近期，A股多家藥企募投項目生變。僅12月10日，就有萬孚生物（300482）、維力醫(yī)療（603309）兩家上市藥企對募投項目進行調(diào)整，其中萬孚生物擬對部分募投項目進行延期，維力醫(yī)療則直接終止其中一項募投項目。上述情形并非個例，近期，多只醫(yī)藥股表示將募投項目延期，還有部分個股決定變更或終止原有募投項目?？v觀上述個股募投項目出現(xiàn)調(diào)整的原因，外部環(huán)境變化成為主因。在業(yè)內(nèi)人士看來，在外部環(huán)境變化的背景下，上市藥企根據(jù)市場情況調(diào)整募投方案，是合理行為。但也可能是部分公司在募資時考慮欠妥，并未充分規(guī)劃募投項目的必要性、合理性，最終導(dǎo)致資源配置不合理、資金使用效率低等問題。

同日兩家A股藥企調(diào)整募投項目

12月10日，萬孚生物、維力醫(yī)療雙雙發(fā)布公告對募投項目進行延期或終止。

先看萬孚生物。萬孚生物公告稱，公司決定在募投項目實施主體、實施方式、募集資金用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的前提下，將“知識城生產(chǎn)基地建設(shè)項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)時間延長至2027年6月。

這一募投項目系萬孚生物2022年定增募資項目之一。萬孚生物此次向特定對象發(fā)行股票募集資金凈額為6.89億元。與公司擬投入募集資金金額10億元相比，實際募資金額出現(xiàn)縮水。

萬孚生物此次定增的募資項目共三個，此次要延期的知識城生產(chǎn)基地建設(shè)項目，擬投入募資金額4.5億元。此外，生物原料研發(fā)項目、補充流動資金擬投入募資額分別約為4500萬元、1.94億元。

截至6月30日，知識城生產(chǎn)基地建設(shè)項目、生物原料研發(fā)項目累計已投入募集資金金額分別為613.22萬元、234.39萬元。

針對本次募投項目延期原因，萬孚生物表示，因土地招拍掛程序延長、項目建設(shè)方案調(diào)整、重新履行備案程序等因素，前期耗時較長，因此項目的實際投資進度對比原計劃投資進度有所延遲。基于謹慎性原則，結(jié)合當前募投項目實際建設(shè)情況和投資進度，為了提高募投項目整體質(zhì)量及充分發(fā)揮募集資金對公司的支持作用，公司決定將“知識城生產(chǎn)基地建設(shè)項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期延期至2027年6月。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者致電萬孚生物董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

維力醫(yī)療則是直接終止了一項募投項目。公司于同日公告稱，將對2021年非公開發(fā)行股票募集資金投資項目“營銷中心建設(shè)項目”予以結(jié)項，終止“一次性使用合金涂層抗感染導(dǎo)尿管生產(chǎn)建設(shè)項目”，并將上述項目的節(jié)余募集資金用于永久性補充流動資金。 

具體來看，維力醫(yī)療此次募集資金凈額為3.93億元。其中擬投入一次性使用合金涂層抗感染導(dǎo)尿管生產(chǎn)建設(shè)項目的募集資金為1.27億元。截至11月30日，這一募投項目已累計投入募集資金金額4701.17萬元，募集資金余額（包含利息收入及理財收益）為8728.53萬元。

針對本次擬終止募投項目的原因，維力醫(yī)療表示，由于近兩年行業(yè)政策有所變化，新產(chǎn)品入院及推廣難度加大，且一次性使用合金涂層抗感染導(dǎo)尿管在國內(nèi)屬于首創(chuàng)性產(chǎn)品，國內(nèi)目前尚無類似可比競爭性產(chǎn)品。預(yù)計該產(chǎn)品的上市推廣及市場教育期需要1—3年，目前完成建設(shè)的一次性使用合金涂層抗感染導(dǎo)尿管生產(chǎn)項目產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿足未來該產(chǎn)品1—3年推廣階段的產(chǎn)能需求。經(jīng)公司審慎研究，如繼續(xù)進行項目投入，未來一段時間可能存在產(chǎn)能閑置的風險，為提高募集資金使用效率，公司擬終止這一項目，并將該項目的節(jié)余募集資金永久補充流動資金，未來公司將根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，再擇機用自有資金進行生產(chǎn)設(shè)備升級和產(chǎn)能提升。

外部環(huán)境變化是主因

與萬孚生物、維力醫(yī)療類似，近期A股藥企中對募投項目進行延期、終止的企業(yè)不在少數(shù)。此外，還存在將募投項目變更或改變募投項目擬投入資金的情況。

諸如，一心堂近期公告稱，公司擬將原募投項目“中藥飲片產(chǎn)能擴建項目”部分募集資金調(diào)整至用于實施新項目“一心堂（四川）大健康智慧醫(yī)藥基地一期物流中心項目（第一階段）”，調(diào)整的募集資金金額為1.09億元。

特一藥業(yè)也表示，擬將“現(xiàn)代中藥飲片建設(shè)項目”尚未使用的募集資金余額約2.1億元的用途變更為實施公司2021年非公開發(fā)行募投項目“現(xiàn)代中藥產(chǎn)品線擴建及技術(shù)升級改造項目”的建設(shè)。

北京商報記者注意到，外部環(huán)境變化是多家藥企對募投項目進行調(diào)整的主要原因。諸如，康為世紀表示，受宏觀政策環(huán)境調(diào)整以及國內(nèi)分子檢測市場需求下降等因素疊加影響，公司擬延期的募投項目的實施進度慢于預(yù)期。

投融資專家許小恒表示，在外部環(huán)境變化的背景下，上市藥企根據(jù)市場情況調(diào)整募投方案，是合理行為。但也可能是部分公司在募資時考慮欠妥，并未充分規(guī)劃募投項目的必要性、合理性，最終導(dǎo)致資源配置不合理、資金使用效率低等問題。

財經(jīng)評論員張雪峰同樣表示，上市公司對募投項目的調(diào)整是合理的，但這種調(diào)整必須有充分的理由和透明的信息披露。投資者應(yīng)密切關(guān)注公司公布的相關(guān)信息和理由，評估其合理性和對公司未來發(fā)展的影響。同時，公司應(yīng)加強內(nèi)部管理，確保募投項目的決策過程科學合理，減少市場和投資者的不確定性。

從擬進行調(diào)整的募投項目類型來看，大部分為定增募資項目或是可轉(zhuǎn)債募資項目，不過，也包括部分個股對首發(fā)募投項目進行調(diào)整。

諸如，美好醫(yī)療于11月21日宣布變更部分首發(fā)募集資金用途，將原計劃用于“美好創(chuàng)億呼吸系統(tǒng)疾病診療關(guān)鍵設(shè)備及呼吸健康大數(shù)據(jù)管理云平臺研發(fā)生產(chǎn)項目”的剩余未使用募集資金用于實施新項目“境外醫(yī)療器械生產(chǎn)銷售平臺項目”。

據(jù)了解，“美好創(chuàng)億呼吸系統(tǒng)疾病診療關(guān)鍵設(shè)備及呼吸健康大數(shù)據(jù)管理云平臺研發(fā)生產(chǎn)項目”系公司首發(fā)募投項目，截至9月30日，這一募投項目累計已使用募集資金6.1億元，募集資金投資進度比例為60.96%。

美好醫(yī)療表示，實施“境外醫(yī)療器械生產(chǎn)銷售平臺項目”既是公司積極適應(yīng)外部環(huán)境變化和國際客戶需求的重要舉措，也是加強和完善全球化產(chǎn)業(yè)布局、提升企業(yè)核心競爭力的內(nèi)在要求。此次變更有利于提高募集資金整體使用效率，進一步優(yōu)化公司的海外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局，提升海外產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，增強公司國際市場的競爭優(yōu)勢。

北京商報記者 丁寧