公募“出海”隊伍再添一員。12月6日，中國證監(jiān)會核準華泰柏瑞基金設(shè)立華泰柏瑞資產(chǎn)管理（國際）有限公司（以下簡稱“華泰柏瑞國際”）。這也是時隔一年后，再有公募獲準設(shè)立香港子公司。從行業(yè)情況來看，自2008年監(jiān)管出臺相關(guān)政策以來，已有20余家公募陸續(xù)在香港設(shè)立子公司，不過，也有個別公募在近年解散相關(guān)子公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，并非所有公募都可以成功“出海”，若相關(guān)機構(gòu)在海外市場的拓寬能力較弱，或快速擴張的方式不適用于特定海外市場，則很可能會發(fā)生企業(yè)經(jīng)營“水土不服”的問題。

“出海”隊伍再添一員

時隔一年，又有公募獲準設(shè)立香港子公司。12月6日，中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于核準華泰柏瑞基金在香港特別行政區(qū)設(shè)立華泰柏瑞國際的批復(fù)，核準華泰柏瑞基金以自有資金在香港特別行政區(qū)設(shè)立華泰柏瑞國際，注冊資本1億港元。

中國證監(jiān)會還提到，華泰柏瑞基金應(yīng)當按照國家外匯管理部門和中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，建立完備的外匯資產(chǎn)負債風險管理系統(tǒng)，依法辦理外匯資金進出相關(guān)手續(xù)，自批復(fù)下發(fā)之日起12個月內(nèi)完成華泰柏瑞國際的注冊登記工作。

這也是自2023年7月，中國證監(jiān)會核準嘉實基金在香港特別行政區(qū)設(shè)立嘉實國際（控股）有限公司后，時隔一年再有公募獲批成立香港子公司?；仡櫧陙恚絹碓蕉喙歼x擇“出海”，地點則包括中國香港、新加坡、美國等。其中，多家機構(gòu)將香港選擇為“出海”首站。

回顧2022年，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確表示支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司。事實上，早在2008年，中國證監(jiān)會就發(fā)布《關(guān)于證券投資基金管理公司在香港設(shè)立機構(gòu)的規(guī)定》，明確基金公司在境外設(shè)立、收購或參股經(jīng)營機構(gòu)的條件和程序。

從行業(yè)整體情況來看，自監(jiān)管發(fā)布上述政策后，公募“出海”步伐便逐步加快。自2008年至今，陸續(xù)有永贏基金、建信基金、中歐基金、中郵基金等20余家公募獲準在香港設(shè)立子公司。中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，當前還有朱雀基金、興證全球基金、創(chuàng)金合信基金、廣發(fā)基金擬設(shè)立境外子公司，相關(guān)申請仍在進程中。

在財經(jīng)評論員郭施亮看來，公募“出海”最大的優(yōu)勢是拓寬盈利途徑，增加新的盈利增長曲線。在內(nèi)地市場競爭激烈的背景下，通過“出海”的方式尋求更快的發(fā)展，也是打破行業(yè)“內(nèi)卷”的有效方式。

需警惕“水土不服”問題

“出海”固然能在一定程度提升公募的盈利，不過，在機構(gòu)“出海”如火如荼的同時，也有公募境外子公司因“水土不服”等問題黯然離場。

2023年12月，交銀施羅德基金公告稱，經(jīng)研究決定，解散旗下全資子公司交銀施羅德資產(chǎn)管理（香港）有限公司，公開資料顯示，該機構(gòu)于2013年獲中國證監(jiān)會核準設(shè)立。再向前追溯，2022年12月，海富通基金也宣布解散旗下全資子公司海富通資產(chǎn)管理（香港）有限公司，該機構(gòu)則于2010年獲準設(shè)立。

郭施亮認為，并非所有公募都可以成功“出海”，若相關(guān)機構(gòu)在海外市場的拓寬能力比較弱，或快速擴張的方式不適合特定的海外市場，則很可能會發(fā)生企業(yè)經(jīng)營“水土不服”的問題。在企業(yè)發(fā)展過程中，要克服“水土不服”，還是需要根據(jù)不同地區(qū)的發(fā)展需求、發(fā)展特征實施相應(yīng)的經(jīng)營策略，滿足當?shù)厥袌龅恼鎸嵭枨笠约皞€性化的發(fā)展要求。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍也提到，“公募在境外的業(yè)務(wù)能否順利開展，存在一定的不確定性，但也不能因此一概而論，主要還是要看相關(guān)機構(gòu)能否抓住當?shù)厥袌鐾顿Y者的需求，為投資者提供業(yè)績好的產(chǎn)品才能持續(xù)擴大規(guī)模，從而得以在市場上生存”。

“公募‘出海’后的經(jīng)營情況可能和未來的經(jīng)濟形勢以及資本市場的發(fā)展有關(guān)。就香港而言，可能與香港股市的關(guān)聯(lián)度較高。因此，在香港設(shè)立子公司的公募基金也需時刻關(guān)注香港股市的變化以及投資者需求，推出適合投資者需求的產(chǎn)品。”楊德龍如是說道。

北京商報記者 李海媛