時(shí)隔26年，特別國債將再度注資國有銀行。10月12日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，財(cái)政部部長藍(lán)佛安表示，將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本。目前，相關(guān)工作已經(jīng)啟動。這意味著，繼1998年財(cái)政部發(fā)行2700億元特別國債向四大國有銀行注資后，這項(xiàng)工具將再次啟用。對此，分析人士指出，相較于26年前，此次特別國債注資銀行范圍更廣，金額或?qū)⒏螅A(yù)計(jì)注資后基建、普惠小微、高技術(shù)制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)@得國有銀行信貸重點(diǎn)支持。

六大行資本補(bǔ)充工作已啟動

六大行核心一級資本補(bǔ)充路徑明確。10月12日，藍(lán)佛安在國新辦新聞發(fā)布會上表示，財(cái)政部將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本，提升銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

據(jù)介紹，目前國有大型商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工作已經(jīng)啟動。財(cái)政部已會同有關(guān)金融管理部門成立了跨部門工作機(jī)制，正在等待各家銀行提交資本補(bǔ)充具體方案，各項(xiàng)相關(guān)工作正在有序推進(jìn)。國有大型商業(yè)銀行作為上市銀行，各家銀行具體的資本補(bǔ)充計(jì)劃將按照有關(guān)規(guī)定，及時(shí)依法地進(jìn)行信息披露。

這意味著時(shí)隔26年后，國有大型銀行將再度獲得來自財(cái)政部特別國債的注資。據(jù)了解，早在1998年，為化解金融風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政部曾發(fā)行2700億元特別國債向工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行四家大型商業(yè)銀行注資。相較于26年前，此次特別國債注資銀行范圍更廣，涉及六家大型商業(yè)銀行，金額或?qū)⒏蟆?/p>

根據(jù)中金公司測算，若注資提升六大行核心一級充足率0.5個百分點(diǎn)、1個百分點(diǎn)、2個百分點(diǎn)，隱含緩解銀行資本壓力2年、5年、10年的假設(shè)，分別需要注資規(guī)模在0.5萬億元、1.1萬億元、2.1萬億元。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，本次特別國債補(bǔ)充銀行資本與1998年存在一些差異：本次發(fā)行規(guī)模相對大，期限更加豐富。同時(shí)，本次特別國債補(bǔ)充銀行核心一級資本，助力穩(wěn)增長、聚焦戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，而1998年特別國債補(bǔ)充資本是推動銀行更多支持基礎(chǔ)設(shè)施方面。

據(jù)了解，歷史上，國有大行經(jīng)歷過3輪主要注資，即1998年財(cái)政部發(fā)行特別國債向四大行注資2700億元，2003—2007年財(cái)政部通過匯金公司向工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行分別注資并實(shí)現(xiàn)A、H兩地上市，2010年工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行通過配股補(bǔ)充資本，此后農(nóng)業(yè)銀行、郵儲銀行等陸續(xù)通過IPO和定增等方式募資。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，在外源融資方面，銀行可以通過IPO以及后續(xù)的增發(fā)、配股等方式，利用資本市場來進(jìn)行核心一級資本的補(bǔ)充。但就當(dāng)下的情形，這種路徑受制于兩方面的障礙，一方面是資本市場仍處于改革發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，國有大行進(jìn)行大規(guī)模再融資，不利于市場穩(wěn)定；另一方面，銀行業(yè)整體估值偏低，多數(shù)銀行的市凈率（PB）都大幅低于1，按照二級市場價(jià)格來增發(fā)或配股，均不利于國有資產(chǎn)的保值增值。在這種背景下，財(cái)政部通過發(fā)行特種國債進(jìn)行注資，不但不會給資本市場造成再融資壓力，有助于穩(wěn)定資本市場，將在一定程度上提升國有大行的估值水平，對銀行業(yè)整體的長期健康發(fā)展也將起到相當(dāng)積極的作用。

提升抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力

事實(shí)上，早在9月24日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤就已透露對六家大型銀行增加核心一級資本的計(jì)劃，但彼時(shí)尚未透露具體實(shí)施路徑。

“近年來大型商業(yè)銀行主要依靠自身利潤留存的方式增加資本，但隨著銀行減費(fèi)讓利力度不斷加大，凈息差有所收窄，利潤增速逐步放緩，需要統(tǒng)籌內(nèi)部和外部等多種渠道來充實(shí)資本。”李云澤表示，經(jīng)研究國家計(jì)劃對六家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，將按照統(tǒng)籌推進(jìn)分期分批、一行一策的思路，有序?qū)嵤?/p>

目前來看，六家大型商業(yè)銀行核心一級資本充足率較為穩(wěn)健。截至2024年6月末，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和郵儲銀行核心一級資本充足率分別為14.01%、13.84%、12.03%、11.13%、10.3%和9.28%，均較上年末有所增長，根據(jù)全球系統(tǒng)性重要性銀行（GSIB）要求，分別高出5.01個百分點(diǎn)、4.84個百分點(diǎn)、3.03個百分點(diǎn)、2.13個百分點(diǎn)、1.8個百分點(diǎn)、1.28個百分點(diǎn)。

“總體上看，在不依賴于外部融資的情況下，國有大行通過利潤留存，基本能滿足自身發(fā)展所帶來的資本要求，整體經(jīng)營狀況良好。”曾剛指出，但就長遠(yuǎn)發(fā)展的需要，通過注資來進(jìn)一步夯實(shí)資本基礎(chǔ)也有其必要性。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、利差收窄的大背景下，銀行業(yè)盈利情況普遍不容樂觀，對內(nèi)源資本補(bǔ)充能力造成了持續(xù)的侵蝕。

“資本是商業(yè)銀行持續(xù)經(jīng)營的‘本錢’，也是銀行推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、防范各類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。”財(cái)政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會上提及，在當(dāng)前形勢下，有必要通過適當(dāng)方式，支持國有大型商業(yè)銀行進(jìn)一步增加核心一級資本。這不僅能夠提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營能力，而且可以發(fā)揮資本的杠桿撬動作用，增強(qiáng)信貸投放能力，進(jìn)一步加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度，為推動宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好、提振市場信心提供更加有力的支撐。

中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇表示，理論上1萬億元的注資能夠長期撬動14萬億元的長期總資產(chǎn)投放，但在當(dāng)前信貸需求仍然偏弱的環(huán)境下，銀行信貸額度較為充裕，資產(chǎn)投放受到需求制約。預(yù)計(jì)銀行注資后主要發(fā)力的資產(chǎn)投向?yàn)橹С重?cái)政發(fā)力穩(wěn)增長和其他國家戰(zhàn)略，包括基建貸款、普惠小微貸款、高技術(shù)制造業(yè)、綠色貸款、涉農(nóng)貸款等。

“此次特別國債注資對國有大行更好配合當(dāng)下一攬子宏觀政策、更大力度支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。”曾剛預(yù)計(jì)，銀行注資后的重點(diǎn)發(fā)力方向?yàn)橹С只ㄙJ款、高技術(shù)制造業(yè)、房地產(chǎn)等穩(wěn)增長政策落地的相關(guān)領(lǐng)域，以及科技金融、綠色金融等“五篇大文章”相關(guān)方向。當(dāng)然，從長期來看，在接受注資的同時(shí)，國有大行也需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念，提高精細(xì)化管理水平，強(qiáng)化資本約束下的高質(zhì)量發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、資本和收益的動態(tài)平衡。

北京商報(bào)記者 李海顏