī)藥行業(yè)首選融資渠道。且其有成熟的機(jī)制、明確的規(guī)則和可控的時間表，已建立強(qiáng)大的生物科技生態(tài)圈。通過在港上市，企業(yè)可利用香港作為跳板進(jìn)入國際市場，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，與國際規(guī)則接軌，提升國際知名度和競爭力。

關(guān)于公司12月16日股價大跌的原因，鄧勇猜測，可能是因?yàn)楫?dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，整體市場情緒較為謹(jǐn)慎，投資者對創(chuàng)新藥企的投資決策更加審慎。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向邁威生物方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

擬投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目

在宣布其赴港上市計劃的同時，邁威生物還披露了一項(xiàng)投資計劃，即擬投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目。

在老齡化社會加劇的背景下，骨質(zhì)疏松等骨骼疾病的發(fā)病率不斷上升，骨健康領(lǐng)域正迎來發(fā)展黃金期。邁威生物公告顯示，公司擬與重慶高新區(qū)管委會、重慶中新醫(yī)藥大健康私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“大健康基金”）簽訂合作合同，以邁威生物全資孫公司邁威（重慶）生物醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“邁威重慶”）作為運(yùn)營本項(xiàng)目的項(xiàng)目主體，共同投資建設(shè)“邁威生物骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目”，本項(xiàng)目計劃總投資為20億元，其中邁威生物總投資為不低于16億元，以無形資產(chǎn)方式出資；大健康基金擬總投資4億元，以貨幣方式出資。

本項(xiàng)目重點(diǎn)發(fā)展治療骨疏松的生物類似藥地舒單抗。在依托西部（重慶）科學(xué)城生物藥CDMO先進(jìn)制造基地的基礎(chǔ)上，使用約3500平方米廠房/樓宇，以骨健康領(lǐng)域?yàn)楹诵模瑢⑾嚓P(guān)管線創(chuàng)新藥的研發(fā)、藥品批文（含藥品生產(chǎn)許可B證）、商業(yè)化生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)益及銷售等落地至重慶高新區(qū)。

邁威生物表示，為合作開展上述項(xiàng)目，公司擬將邁威重慶注冊資本由2000萬元增加至10.08億元，并撤銷原以貨幣方式出資的2000萬元注冊資本；10.08億元注冊資本將全部由全資子公司江蘇泰康生物醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“泰康生物”）以無形資產(chǎn)方式出資。此外，大健康基金擬對邁威重慶進(jìn)行股權(quán)投資（增資），預(yù)計總投資金額4億元，將根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)展分兩個階段支付增資價款，首批增資款2億元。

邁威生物在骨健康領(lǐng)域的布局呈現(xiàn)多元化。今年8月，邁威生物曾公告，泰康生物與潤佳醫(yī)藥開展合作，潤佳醫(yī)藥許可泰康生物在大中華區(qū)域內(nèi)研究、開發(fā)、注冊、商業(yè)化以及銷售RP901項(xiàng)目及伴隨診斷的權(quán)益。其中，RP901是一款骨關(guān)節(jié)炎治療領(lǐng)域潛在First-in-class、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的小分子藥物。

面臨凈利扭虧難題

不管是籌劃赴港上市，還是重金投建骨健康創(chuàng)新藥項(xiàng)目，或是邁威生物在業(yè)績壓力下作出的重要嘗試。

雖然目前已經(jīng)有3款商業(yè)化產(chǎn)品為公司貢獻(xiàn)收入，但邁威生物的凈利仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)，今年前三季度凈利出現(xiàn)增虧。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022—2023年，邁威生物實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為0.28億元、1.28億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為-9.55億元、-10.53億元。今年前三季度，邁威生物實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為1.41億元，同比增長41.79%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為-6.94億元，同比下降3.09%。

根據(jù)邁威生物2024年半年報，公司擁有15個處于臨床或上市階段的核心品種，包括11個創(chuàng)新藥、4個生物類似藥，覆蓋腫瘤、免疫、骨疾病、眼科、血液等多個重大疾病治療領(lǐng)域。其中，已上市品種3個，處于上市許可審評階段品種1個，處于III期關(guān)鍵注冊臨床階段品種3個，處于其他不同臨床階段品種8個。

創(chuàng)新藥企“燒錢”研發(fā)的情況也出現(xiàn)在邁威生物身上。上市以來，邁威生物貨幣資金不斷減少。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022、2023年末，邁威生物貨幣資金余額分別為24.91億元、16.51億元。截至今年三季度末，邁威生物賬上貨幣資金余額為15.64億元。

鄧勇表示，對于創(chuàng)新藥企來說，需要合理規(guī)劃研發(fā)項(xiàng)目，集中資源推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)，爭取早日上市銷售實(shí)現(xiàn)盈利。同時，加強(qiáng)市場推廣與銷售渠道建設(shè)，提高產(chǎn)品市場占有率。

張新原同樣提到，創(chuàng)新藥企應(yīng)該加強(qiáng)成本控制，提高生產(chǎn)效率，降低成本費(fèi)用；同時，創(chuàng)新藥企應(yīng)該不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)具有市場潛力的新藥，提高企業(yè)的盈利能力。此外，創(chuàng)新藥企可以通過上市、融資等方式尋求資本支持，為企業(yè)發(fā)展提供資金保障。

值得一提的是，12月16日，邁威生物還公告了兩名董事謝寧、郭永起因個人原因辭職的消息。其中，謝寧是邁威生物的“元老級”董事，直接持有公司657萬股股份。

北京商報記者 丁寧