月之暗面是大模型最當(dāng)紅的明星企業(yè)，但在金沙江主管合伙人朱嘯虎的連番炮轟下尷尬異常。這一近期AI圈最大的爭(zhēng)吵，截至目前仍然一地雞毛。無(wú)論結(jié)局如何，金沙江與月之暗面、朱嘯虎與月之暗面兩大創(chuàng)始人楊植麟、張予彤的分歧，將深刻影響投資人和初創(chuàng)公司之間的關(guān)系。

雙方的爭(zhēng)議有兩大核心，月之暗面的分拆是否合規(guī)？張予彤前后腳（此前為金沙江主管合伙人）身份是否合規(guī)？張予彤一直沒(méi)有發(fā)聲，楊植麟的回應(yīng)，幾乎與朱嘯虎的看法完全相反。

本來(lái)，朱嘯虎是楊植麟的貴人，是后者前一家公司循環(huán)智能的重要投資人。盡管由于對(duì)大模型未來(lái)有分歧，也并未投資分拆月之暗面，但投資人和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系，不應(yīng)該是如今的撕破臉皮。

朱嘯虎和楊植麟陷入雞同鴨講。真金白銀投入的朱嘯虎憤怒不已，似乎在月之暗面這里，金沙江賠了夫人又折兵：分拆導(dǎo)致投資收益有損，還攪和了“違反商業(yè)底線”的張予彤。但楊植麟，訴說(shuō)了分拆創(chuàng)業(yè)和融資的時(shí)不我待以及張予彤作加盟的重要性。

本來(lái)一家人，本來(lái)是雙贏，如今恐成雙輸。朱嘯虎表示，月之暗面的股東要求在12月15日前獲得循環(huán)智能老股東的豁免，否則將面臨降低估值10%的懲罰。

亂歸亂了點(diǎn)，大模型創(chuàng)業(yè)真的如履薄冰。

以前，大模型最多是商業(yè)化路線和前景的分歧。比如朱嘯虎就是旗幟鮮明的“看空派”，曾與獵豹移動(dòng)CEO傅盛等多位“看多派”唇槍舌劍。不然的話不至于作為循環(huán)智能老股東卻不跟投分拆出來(lái)的月之暗面，不然的話不至于鬧成如今對(duì)楊植麟、張予彤的炮轟。

有人吐槽朱嘯虎，如果不是月之暗面炙手可熱，金沙江等前公司老股東不會(huì)提請(qǐng)仲裁，這多少陷入陰謀論的境地了。于情，朱嘯虎當(dāng)然可以大度一點(diǎn)，放楊植麟一條坦途；但此路不通的朱嘯虎，算不上霸道，投資終究是門(mén)生意，風(fēng)投機(jī)構(gòu)要為出資人（LP)盡責(zé)，可不是請(qǐng)客吃飯和稀泥，何況還有疑似“暗渡陳倉(cāng)”的張予彤。

更大的教訓(xùn)是，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，技術(shù)強(qiáng)勁、產(chǎn)品生猛之外，管理哲學(xué)，包括內(nèi)部組織管理和外部投資關(guān)系，是必答題且非常重要。

此前出現(xiàn)過(guò)不少投資方與管理層鬧矛盾的事件，但多數(shù)出現(xiàn)在一家公司擁有了相當(dāng)成熟的市場(chǎng)地位之后。月之暗面引發(fā)的創(chuàng)投爭(zhēng)端，通過(guò)一種復(fù)雜的方式呈現(xiàn)，更是另類。

朱嘯虎走眼，沒(méi)看懂大模型的爆，也沒(méi)看準(zhǔn)楊和張的人；楊植麟丟份，沒(méi)能撫慰投資人的心，也沒(méi)給出利落的解決方案。

真相為何？如何了結(jié)？時(shí)間會(huì)給出答案，但對(duì)一家初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，試錯(cuò)的機(jī)會(huì)不會(huì)太多。

北京商報(bào)評(píng)論員 張緒旺