* ST深天9月2日摘牌，系A(chǔ)股首例市值退市股。市值退市渠道破冰，利于A股市場(chǎng)加速出清問(wèn)題股，是驅(qū)逐劣幣的重要舉措，不僅有利于優(yōu)化A股上市公司質(zhì)量，而且是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。

作為首例市值退市股，* ST深天退市摘牌的意義在于進(jìn)一步暢通了問(wèn)題股的退市渠道。從投資價(jià)值來(lái)看，*ST深天已連續(xù)多年虧損且未進(jìn)行分紅，在A股市場(chǎng)屬于典型的劣質(zhì)資產(chǎn)。

*ST深天觸及的是退市新規(guī)之前的市值退市標(biāo)準(zhǔn)，即連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤(pán)市值均低于3億元。根據(jù)修訂后的退市標(biāo)準(zhǔn)，主板公司市值退市標(biāo)準(zhǔn)由3億元提高至5億元，市場(chǎng)化出清力度有望進(jìn)一步加大。這也意味著，類似*ST深天一樣的問(wèn)題股，在A股市場(chǎng)已經(jīng)很難再渾水摸魚(yú)，在今后它們退市的速度還會(huì)更快。

問(wèn)題股、垃圾股的存在，嚴(yán)重稀釋了A股上市公司的整體質(zhì)量。無(wú)論是1元退市還是面值退市，觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的股票都已經(jīng)是“僵尸空殼”，不具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，無(wú)法為投資者創(chuàng)造投資價(jià)值。

目前A股的上市公司數(shù)量已經(jīng)超過(guò)5000家，每一個(gè)上市席位都倍顯珍貴。問(wèn)題股、垃圾股在市場(chǎng)多留存一天，都是對(duì)上市資源的極大浪費(fèi)。與此同時(shí)，這些問(wèn)題股本身很難再創(chuàng)造投資價(jià)值，股價(jià)多數(shù)呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢(shì)，投資者中長(zhǎng)期持股會(huì)遭受巨大的投資損失。另外，問(wèn)題股被立案調(diào)查、爆雷的風(fēng)險(xiǎn)也更高，潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)巨大。

嚴(yán)格執(zhí)行市值退市制度，能夠進(jìn)一步打擊“殼股”的價(jià)值。一直以來(lái)，炒小、炒差之風(fēng)在A股市場(chǎng)盛行，尤其是一些垃圾殼資源，雖然不具備任何投資價(jià)值，卻能在二級(jí)市場(chǎng)混得風(fēng)生水起，背后可能涉及操縱股價(jià)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。

此前市場(chǎng)對(duì)個(gè)別殼股之所以肆無(wú)忌憚地爆炒，是因?yàn)橥耸兄贫炔粔蛲晟?，一些個(gè)股雖然基本面差得離譜，卻達(dá)不到退市的標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管層也頗有無(wú)奈。比如，如果按照跌破1元股價(jià)的退市規(guī)則，* ST深天依然可以僥幸在A股市場(chǎng)留存一段時(shí)間。市值退市則一定程度上堵上了制度短板，進(jìn)一步壓縮了殼股在A股市場(chǎng)的生存空間，讓沒(méi)有投資價(jià)值的垃圾股很難再混日子。

垃圾股當(dāng)退不退，日后必受其亂。有觀點(diǎn)認(rèn)為退市制度過(guò)于嚴(yán)格并非是好事，主要擔(dān)心是對(duì)部分中小盤(pán)股造成沖擊，甚至出現(xiàn)“錯(cuò)殺”退市。實(shí)則不然，真正的好股票離退市標(biāo)準(zhǔn)有很高的安全距離。凡是觸及退市標(biāo)準(zhǔn)的股票，必然是問(wèn)題股，它們隨時(shí)可能爆雷，這才是A股市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展最大的隱患。

A股想要高質(zhì)量發(fā)展，就必須要持續(xù)優(yōu)化上市公司質(zhì)量，堅(jiān)決出清不具備重整價(jià)值的公司，這是必然選擇。市值退市的破冰，對(duì)上市公司是一種震懾，讓劣幣無(wú)處遁形。只有上市公司在創(chuàng)造投資價(jià)值方面“卷”起來(lái)，投資者才能更加受益。

北京商報(bào)評(píng)論員 董亮