資本市場行情轉(zhuǎn)好，帶動了保險公司投資收益大幅增長。近期，中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險四家上市險企齊發(fā)業(yè)績預(yù)增公告。四家險企預(yù)計前三季度歸母凈利潤上漲幅度在60%—185%之間。綜合公告信息及業(yè)內(nèi)人士分析，上市險企凈利潤提升主要受資本市場回暖帶來的權(quán)益投資收益提升。在業(yè)績利好加持下，保險股也有潛力進一步抬升。

四家上市險企業(yè)績預(yù)喜

截至10月17日，中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險均發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，整體業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

具體來說，10月16日晚間，中國人壽公告，預(yù)計2024年前三季度歸母凈利潤與2023年同期相比將增加約629.71億—706.03億元，同比增長約165%—185%。

最先發(fā)布凈利潤預(yù)增公告的是新華保險，經(jīng)過初步測算，該公司2024年前三季度歸母凈利潤預(yù)計同比增長95%—115%。10月15日晚，中國人保、中國太保也發(fā)布了2024年前三季度業(yè)績預(yù)增公告。雖然中國平安尚未發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，但是該公司前三季度業(yè)績將于下周率先揭開面紗，業(yè)內(nèi)預(yù)測，中國平安的前三季度業(yè)績也有望實現(xiàn)顯著增長。

上市險企凈利潤提升，主要受益于資本市場回暖帶來的權(quán)益投資收益提升。如中國人壽表示，公司堅持資產(chǎn)負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，把握市場機會開展跨周期配置，持續(xù)推進權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2024年三季度股票市場顯著回暖，公司投資收益同比大幅提升。

“各大股指普遍走高，為保險企業(yè)的權(quán)益投資提供了有利條件。”中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元表示，保險公司作為資本市場的積極參與者，充分利用這一市場機遇，通過優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)配置、強化長期投資策略等方式，有效捕捉到了市場反彈所帶來的豐厚投資回報。

申萬宏源研報認為，2024年三季度資本市場表現(xiàn)亮眼，預(yù)計權(quán)益資產(chǎn)中FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）占比高的險企更為受益。近期，利好政策“多箭齊發(fā)”，顯著提振權(quán)益市場，預(yù)計投資端表現(xiàn)為利潤增長提供明確支撐。

資產(chǎn)負債兩端有望繼續(xù)改善

不僅是股票市場改善帶來的權(quán)益投資收益增加，今年前9個月，上市險企的負債端表現(xiàn)也優(yōu)于往年。尤其在預(yù)定利率調(diào)整的情況下，新舊產(chǎn)品切換窗口期產(chǎn)品集中銷售帶來了保費收入的小高峰。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年前9個月，A股五大上市險企合計實現(xiàn)保費收入2.38萬億元，增速達到了5.79%，且五家公司的保費收入均實現(xiàn)了正增長。

記者了解到，根據(jù)金融監(jiān)管總局此前發(fā)布的《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》，自10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2%，新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%，預(yù)定利率超過上限的保險產(chǎn)品停止銷售。受益于9月預(yù)定利率下調(diào)產(chǎn)品切換，9月五家壽險公司保費收入較去年同期均大幅增長。

上市險企的業(yè)績增長超預(yù)期，資本市場表現(xiàn)也應(yīng)聲而起。近期，A股保險板塊迎來明顯回升。近20個交易日，中國平安和新華保險的漲幅均超過了30%。

在業(yè)績基本面超預(yù)期的情況下，多位行業(yè)分析人士認為，低估值的保險股未來仍具有上漲潛力。天風(fēng)證券研報認為，保險行業(yè)整體依舊低估值，投資保險有一定安全墊，尤其是橫向?qū)Ρ绕渌t利公司來說，性價比明顯。保險公司資產(chǎn)端有望持續(xù)改善。

從負債端來看，國泰君安證券研報認為，得益于客戶保險儲蓄需求持續(xù)旺盛以及上市險企把握定價利率下調(diào)前窗口期推動新單集中銷售，預(yù)計2024年前三季度壽險保費增長景氣。從資產(chǎn)端來看，業(yè)內(nèi)人士分析，在監(jiān)管鼓勵險資入市、增加權(quán)益投資的基調(diào)下，預(yù)期險資在股票等權(quán)益類資產(chǎn)方面的配置仍會有所增加。

展望后市，經(jīng)濟學(xué)家、新金融專家余豐慧認為，盡管短期之內(nèi)保險股的價格波動可能受到多重外部因素的影響，但從中長期角度審視，國內(nèi)保險行業(yè)依然具備顯著的增長潛能和發(fā)展空間。

北京商報記者 李秀梅