苦戰(zhàn)八年，國貨彩妝品牌毛戈平終于要登陸資本市場了。在毛戈平披露的公告中，其股份將于12月10日上午9時開始在港交所買賣。一波三折，毛戈平的上市路難說平坦，但總歸摘下“國貨彩妝第一股”的頭銜。然而，當外界認為個人IP光環(huán)超過品牌自身影響力時，成功上市的毛戈平也有了新的考驗。

  八年苦戰(zhàn)終上岸

隨著毛戈平啟動招股，“國貨彩妝第一股”終于來了。根據(jù)毛戈平披露的公告內(nèi)容，擬香港IPO發(fā)售7058.82萬股股份，發(fā)行價區(qū)間為每股26.3—29.8港元，于12月2日—5日招股，每手100股，預計股份將于12月10日(星期二)上午9時開始在港交所買賣。

回溯毛戈平的上市路，可謂一波三折。早在2016年，毛戈平首次向上交所提交了招股書，尋求在A股上市，沖刺“國貨彩妝第一股”，但由于“發(fā)行人主動要求中止審查或其他導致審核工作無法正常開展”的原因而暫停。直到2021年，毛戈平再次遞交申請，盡管首發(fā)過會，但毛戈平最終并未迎來上市敲鐘的喜訊。

隨后在2023年，毛戈平再次啟程尋求上市，但由于發(fā)行上市申請文件中的財務資料已過有效期，上交所中止了對毛戈平的發(fā)行上市審核。今年1月4日，根據(jù)上交所官網(wǎng)信息，毛戈平主動撤回了IPO申請，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。10月初，毛戈平向港交所更新招股說明書，中金公司擔任獨家保薦人。

關(guān)于轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，毛戈平在招股書中表示，赴港上市符合集團的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，并將有利于公司及全體股東。

根據(jù)招股書中的數(shù)據(jù)，2021年，毛戈平總收入為15.77億元，2022年增長至18.29億元；2023年進一步增至28.86億元。2021—2023年的復合年增長率為35.3%。凈利潤從2021年的3.31億元增至2022年的3.52億元，2023年增長至6.64億元，2021—2023年的復合年增長率為41.6%。

在美妝資深評論人、美云空間電商創(chuàng)始人白云虎看來：“成功上市，對于毛戈平有很多‘助力’，資金層面會獲得‘補充’，可以為品牌在流量投入方面帶來‘子彈’。但是，港股對于業(yè)績的要求更直接，上市后，是否能夠保持股價和市值持續(xù)增長，還是要依靠業(yè)績說話。這就意味著上市后的毛戈平將面臨更大的壓力和挑戰(zhàn)。”

就上市相關(guān)問題，北京商報記者對毛戈平進行采訪，毛戈平相關(guān)人士以不方便為由拒絕接受采訪。

除“個人光環(huán)”還有什么 

毛戈平的全稱為“毛戈平化妝品股份有限公司”，是毛戈平于2000年以自己名字命名創(chuàng)立的化妝品公司。目前毛戈平個人在該公司的持股比例為37.0855%，為第一大股東。

毛戈平品牌在創(chuàng)立之后的多年里一直都不溫不火，直到2020年前后，借助國貨崛起、國潮盛行的浪潮，毛戈平迅速出圈。拋開風口因素，毛戈平的火爆更多基于其個人IP的影響力。

根據(jù)公開資料，毛戈平有著“文化部一級形象設計師”“2008年北京奧運會開幕式造型設計師”“先后四次榮獲‘中國影視化妝金像獎’”“為40多部電影、電視劇和20多部舞臺劇進行化妝造型設計”等諸多頭銜。2020年5月，毛戈平入駐B站，關(guān)注量接近百萬，點贊量超50萬，其發(fā)布的化妝視頻播放量也基本在百萬到幾十萬不等，毛戈平個人為品牌帶來的流量不小，而在流量加持下，毛戈平不少單品火爆。

在日化行業(yè)天使投資人夏天看來，毛戈平其實不算是一個新興的品牌，只是隨著近幾年營銷的趨勢逐漸走向?qū)I(yè)IP和專業(yè)內(nèi)容，毛戈平站在了風口上，獲得不小的熱度走紅。可以說這個品牌是基于創(chuàng)始人自身的專業(yè)形象IP加上在B站的影響力，從而推動了品牌的上市。

那么拋開個人IP光環(huán)，毛戈平還有什么？

雖然毛戈平對自身的定位是高端，如其彩妝產(chǎn)品的建議零售價在200—500元之間，護膚產(chǎn)品的建議零售價在400—800元之間。但從研發(fā)投入來看，定位高端似乎缺乏一定的說服力。

根據(jù)招股書，2021—2023年，毛戈平研發(fā)投入分別為1370.3萬元、1454.8萬元、2397.5萬元；研發(fā)費用率分別為0.87%、0.8%、0.83%。相比較化妝品行業(yè)多家2%及3%占比的研發(fā)投入，毛戈平的研發(fā)少得可憐。而從此次募資使用情況來看，研發(fā)依然不是主線。在招股書中，毛戈平擬將集資所得款項中約25%用于擴大銷售網(wǎng)絡；約20%用于品牌建設活動；約15%用于海外擴張及收購；約10%用于加強生產(chǎn)及供應鏈能力；約9%用于增強產(chǎn)品設計及開發(fā)能力；約6%用于化妝藝術(shù)培訓機構(gòu)；約5%用于運營及訊息基礎(chǔ)設施數(shù)字化；及約10%用作營運資金及一般公司用途。

毛戈平的個人IP光環(huán)還能用多久，有諸多不確定性，但可以肯定的是，不斷加碼研發(fā)創(chuàng)新的發(fā)展路徑會走得更遠。近兩年隨著國產(chǎn)彩妝行業(yè)紅利消失，市場競爭進入下半場，國產(chǎn)彩妝不再以單一的營銷論成敗，像花西子、完美日記等都開始自建工廠、設立研發(fā)中心，在加大研發(fā)創(chuàng)新等緯度展開較量。

北京商報記者 張君花