新一期外儲數(shù)據(jù)出爐。10月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月末，我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元，較8月末上升282億美元，升幅為0.86%。

另據(jù)人民銀行官網(wǎng)更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，截至2024年9月末，我國黃金儲備7280萬盎司，與上個月持平。截至目前，已是人民銀行連續(xù)第五個月暫停增持黃金。

外匯儲備規(guī)模創(chuàng)年內(nèi)新高

據(jù)國家外匯管理局官網(wǎng)，截至2024年9月末，我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元，較8月末上升282億美元，值得一提的是，這已是外匯儲備規(guī)模連續(xù)10個月保持在32000億美元關(guān)口上方，也是年內(nèi)最高儲備水平。

對于9月外儲規(guī)模變動，國家外匯管理局稱，2024年9月，受主要經(jīng)濟體央行貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，經(jīng)濟韌性強、潛力大等有利條件沒有改變，將繼續(xù)為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬告訴北京商報記者，2024年9月，美聯(lián)儲自2020年以來首次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50基點，超出市場預(yù)期，與此同時，日央行、歐央行維持政策利率不變，美國與其他主要發(fā)達國家之間利差收窄，推動美元指數(shù)走弱、全球資產(chǎn)價格整體上漲。

匯率方面，美元指數(shù)下跌0.9%至100.8，主要非美元貨幣均有所上漲，日元、歐元、英鎊兌美元分別升值1.8%、0.8%、1.9%。債券價格方面，10年期美債收益率環(huán)比下降10個基點至3.81%，10年期日債收益率環(huán)比下降3個基點至0.89%。股票價格方面，標(biāo)普500股票指數(shù)環(huán)比上漲2.0%，歐洲斯托克50價格指數(shù)環(huán)比下降2.2%，日經(jīng)指數(shù)環(huán)比下降1.9%。溫彬稱，受匯率折算和資產(chǎn)價格變化影響，9月末，外匯儲備較8月末增加282億美元至33164億美元，升幅為0.86%。

值得一提的是，9月末外儲規(guī)模已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)3個月較大幅度上升。對此，東方金誠首席宏觀分析師王青同樣認(rèn)為，背后的原因也與此前兩個月類似，主要是美元指數(shù)下跌與全球金融資產(chǎn)價格上漲疊加共振，推升我國外儲資產(chǎn)價值。

首先，9月美元指數(shù)連續(xù)3個月下行。這會導(dǎo)致我國外儲中的非美元資產(chǎn)以美元計價相應(yīng)升值。王青估計，9月美元貶值會直接帶動我國外匯儲備規(guī)模上升約120億美元左右。與此同時，受美聯(lián)儲較大幅度啟動降息帶動，9月美債收益率延續(xù)下行，美債價格走高；另外，全球貨幣寬松環(huán)境下，9月全球股市以上漲為主。這意味著當(dāng)月全球金融資產(chǎn)價格整體上行也會對我國外儲資產(chǎn)價值帶來正向拉動。

近期我國出口保持強勢，跨境資金流動整體穩(wěn)定；人民幣對美元持續(xù)升值后，8月銀行代客結(jié)售匯轉(zhuǎn)為順差，外匯市場情緒好轉(zhuǎn)，人民幣貶值壓力明顯緩解。這些都為近期外儲規(guī)模穩(wěn)中有升提供支持。

人民銀行繼續(xù)暫停增持黃金

近期，市場仍對人民銀行購金動作高度關(guān)注。

黃金儲備方面，人民銀行“官方儲備資產(chǎn)”數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月末，我國黃金儲備報7280萬盎司（約2264.33噸），與上個月持平。截至目前，已是人民銀行連續(xù)第五個月暫停增持黃金。

在此前連續(xù)18個月增持后，今年5月以來官方黃金儲備規(guī)模連續(xù)保持不變。王青指出，背后原因來看，主要是當(dāng)前黃金價格處于歷史高位，人民銀行適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣稱，目前，全球央行多元化官方儲備資產(chǎn)是趨勢，并且全球央行購金仍有空間，但央行購金節(jié)奏還是存在不確定性。近年來特殊國際環(huán)境下，不少避險、投機資金流入黃金，黃金金融屬性極致演繹導(dǎo)致價格在短期內(nèi)快速拉升，屢創(chuàng)歷史新高，目前國際金價處于歷史高位，金價波動大，反映市場對黃金價格未來走勢預(yù)期分歧明顯。

“考慮到黃金價格還會在2000美元/盎司以上的高位運行一段時間，短期內(nèi)人民銀行恢復(fù)增持黃金的可能性不大。不過，從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進人民幣國際化等角度出發(fā)，未來人民銀行增持黃金還是大方向。”王青補充道。

另從黃金市場價格走勢來看，10月以來，國際金價整體出現(xiàn)震蕩下調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日17時10分，COMEX黃金主力期貨價格報2672.1美元/盎司，日內(nèi)漲幅為0.16%；倫敦金現(xiàn)貨價格下調(diào)0.06%，報2651.9美元/盎司。

外儲規(guī)模將繼續(xù)保持平穩(wěn)

展望后市，業(yè)內(nèi)人士分析，我國外儲規(guī)模將會繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

正如溫彬指出，伴隨著貨幣、房地產(chǎn)、資本市場等一攬子超預(yù)期政策出臺，市場信心明顯提振，國際投資者加快布局中國資產(chǎn)，亦對外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定形成有力支撐。目前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，銀行代客結(jié)售匯已轉(zhuǎn)為順差，外匯市場將繼續(xù)保持平穩(wěn)運行。上述因素都將對我國外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

按不同標(biāo)準(zhǔn)測算，當(dāng)前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模處于適度充裕水平。王青判斷，后期伴隨美聯(lián)儲持續(xù)降息，美元指數(shù)上升空間不大；在全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤傻那熬跋拢愃?月初日股暴跌的情況屬于小概率事件，全球資本市場持續(xù)大幅下跌的風(fēng)險較小。這意味著未來一段時間我國外儲規(guī)模還會保持基本穩(wěn)定。

另外經(jīng)濟基本面方面，受外需回暖，新能源汽車、跨境電商等出口新動能增長較快帶動，近期我國出口保持較快增長勢頭，貿(mào)易順差持續(xù)處于較高水平，將為外儲規(guī)模保持適度充裕水平提供重要支撐。

更重要的是，9月24日以來，宏觀政策釋放清晰的穩(wěn)增長信號，包括促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)在內(nèi)，一攬子政策措施正在出臺過程中。這意味著年底前伴隨穩(wěn)增長、穩(wěn)樓市增量政策持續(xù)發(fā)力顯效，四季度經(jīng)濟增長動能將有明顯改善。王青認(rèn)為，這些因素都會對人民幣匯率形成重要支撐，也會有助于外儲規(guī)模保持穩(wěn)定。未來一段時間我國外儲將持續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬億美元規(guī)模。這將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供堅實基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

周茂華同樣稱，接下來從內(nèi)外環(huán)境看，人民幣面臨的環(huán)境依然偏有利，預(yù)計人民幣有望保持在均衡區(qū)間運行。近日國內(nèi)宏觀政策再度加力提效，經(jīng)濟復(fù)蘇前景持續(xù)改善，外貿(mào)保持韌性；市場信心逐步回暖，人民幣資產(chǎn)估值低位，海外政策轉(zhuǎn)向，有望帶動資本趨勢流入。

“人民幣匯率短期破7可能性存在，但整體看，目前各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟、政策繼續(xù)分化，歐美經(jīng)濟通脹、經(jīng)濟，美國大選、地緣沖突仍然存在較大不確定性，金融市場波動劇烈等，預(yù)計接下來全球外匯市場波動劇烈。市場主體需要回歸匯率中性，避免潛在回落波動風(fēng)險。”周茂華稱。

北京商報記者 劉四紅