11月19日，小米2024年三季度財報發(fā)布，小米CEO雷軍再次表示“小米交出史上最強(qiáng)業(yè)績”。在營收增長的背后，不同板塊的表現(xiàn)有所分化，壓力、挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。手機(jī)方面，小米需要考慮將高端化之路走得更遠(yuǎn)；家電方面，公司則需要攻堅技術(shù)，向著業(yè)內(nèi)龍頭奮起直追；汽車銷量屢屢攀升的同時，何時達(dá)到盈虧平衡，也是小米必須答復(fù)的問題。

手機(jī)毛利下滑

對于手機(jī)這個老本行來說，三季度小米的表現(xiàn)喜憂參半。一方面其銷售成績喜人，三季度，小米全球智能手機(jī)出貨量達(dá)到4310萬臺，同比增長3.1%，平均售價也大幅度提升10.6%，達(dá)到1102元。最終帶動收入同比增長13.9%，達(dá)到了475億元。

但另一方面，成本上漲是棘手問題。小米在財報中說，手機(jī)產(chǎn)品毛利率從去年同期的16.6%，降至今年的 11.7% ，主要是零部件價格上漲，以及市場競爭所致。

市場都在關(guān)注，小米的高端之路與成本上漲誰將跑在前頭。近年來，小米高端化成果顯著，其手機(jī)均價從2021年左右的1042元 ，提升到如今1100元以上，但與此同時，上漲的CPU與存儲也在吞噬利潤。

作為第一梯隊品牌，小米手機(jī)銷量領(lǐng)跑，漲價同樣領(lǐng)跑。在今年旗艦機(jī)整體漲價的浪潮中，小米15起售價格4499元，相比上一代漲價500元，漲幅達(dá)到12.5%，在一眾競品中也比較顯眼。

Redmi品牌總經(jīng)理王騰也多次釋放Redmi K80的漲價預(yù)期，并表示應(yīng)該不會超過500元。當(dāng)然，漲價的同時也要拉著友商對比一番，王騰稱，Redmi K80 Pro在配置上大于友商13，價格上小于友商13。所謂“友商13”，大概率指的是 iQOO13和一加13。

在業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)看來，小米的高端化之路總體穩(wěn)妥，一時的毛利波動影響不大。產(chǎn)業(yè)觀察家丁少將對北京商報記者分析稱，橫向?qū)Ρ瓤矗∶资謾C(jī)的利潤率一直處在相對固定區(qū)間，既不會太高，也不會太低，這是產(chǎn)品定位所決定的。僅與國內(nèi)品牌對比，華為前三季度的毛利率高達(dá)47.55%，但是市占率略顯遜色，vivo、OPPO、榮耀沒有公開財報，當(dāng)然毛利率估計在13%—16%左右，與小米大致在同一水平。

同時專家也指出，小米手機(jī)的利潤率還有進(jìn)一步提升的空間，這要靠海外市場。從今年年中情況看，小米在全球50多個國家和地區(qū)的手機(jī)出貨均排名前三，當(dāng)然，高端產(chǎn)品主要依賴歐洲。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，售價800美元以上的智能手機(jī)，在歐洲市場占比達(dá)到32%。此前小米在歐洲一直靠Redmi打天下，未來則要看其有沒有能力，把折疊屏、旗艦機(jī)送到更多歐洲用戶手上。

家電表現(xiàn)亮眼

與人們印象相悖，小米 IoT業(yè)務(wù)比手機(jī)還賺錢。三季度該部分毛利率達(dá)到了20.8%，甚至超過了汽車，小米在家電領(lǐng)域成了實(shí)力玩家。

從數(shù)據(jù)上看，今年三季度，小米空調(diào)出貨量超過170萬臺，同比增長超過55%；洗衣機(jī)出貨量超480萬臺，同比超50%；冰箱出貨量超81萬臺，同比增速超過20%。而作為智能家居的靈魂“小愛同學(xué)”，其月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.35億。

以空調(diào)為例，雖然市場還是由格力、美的等“老大哥”把持，但小米也在窮追不舍，隱然對龍頭品牌形成威脅。盡管格力、美的在關(guān)鍵零部件、工藝流程上依然有著壁壘，但如今的趨勢是家電智能化，在這方面，小米與“老大哥”站在同一起跑線，甚至略有優(yōu)勢。比如智能控溫、人機(jī)交互設(shè)計、 App遠(yuǎn)程操控等。隨著更多空調(diào)融入AI，小米的優(yōu)勢或?qū)⑦M(jìn)一步顯露。

“老大哥”與小米間的火藥味也漸漸濃烈。董明珠在格力電器年度股東大會上，指摘小米空調(diào)銷量第一的消息不實(shí)，其核心技術(shù)不足，更多依賴別的廠家做產(chǎn)品。而雷軍的回應(yīng)則比較謙遜，稱小米空調(diào)并非第一，僅為第四，還需要向格力學(xué)習(xí)。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對北京商報記者稱，若以傳統(tǒng)眼光看，小米無疑是家電領(lǐng)域的“攪局者”。其通過精簡供應(yīng)鏈和線上直銷，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了成本，從而提高競爭力。而且小米的用戶黏性更強(qiáng)，這得益于公司多年來一直深耕生態(tài)，而并不只是售賣單品。若論不足，小米在產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)體系上，相比老品牌還有一定差距。

在專家看來，小米與“老大哥”們既在競爭，也在相互學(xué)習(xí)。傳統(tǒng)品牌不斷開辟新的條線以迎合年輕化、智能化需求，而小米在關(guān)鍵技術(shù)上攻堅，爭取讓更多環(huán)節(jié)變得可控，誰是贏家，關(guān)鍵看轉(zhuǎn)型速度。

汽車虧損待解

小米汽車在銷量創(chuàng)造佳績的同時，虧損也引起熱議。截至9月30日，小米汽車?yán)塾嫿桓?7157輛，經(jīng)調(diào)整凈虧損15億元，單車虧損約3.7萬元。小米“賣一輛車虧3萬”的話題也沖上熱搜。

在業(yè)績電話會上，小米集團(tuán)合伙人兼總裁盧偉冰表示，“小米站上了新的起點(diǎn)，現(xiàn)在的增長只是剛剛開始，隨著汽車交付規(guī)模上來，未來‘人車家全生態(tài)’打開的增長空間會非常廣闊”。

實(shí)際上，小米汽車的虧損已有所收窄，如果按照二季度數(shù)據(jù)看，當(dāng)時小米每賣一輛SU7就虧6萬元，第三季度每輛還少虧了2.3萬元。對于造車“燒錢”的問題，小米也有心理準(zhǔn)備，據(jù)三季報披露，公司現(xiàn)金儲備達(dá)到1516億元，同樣創(chuàng)造歷史新高，也算是為造車攢下“彈藥”。

此前在第二季度，雷軍就回應(yīng)了汽車虧損問題，他表示，在智能汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上虧了18億，但換句話說，是公司投入了18億，等到了一定的規(guī)模，成本與收益很容易打平，并稱“大家不用替我們焦慮”。

盧偉冰則表示，小米汽車仍然處于早期階段，規(guī)模還不夠大。自建工廠、自研核心技術(shù)，需要前期重投入，成本有待分?jǐn)?，前期虧損不足為怪。他預(yù)計2024年四季度的增速將超過三季度。隨著小米汽車穩(wěn)定交付，生產(chǎn)成本有望進(jìn)一步降低，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)并提升毛利率。

盡管計劃樂觀，但觀察市場可以看到，小米SU7面臨的壓力不容小覷。從20萬—30萬元價格區(qū)間看，小米汽車強(qiáng)敵環(huán)伺。同級別轎跑極氪007，起售價20.99萬元，上市一個月，大定量逼近25000輛，而且售賣了近3年的極氪001迎來中期改款，整體售價不增反降；小鵬2024款P7i 售價20.89萬元起步，G9售價25.89萬元起，往25萬元以上看，還有特斯拉、蔚來、問界等行業(yè)強(qiáng)敵。

如果說小米手里還有什么抗衡前輩的“底牌”，那無疑是“人車家全生態(tài)”，小米澎湃OS進(jìn)行了底層系統(tǒng)重構(gòu)，號稱為未來百億設(shè)備、百億連接，做好萬物互聯(lián)的公有底座。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，如今“走量”車型成本降低、動力電池價格下滑的背景下，小米已經(jīng)沒什么空間再打價格戰(zhàn)，可行的方向，只能是進(jìn)一步加快不同條線產(chǎn)品的聯(lián)系，完善這個以用戶為中心的智能產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)。

北京商報記者 王柱力