兩起券業(yè)并購案接連迎來新進展。9月4日，國信證券發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬通過發(fā)行A股股份的方式向7名交易對方購買其合計持有的萬和證券96.08%股份，并宣布公司股票自9月5日開市起復(fù)牌。不過，9月5日早盤，國信證券股價并未大漲，盤中更一度跌超6%。此外，9月4日同時，國聯(lián)證券召開臨時股東大會，審議通過了關(guān)于國聯(lián)證券收購民生證券等相關(guān)議案，相關(guān)議案的通過率均在98.3%以上。在業(yè)內(nèi)人士看來，國聯(lián)證券本次交易的順利完成，將有望成為中央金融工作會議后獲批的第一單券商并購案例以及長三角一體化的示范性案例。

國信證券復(fù)牌后大跌

有關(guān)并購重組的最新消息未能提振國信證券的股價。9月5日開盤，國信證券股價持續(xù)下跌，盤中一度跌超6%。截至上午收盤，國信證券跌5.97%，報8.5元/股。

就在前一日，即9月4日，國信證券發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案。其中提到，國信證券擬通過發(fā)行A股股份的方式向深圳市資本運營集團有限公司（以下簡稱“深圳資本”）、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團有限公司合計7名交易對方購買其合計持有的萬和證券96.08%股份。不過，截至預(yù)案簽署日，萬和證券的審計、評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)評估結(jié)果及交易作價尚未確定。

同日，國信證券發(fā)布公告稱，公司股票將于9月5日開市起復(fù)牌。此前，因正籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，為了維護投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，國信證券股票自8月22日起停牌。

公開資料顯示，國信證券的控股股東為深圳市投資控股有限公司，實控人為深圳國資委。2024年上半年，國信證券營業(yè)收入77.57億元，同比減少5.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤31.39億元，同比減少12.56%。另外，截至預(yù)案簽署日，深圳資本持有萬和證券53.09%的股權(quán)，為萬和證券控股股東，深圳國資委為萬和證券的實際控制人。2024年上半年，萬和證券營業(yè)收入約1.8億元，凈利潤虧損1742.37萬元。

若此次交易完成，則萬和證券將成為國信證券控股子公司。國信證券指出，萬和證券地處海南，并購萬和證券后，國信證券可充分利用當?shù)氐恼邇?yōu)勢及雙方現(xiàn)有業(yè)務(wù)資源，將子公司萬和證券打造成海南自由貿(mào)易港在跨境資產(chǎn)管理等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先地位的區(qū)域特色投行，實現(xiàn)上市公司國際業(yè)務(wù)與金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

另外，北京商報記者從國信證券處獲悉，國信證券將結(jié)合資產(chǎn)與業(yè)務(wù)整合情況，根據(jù)“人隨資產(chǎn)走、人隨業(yè)務(wù)走”的原則，在與員工充分溝通、尊重員工意愿的基礎(chǔ)上，對萬和證券各業(yè)務(wù)線條員工的所在機構(gòu)、崗位進行調(diào)整，完成與業(yè)務(wù)調(diào)整配套的組織機構(gòu)調(diào)整及人員調(diào)整。另外，在資金安排上，國信證券將參照監(jiān)管要求，對萬和證券的財務(wù)預(yù)決算、績效考核、薪酬管理納入上市公司管理，對萬和證券的會計核算體系、財務(wù)管理體系和內(nèi)部控制體系進行管理和優(yōu)化，提升其財務(wù)核算及管理能力。

國聯(lián)證券重組決策流程迅速

與此同時，另一家券商的并購事項也有重大進展。9月4日，國聯(lián)證券召開2024年第一次臨時股東大會，審議通過了關(guān)于國聯(lián)證券收購民生證券等相關(guān)議案。根據(jù)國聯(lián)證券股東大會決議公告，重組方案相關(guān)議案的通過率均在98.3%以上，獲得股東大會的高票通過。

而在9月3日，國聯(lián)證券也公告稱，江蘇省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會原則同意國聯(lián)證券本次資產(chǎn)重組和配套融資方案。自4月25日發(fā)布停牌公告，到5月14日、8月8日分別發(fā)布重組預(yù)案、重組草案，再到獲股東大會高票通過，僅歷時4個多月，國聯(lián)證券與民生證券的重組整合事項就完成了全部內(nèi)部決策程序，進入監(jiān)管審核階段。

此前，國聯(lián)集團強調(diào)，穩(wěn)妥有序推進兩家證券公司的整合，既是積極響應(yīng)中央金融工作會議精神，貫徹落實新“國九條”等各項政策要求的重要措施，也是自身堅守業(yè)務(wù)本源，做優(yōu)做強，打造一家業(yè)務(wù)特色鮮明、市場排名前列、具有較強競爭力的大型證券公司，更好服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。兩家公司成功完成重組整合，將成為中央金融工作會議首提打造“一流投資銀行”后，證券公司通過并購重組提升核心競爭力的業(yè)內(nèi)標桿性案例。

2023年10月，中央金融工作會議首次提出“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強”。2024年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》，提出力爭通過5年左右時間，推動形成10家左右優(yōu)質(zhì)頭部機構(gòu)引領(lǐng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢。2024年4月，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出“支持頭部機構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力”。 

在監(jiān)管倡導(dǎo)之下，除上述“國聯(lián)+民生”“國信+萬和”的并購重組外，當前還有“浙商+國都”“西部+國融”“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”擬實施合并/重組。

有市場分析人士指出，國聯(lián)證券本次交易若順利完成，將有望成為中央金融工作會議后獲批的第一單券商并購案例以及長三角一體化的示范性案例。不過，根據(jù)程序，后續(xù)本次重組項目還需完成材料申報、監(jiān)管問詢、上會審核及注冊等環(huán)節(jié)。國聯(lián)證券也表示，后續(xù)將按照監(jiān)管相關(guān)要求，穩(wěn)妥有序推進完成相關(guān)工作，為后續(xù)雙方各項整合工作的穩(wěn)步推進打下堅實基礎(chǔ)。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認為，券商并購重組可以提升行業(yè)集中度，起到優(yōu)化資源配置的作用，同時還可以增強相關(guān)機構(gòu)的市場競爭力、實現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和差異化發(fā)展、提升抗風險能力。

“券商并購大潮下，會掀起券商全行業(yè)并購重組熱潮，大券商合并中小券商，有利于實現(xiàn)強強聯(lián)合。此外，券商并購對中小券商，或者被收購一方構(gòu)成實質(zhì)性的利好，對行業(yè)來說，有利于提升行業(yè)競爭力，增強券商公司的持續(xù)盈利能力。”財經(jīng)評論員郭施亮評價道。

北京商報記者 李海媛