9月，樓市在政策層面收獲了重大利好，央行及各級地方政府迅速響應(yīng)，密集出臺了一系列旨在提振房地產(chǎn)市場的政策措施。步入10月，這些政策措施的積極效應(yīng)開始顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出明顯的加速回暖態(tài)勢。在政策的有力驅(qū)動下，房企融資環(huán)境顯著改善。11月7日，中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年10月，房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額攀升至289.7億元，較去年同期增長了3.2%。

房企融資額連續(xù)兩月正增長

9月底至10月中旬，中央陸續(xù)出臺一系列政策，從延長經(jīng)營性物業(yè)貸款與“金融16條”，專項債券收儲與支持收購存量房，加強“白名單”支持力度等方面緩解房企流動性壓力，支持房企融資，房企融資環(huán)境得到持續(xù)改善。

根據(jù)中指研究院發(fā)布的監(jiān)測報告顯示，2024年10月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資總額為289.7億元，同比增長3.2%，已連續(xù)兩個月同比漲幅為正，環(huán)比下降32.4%。行業(yè)債券融資平均利率為2.98%，同比下降0.51個百分點，環(huán)比下降0.08個百分點。

對于10月房地產(chǎn)企業(yè)債券融資環(huán)比下降32.4%，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水向北京商報記者表示，10月，房企債券融資規(guī)模下降主要是季節(jié)性因素影響，去年10月環(huán)比也是下降了30%左右，房企債券融資有時間節(jié)奏，有很強的季節(jié)性，每年10月房企債券融資規(guī)模相對都較小。

從融資結(jié)構(gòu)來看，10月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資217億元，同比增長44.9%，環(huán)比增長27.7%，占比74.9%；ABS融資72.7億元，同比下降24.9%，環(huán)比下降71.9%，占比25.1%。

盡管債券融資總額同比連續(xù)兩個月漲幅為正，但是從2024年1—10月累計債券融資總額來看，房地產(chǎn)行業(yè)債券融資總額4420億元，同比下降25.6%，降幅較上月有所收窄。對此，劉水表示，全年房企融資形勢從總體規(guī)模變化來看，同比仍會下降。從邊際來看，房企融資環(huán)境在持續(xù)改善，降幅會持續(xù)收窄。

在劉水看來，9月26日，中央提出“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”以來，住建部、央行等聯(lián)合推出房地產(chǎn)政策組合拳，如房地產(chǎn)項目全部納入白名單，并且一、二線核心城市政策持續(xù)加碼支持房地產(chǎn)，政策效果正在顯現(xiàn)，行業(yè)預(yù)期正在發(fā)生變化，金融機構(gòu)投資意愿也在提升，將會持續(xù)改善房企融資環(huán)境。

從融資利率來看，本月債券融資平均利率為2.98%，同比下降0.51個百分點，環(huán)比下降0.08個百分點。本月海外債零發(fā)行、信用債和ABS發(fā)行結(jié)構(gòu)的變化帶動融資綜合平均利率下降。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，10月，華潤、保利發(fā)展融資額度最高，均為30億元，蘇高新平均融資利率2.13%，融資成本最低。

白名單制度促進房企融資平等

房企融資通道的持續(xù)改善，也使得房企總體債務(wù)壓力得到緩解，根據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，到2024年底，房企到期債券余額1000億元左右，但總體債務(wù)壓力較之高峰期已有所緩解。

在劉水看來，隨著房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制集“政銀企”三方形成合力，擴圍房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制“白名單”，將有助于又快又穩(wěn)地支持項目開發(fā)建設(shè)，促進保交樓工作，有助于減輕經(jīng)營層面風險，也有助于增加房企流動性，減輕償債壓力。融資支持性政策持續(xù)加強疊加市場需求端利好政策，將有助于促進行業(yè)企穩(wěn)回升，如果市場回暖，將從根本上促進房企資產(chǎn)升值、增強現(xiàn)金流流入，緩解債務(wù)壓力。

國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企在10月17日的國新辦發(fā)布會上表示，截至10月16日，“白名單”房地產(chǎn)項目已審批通過貸款達到2.23萬億元。預(yù)計到2024年底，“白名單”項目貸款審批通過金額將超過4萬億元。

對于房企而言，白名單制度和更好解決房企資金壓力有直接關(guān)系。劉水表示，房企融資模式在發(fā)生改變，中小房企融資面臨的不利地位在改善。以前更多是集團層面融資，金融機構(gòu)與房企集團總對總進行融資，金融機構(gòu)更加偏向于規(guī)模較大的房企，也就是規(guī)模較大的房企融資占優(yōu)勢。當前實行項目層面融資，就是項目白名單融資，金融機構(gòu)主要看具體項目情況，消除了房企規(guī)模的影響作用，因此中小房企與大型房企面臨的融資環(huán)境更加平等。

北京商報記者 王寅浩 李晗