上周特朗普勝選后，共和黨拿下參議院多數(shù)席位，控制眾議院可能性也越來(lái)越大，資本市場(chǎng)持續(xù)興奮。本周開(kāi)盤，“特朗普交易”在市場(chǎng)掀起新高潮，比特幣史上首次突破88000美元，特斯拉自選舉日來(lái)大幅反彈39%，美元也升至4個(gè)月高點(diǎn)。接下來(lái)，這些資產(chǎn)可能會(huì)在年底前繼續(xù)受到提振，但高預(yù)期的樂(lè)觀情緒也許有一天會(huì)消失。

連破新高

350、6000、44000、88000。幾個(gè)數(shù)字再現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)“特朗普交易”的狂熱。

350美元是特斯拉最新的收盤價(jià)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，這家全球電動(dòng)汽車龍頭企業(yè)又上漲了9%。自11月5日美國(guó)大選投票以來(lái)，特斯拉股價(jià)已累計(jì)上漲了逾39%，公司市值增加了3000多億美元。隨著投資者相信特朗普上臺(tái)會(huì)給馬斯克旗下的這家電動(dòng)汽車制造商帶來(lái)極大的好處，市場(chǎng)情緒的急劇轉(zhuǎn)變也令該股漲勢(shì)迅速產(chǎn)生了滾雪球效應(yīng)。

6000點(diǎn)和44000點(diǎn)，則是周一收盤標(biāo)普500指數(shù)和道指歷史上首度逾越兩道最新整數(shù)關(guān)口。特朗普勝選不僅對(duì)一些典型的特朗普概念股形成利好，對(duì)整體美股大盤的推動(dòng)作用近來(lái)也顯而易見(jiàn)。市場(chǎng)預(yù)期其減稅和金融監(jiān)管政策的放寬，可能會(huì)進(jìn)一步刺激市場(chǎng)上的“動(dòng)物精神”。摩根士丹利財(cái)富管理公司首席投資官Lisa Shalett在周一的一份報(bào)告中就寫道，“共和黨的決定性勝利點(diǎn)燃了‘動(dòng)物精神’，盡管人們的預(yù)期已經(jīng)很高”。

88000美元，則是比特幣最新漲破的整數(shù)關(guān)口。特朗普對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的支持立場(chǎng)，及國(guó)會(huì)有不少議員支持加密貨幣的前景，一同推動(dòng)比特幣首次升破了這一整數(shù)大關(guān)。事實(shí)上，從11月5日的大選日算起，比特幣在短短幾個(gè)交易日的時(shí)間里，就已先后升破了14道整數(shù)大關(guān)（以千美元衡量）。

法國(guó)外貿(mào)銀行投資管理公司全球市場(chǎng)策略主管Mabrouk Chetouane表示，加密貨幣和其他所謂“特朗普交易”的表現(xiàn)表明，人們?cè)絹?lái)越預(yù)期這位前總統(tǒng)將在第二任期內(nèi)采取寬松的監(jiān)管方式。他表示，“即使貿(mào)易保護(hù)主義措施進(jìn)一步加強(qiáng)，投資者也愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。

值得一提的是，即便外匯和債券市場(chǎng)的走勢(shì)沒(méi)有上述股市和加密市場(chǎng)上整數(shù)位的突破那般耀眼，但這兩個(gè)市場(chǎng)上的“特朗普交易”，在本周伊始也依然在延續(xù)。美元指數(shù)周一紐約時(shí)段尾盤報(bào)105.51，單日大漲了0.48%，盤中觸及7月份以來(lái)的最高水平105.7。

歐元兌美元周一則跌至了近7個(gè)月來(lái)最低。因投資者擔(dān)心白宮新政府可能征收關(guān)稅，從而損害歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，自特朗普上周贏得美國(guó)總統(tǒng)大選、引發(fā)了人們對(duì)新政府可能征收關(guān)稅的擔(dān)憂以來(lái)，歐元等非美貨幣便一路走低。

反向生意

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)開(kāi)始在選后商議起內(nèi)閣的具體人選，并繼續(xù)吸引著市場(chǎng)參與者的目光，一系列“特朗普交易”的勢(shì)頭在短期內(nèi)可能仍會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。摩根士丹利旗下平臺(tái)E Trade主管Chris Larkin也表示，隨著美國(guó)大選和再次降息已成為歷史，問(wèn)題在于多頭接下來(lái)能否繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)出新高。

LPL Financial的策略師團(tuán)隊(duì)在周一的報(bào)告中寫道，“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲(chǔ)可能過(guò)于鴿派，特朗普政府發(fā)布更多政策細(xì)節(jié)，都可能會(huì)推高國(guó)債收益率，只有出現(xiàn)負(fù)面的經(jīng)濟(jì)意外，收益率才會(huì)從當(dāng)前水平大幅下降”。

還有商家做起了反向生意。對(duì)于那些對(duì)特朗普當(dāng)選總統(tǒng)感到失望的美國(guó)人來(lái)說(shuō)，一家郵輪公司可能為他們提供了簡(jiǎn)易版的“諾亞方舟”。Villa Vie Residences上周宣布，其Villa Vie Odyssey號(hào)郵輪即將開(kāi)啟一趟長(zhǎng)達(dá)四年的旅行，因此，任何對(duì)特朗普擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)而感到沮喪的美國(guó)游客都可能登上這艘郵輪，直到2028年選出新美國(guó)總統(tǒng)后再返回家園。

這一名為“Skip Forward（往前跳）”的套餐計(jì)劃游歷七大洲140個(gè)國(guó)家，目前單人間收費(fèi)起價(jià)255999美元（約人民幣184萬(wàn)元），雙人間起價(jià)則為319998美元（約人民幣230萬(wàn)元）。

據(jù)公司介紹，郵輪上將包含四年所有的食宿飲料，還提供健身中心和水療中心。該公司的發(fā)言人還宣傳道，這一旅游方式為游客提供了靈活性，以逃離交通擁堵、復(fù)雜政治和單調(diào)的城市生活。

而若有游客期待兩年后的中期選舉可以改寫美國(guó)政壇局勢(shì)，Villa Vie Residences也提供了兩年套餐，名為“中期選拔”，起價(jià)79999美元。此外，其還提供更加靈活的一年期及三年期套餐。

高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

眼下，特朗普2.0任期正在讓美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑變得復(fù)雜。野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Seif最新預(yù)測(cè)，新的關(guān)稅將導(dǎo)致通脹“在短期內(nèi)大幅上升”。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2025年只降息一次，然后將暫停降息，直到關(guān)稅帶來(lái)的任何通脹沖擊過(guò)去。

特朗普在整個(gè)競(jìng)選期間有兩項(xiàng)關(guān)鍵議程，一是將美國(guó)公司稅從21%降至15%，二是對(duì)進(jìn)口商品征收新的貿(mào)易關(guān)稅。這種組合本身與上一個(gè)任期并沒(méi)有太大不同，但可能會(huì)產(chǎn)生不一樣的影響。

特朗普在2017年接替奧巴馬執(zhí)政時(shí)，通貨膨脹率較低，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)接近2%。而目前，聯(lián)邦赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比為6.3%。在當(dāng)下的環(huán)境中，特朗普的舉措可能會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也有可能推高通脹，從而在一定程度上抵消美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去幾年內(nèi)為抗?fàn)幫浰龀龅呐Α?/p>

降低稅收對(duì)公司是個(gè)好消息，因?yàn)檫@意味著有更多的資金用于新的投資或“回購(gòu)股票或支付股息”。專家表示，理論上，稅后收益增加將促進(jìn)股價(jià)上漲，企業(yè)信心增強(qiáng)，生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)張，并且提高利潤(rùn)，但另一方面，提高貿(mào)易關(guān)稅可能會(huì)推高通脹，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

此外，特朗普的另一項(xiàng)承諾——大力打擊移民，可能會(huì)導(dǎo)致用工成本升高，這也是公司方面不愿意看到的。

美媒表示，縱觀全局，從更高的利率到超強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)，銀行業(yè)有可能會(huì)從特朗普的承諾中全面受益。

分析稱，更寬松的監(jiān)管、更低的公司稅、更活躍的商業(yè)投資，以及利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高水平的可能性，這一切因素都對(duì)貸方有利，也會(huì)振奮銀行業(yè)。那些同時(shí)擁有商業(yè)、投資銀行等全面業(yè)務(wù)的銀行往往可以從任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中受益。

值得注意的是，美媒指出，特朗普要在明年1月20日時(shí)才上任，在那之前，他將做什么，或者不做什么都是未知的。

北京商報(bào)記者 趙天舒