剛在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧的航班管家母公司活力集團(tuán)開啟了赴港IPO的征程。根據(jù)其招股書信息，擁有“航班管家”“高鐵管家”兩大出行服務(wù)App的活力集團(tuán)，以2023年308億元的總交易額，在中國一站式綜合出行平臺(tái)中排名第二，僅次于攜程。不過，相比于“家大業(yè)大”、市場份額占比31.6%的攜程，活力集團(tuán)的市場份額僅有1.2%。業(yè)績方面，2021—2022年，活力集團(tuán)一直處于虧損狀態(tài)，其業(yè)務(wù)收入中有九成收入來自旅行相關(guān)服務(wù)。在沖擊港股IPO背后，活力集團(tuán)也將面對行業(yè)競爭加劇、主要收入業(yè)務(wù)單一等挑戰(zhàn)。

市場份額僅占1.2%

在活力集團(tuán)向港交所投遞的招股說明書中，北京商報(bào)記者看到，根據(jù)全球市場研究及咨詢公司弗若斯特沙利文的資料，活力集團(tuán)2023年總交易額為308億元，在中國一站式綜合出行平臺(tái)中位居第二，市場份額為1.2%。

市場份額排名第一的公司是攜程，其占比高達(dá)31.6%，2023年總收入約為446億元。與“家大業(yè)大”的攜程相比，2023年收入僅為5.02億元的活力集團(tuán)顯得望塵莫及。

事實(shí)上，活力集團(tuán)此次IPO是“棄A赴港”。據(jù)了解，活力集團(tuán)的前身為傲天新信息，2010年更名為活力天匯。在活力集團(tuán)此次IPO之前，活力天匯曾于2017年9月11日在新三板掛牌，股份代碼為871860?？紤]到新三板的買賣活動(dòng)、股份流動(dòng)性及品牌知名度可能無法符合預(yù)期，活力天匯于2021年2月18日自愿申請除牌。

隨后，在2021—2022年，活力集團(tuán)一直處于虧損狀態(tài)，2021年凈虧損3.58億元，2022年凈虧損75.8萬元。直到2023年，活力集團(tuán)才實(shí)現(xiàn)扭虧，盈利5930.9萬元。

根據(jù)其招股說明書，活力集團(tuán)是國內(nèi)知名綜合出行平臺(tái)，曾于2009年推出中國首個(gè)為旅客提供實(shí)時(shí)航班動(dòng)態(tài)信息的移動(dòng)應(yīng)用“航班管家”；2012年，活力集團(tuán)又將“高鐵管家”推出市場。截至2024年6月30日，活力集團(tuán)在所有平臺(tái)的注冊用戶數(shù)累計(jì)超過1.74億。

招股說明書中的匯總損益表顯示，2021年活力集團(tuán)虧損的原因主要在于費(fèi)用開支。在報(bào)告期內(nèi)，活力集團(tuán)的一般及行政開支達(dá)到2.88億元，這一開支已遠(yuǎn)超1.71億元的毛利。其研發(fā)開支也達(dá)到1.44億元，銷售及營銷開支則為9451.3萬元。

針對2022年的虧損，活力集團(tuán)在招股說明書中解釋，由于疫情導(dǎo)致公司收入及毛利率下滑，盡管費(fèi)用開支顯著回落，但整體業(yè)績依舊虧損。

不過，從近兩年的業(yè)績來看，活力集團(tuán)也在不斷加碼，在2023年民航業(yè)、旅游業(yè)開啟恢復(fù)之后順利實(shí)現(xiàn)扭虧，營業(yè)收入和毛利也在逐年增長。其收入從2022年的2.8億元增長至2023年的5.02億元，毛利則從1.32億元增長至2.85億元。2024年上半年，活力集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入2.81億元，已超過2023年同期的2.3億元。

近九成收入為旅行相關(guān)服務(wù)

盡管活力集團(tuán)在近兩年實(shí)現(xiàn)盈利、向港股IPO發(fā)起沖擊，但其仍有不少挑戰(zhàn)需要面對。

從收入構(gòu)成來看，活力集團(tuán)的收入來源較為單一。其招股說明書顯示，活力集團(tuán)的收入主要依靠旅行相關(guān)服務(wù)、線上營銷服務(wù)、數(shù)據(jù)及技術(shù)服務(wù)三大板塊。其中，旅行相關(guān)服務(wù)占據(jù)極大比重，自2021年起，其占比從83.2%逐年增長，在2024年上半年達(dá)到89.5%。

據(jù)招股說明書披露，活力集團(tuán)占比近九成的旅行相關(guān)服務(wù)收入又包括了交通票務(wù)服務(wù)、商旅管理服務(wù)、網(wǎng)約車服務(wù)、住宿預(yù)訂及其他服務(wù)。

隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)入旅游市場，這一賽道的競爭越發(fā)激烈，對于依賴旅行服務(wù)收入的活力集團(tuán)來說，壓力也越來越大。在招股說明書中，活力集團(tuán)提到，如果未能繼續(xù)維護(hù)、擴(kuò)展、升級服務(wù)項(xiàng)目，或無法擴(kuò)大、留存用戶群，其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響。

不僅如此，隨著用戶量的增長、技術(shù)的革新，在與消費(fèi)者的磨合中，矛盾也不可避免。在黑貓投訴平臺(tái)上，活力集團(tuán)旗下的“航班管家”和“高鐵管家”投訴量累計(jì)分別為1909條、5527條。2023年3月，前述兩款應(yīng)用還被工信部點(diǎn)名整改。

北京商報(bào)記者就“活力集團(tuán)接下來是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大收入來源、開發(fā)新業(yè)務(wù)”問題詢問航班管家，其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一切以招股說明書內(nèi)容為準(zhǔn)。

在北京聯(lián)合大學(xué)在線旅游研究中心主任楊彥鋒看來，雖然活力集團(tuán)體量較小且面對諸多競爭對手，但旗下“航班管家”和“高鐵管家”也積累了一部分粘性較高的客戶群體。當(dāng)前旅行服務(wù)市場的競爭尚未固化，綜合差旅管理服務(wù)依然具有較大的市場潛力，不過對于活力集團(tuán)來說，其發(fā)展前景依然取決于客戶基礎(chǔ)和新技術(shù)的研發(fā)應(yīng)用。

北京商報(bào)記者 關(guān)子辰 牛清妍