有數(shù)據(jù)顯示，2元以下股票數(shù)量下降九成，被認(rèn)為是市場(chǎng)在“消滅”低價(jià)股。但經(jīng)過大幅反彈之后，低價(jià)股的風(fēng)險(xiǎn)尤其需要注意，特別是臨近年末，等明年進(jìn)入年報(bào)披露季，低價(jià)股的業(yè)績(jī)爆雷等風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他股票。

股價(jià)和業(yè)績(jī)的關(guān)系，業(yè)績(jī)是因，股價(jià)是果。但影響股價(jià)的因素不僅有業(yè)績(jī)，還有其他因素，例如投資者情緒。市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，個(gè)股交投活躍，低價(jià)股更受散戶青睞，因?yàn)樗鼈兘^對(duì)價(jià)格更便宜，讓散戶覺得更像是撿了便宜。

低價(jià)股一直是投機(jī)資金炒作的首選標(biāo)的。拉升成本較低、持股結(jié)構(gòu)相對(duì)分散、散戶參與度更高，這些都是市場(chǎng)向好之后炒作低價(jià)股的優(yōu)勢(shì)所在。

近期的低價(jià)股持續(xù)活躍，還有一個(gè)重要原因是消息面的真空期。三季報(bào)已經(jīng)結(jié)束，年報(bào)季尚未開始，期間低價(jià)股爆雷的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，為投機(jī)資金提供了較為安全的炒作環(huán)境。另外，投資者對(duì)于低價(jià)股的年報(bào)可能會(huì)有一定的市場(chǎng)預(yù)期，投機(jī)資金稍加引導(dǎo)，低價(jià)股的炒作熱情就能迅速升溫，這些都為低價(jià)股炒作提供了便利和條件。

然而，多數(shù)低價(jià)股的業(yè)績(jī)并不理想，甚至部分低價(jià)股還是問題股、潛在的風(fēng)險(xiǎn)股，如果業(yè)績(jī)和質(zhì)地過硬，它們也就不會(huì)淪落為低價(jià)股。

低價(jià)股也一定會(huì)最終公布年報(bào)，如果業(yè)績(jī)尚可，自然是皆大歡喜，但如果業(yè)績(jī)不佳，甚至業(yè)績(jī)爆雷或者年報(bào)被非標(biāo)，都有可能引發(fā)股價(jià)的重挫。屆時(shí)低價(jià)股中可能會(huì)批量出現(xiàn)ST甚至退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，其中的投資風(fēng)險(xiǎn)很高。

對(duì)于極個(gè)別低價(jià)股，還可能出現(xiàn)年報(bào)“難產(chǎn)”的情況，到時(shí)候公司股票可能因此面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

雖然近期低價(jià)股持續(xù)反彈，但多數(shù)已經(jīng)存在投資泡沫。一旦利空發(fā)酵，股價(jià)會(huì)迅速回落，甚至可能跌回到面值退市與市值退市的預(yù)警區(qū)間。尤其需要注意的是，低價(jià)股的流動(dòng)性變化很大。在市場(chǎng)情緒高漲時(shí)，投機(jī)情緒會(huì)讓低價(jià)股的流動(dòng)性較為充裕，一旦炒作退潮，低價(jià)股的流動(dòng)性會(huì)迅速降至冰點(diǎn)。再恰巧碰到利空消息，股價(jià)閃崩的概率比一般股票要高出很多。

相比一般個(gè)股，低價(jià)股中的問題股曝出利空的概率更高。包括大股東減持、被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或者終止資本運(yùn)作等，都需要引起投資者的高度警惕。

實(shí)際上，除了個(gè)別巨無(wú)霸股本的個(gè)股以外，多數(shù)低價(jià)股的投機(jī)屬性高于價(jià)值投資屬性，這無(wú)形中放大了可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，也有一種特例，即個(gè)別低價(jià)股的基本面發(fā)生了質(zhì)的變化，或者是通過優(yōu)化經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)提升了業(yè)績(jī)，或者是通過完成重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這樣的公司股價(jià)上漲也就不再是單純的投機(jī)炒作，同時(shí)也存在價(jià)值投資的意義。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)