紅四方上市首日漲幅超過(guò)19倍，次日大跌近五成，追高的投資者損失慘重。對(duì)于上市首日遭遇惡炒的新股，投資者最好不要參與，高估的估值始終會(huì)回歸，新股的投機(jī)情緒很容易退潮，非理性的暴漲之后一定會(huì)有大幅調(diào)整。

紅四方上市首日以65元開盤，其后經(jīng)過(guò)兩次臨停，最高上漲到188元，最終以160.99元報(bào)收，全天換手率高達(dá)91.68%，中簽的投資者賺得盆滿缽滿，但是追高買入的投資者卻沒有那么幸運(yùn)，11月27日紅四方以90元開盤，最高沖至108元，最終以81元報(bào)收，股價(jià)跌幅49.69%，全日換手率81.89%。

暴漲暴跌的紅四方屬于典型的新股遭遇惡炒。紅四方上市開盤價(jià)65元本身已經(jīng)不低，考慮到它的發(fā)行價(jià)格只有7.98元，所以65元的股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)7倍的上漲，如果說(shuō)投資者把股價(jià)推高到80元還能算是比較瘋狂的投機(jī)，那么上漲到160元就是屬于絕對(duì)的過(guò)度投機(jī)，即便紅四方公司再優(yōu)秀，7.98元的發(fā)行價(jià)格上漲到160元之上也只能用非理性炒作來(lái)形容。

從上市后第二天的換手率來(lái)看，已經(jīng)有超過(guò)八成的股票賣出，這里面可能有上市首日沒來(lái)得及賣的8.32%持股，也可能有上市當(dāng)天追高買入的投資者?？傊瑢?duì)于紅四方這樣的新股首日炒作，追高者基本都是紙上富貴，最終可能都是以大虧離場(chǎng)。

確實(shí)，新股炒作在很多散戶投資者看來(lái)有著極大的魅力，但是參與投機(jī)炒作總是要面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，紅四方2023年度每股收益1.06元，2024年前三季度每股收益0.75元，這樣的業(yè)績(jī)水平即使按照65元的股價(jià)計(jì)算，市盈率也超過(guò)了50倍，如果以更高的價(jià)格追買紅四方，投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是巨大的。

新股上市漲幅應(yīng)該多少合適，并沒有一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)值，但投資者對(duì)于漲幅巨大的新股還是應(yīng)該有所警惕，除非投資者確信買入價(jià)格屬于價(jià)值投資的范疇，才應(yīng)該考慮主動(dòng)買入，否則如果股價(jià)漲幅已經(jīng)太大，最好的應(yīng)對(duì)策略應(yīng)該是欣賞，而不是參與。

新股稀缺性特征突出，加上上市首日不設(shè)漲跌幅的交易規(guī)則，很容易引發(fā)投機(jī)熱，在市場(chǎng)過(guò)度低迷或者過(guò)熱之時(shí)，新股都容易遭遇非理性爆炒，少則幾倍，多則十多倍。但投資者需要注意的是，漲幅與新股的投資價(jià)值并沒有直接關(guān)系，上市首日漲幅一般的新股并不意味著其投資價(jià)值不高。尤其對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，暴漲的新股沒有任何買點(diǎn)。不僅僅是新股，任何股票在出現(xiàn)因投機(jī)炒作而出現(xiàn)超高漲幅時(shí)，投資者都應(yīng)該加以小心。

對(duì)于現(xiàn)在仍然持有紅四方的投資者來(lái)說(shuō)，需要認(rèn)真研究一下公司的基本面，如果投資者不能確定公司是否會(huì)在短期內(nèi)出現(xiàn)業(yè)績(jī)的巨大上漲，最好還是盡快擇機(jī)離場(chǎng)，畢竟相比發(fā)行價(jià)，目前的公司股價(jià)依然算不上便宜。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)