“有非常強的信心，壽險將會持續(xù)健康穩(wěn)定地發(fā)展，為集團持續(xù)貢獻利潤。”“我們有信心保持產(chǎn)險綜合成本率持續(xù)優(yōu)于市場。”在交出首份A股上市險企中報后，8月23日，在中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）召開的2024年中期業(yè)績發(fā)布會上，該公司管理層再次表態(tài)對業(yè)績的持續(xù)看好。

那么，在壽險行業(yè)預定利率下調(diào)的背景下，未來，主打產(chǎn)品花落誰家？低利率環(huán)境中，長錢如何長投？自然災害頻發(fā)，對財險市場影響幾何？

圖片來源：中國平安中期業(yè)績發(fā)布會截圖

分紅險將成為主打產(chǎn)品

“業(yè)績穩(wěn)健、品質(zhì)提升、戰(zhàn)略深化”問答環(huán)節(jié)伊始，中國平安副總經(jīng)理付欣用三個關(guān)鍵詞概括總結(jié)了中國平安上半年成績單。從具體業(yè)績表現(xiàn)來看，上半年，中國平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤746.19億元，同比增長6.8%，將向股東派發(fā)2024年中期股息每股現(xiàn)金0.93元。

壽險及健康險業(yè)務是中國平安最主要的利潤來源之一，2024年上半年，中國平安壽險及健康險業(yè)務新業(yè)務價值達成223.2億元，同比增長11%，實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

接下來的壽險市場，最大的變量是預定利率下調(diào)。8月初，金融監(jiān)管總局下發(fā)文件，明確自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產(chǎn)品預定利率上限為2.5%。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤回應了這一熱點問題，他表示，監(jiān)管及時出手降低預定利率，有效防止了行業(yè)利差損惡化。對于平安來說，降低了負債成本，能夠有效保證產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均衡，有效維持產(chǎn)品利潤率。

“如果預定利率繼續(xù)下調(diào)，未必是一件不好的事情。”郭曉濤認為，對于中國平安來講，有足夠差異化的服務優(yōu)勢，有足夠優(yōu)質(zhì)代理人的競爭力，有著綜合金融的產(chǎn)品優(yōu)勢，有著2.3億的客群，這樣的情況下，監(jiān)管政策的變化對于中國平安尤其是壽險業(yè)務未來的盈利，將會有正面的影響。中國平安有非常強的信心，壽險將會持續(xù)健康穩(wěn)定地發(fā)展，為集團持續(xù)貢獻利潤。

郭曉濤透露，為應對利率下行的變化，中國平安將會對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行進一步的優(yōu)化和調(diào)整。過去大概有70%以上是傳統(tǒng)險的結(jié)構(gòu)，那么未來中國平安的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將會以分紅險產(chǎn)品作為主打產(chǎn)品，預計會占整個銷售的50%以上。

北京商報記者了解到，近兩年壽險預定利率持續(xù)下調(diào)，保險業(yè)開始重新審視分紅險。多家保險公司高管都曾公開表示，未來分紅險將成為主流產(chǎn)品。監(jiān)管也在鼓勵保險公司開發(fā)長期分紅型保險產(chǎn)品：對于預定利率不高于上限的分紅型保險產(chǎn)品，可以按普通型保險產(chǎn)品精算規(guī)定計算現(xiàn)金價值。

超預算配置長久期利率債

從半年報披露的投資組合來看，中國平安上半年進一步加大了對債券的投資。截至6月末，平安債券投資賬面值3.16萬億元，債券型基金投資賬面值0.12萬億元，分別占據(jù)投資組合的60.7%和2.3%。

中國平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌對此表示，債券投資是保險資金配置最核心的部位，是延展資產(chǎn)久期和匹配負債需求最重要的壓艙石。配置這些長久期利率債是必須要做的功課，每年超預算配置長久期利率債，使資產(chǎn)負債表擁有雄厚的家底。未來也會堅持這樣一種資產(chǎn)負債久期匹配、資產(chǎn)負債利率和收益匹配的企業(yè)文化。

對于中國平安的債券投資策略，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認為，在當前的利率和市場環(huán)境下，債券投資為保險資金提供了相對穩(wěn)定和低風險的收益來源。中國平安增配債券的舉措是其資產(chǎn)負債管理策略的一部分，旨在實現(xiàn)資產(chǎn)與負債的久期匹配、利率和收益匹配。

有“地主”之稱的中國平安也對當前的房地產(chǎn)市場和宏觀經(jīng)濟發(fā)表了看法，鄧斌直言，當前不動產(chǎn)行業(yè)最壞的階段已經(jīng)過去，筑底情況已經(jīng)形成。鄧斌同時表示，對中國今年實現(xiàn)GDP增長5%的目標充滿信心，這將創(chuàng)造“巨大”的投資機會。中國平安將向資本市場新質(zhì)生產(chǎn)力配置更多資產(chǎn)，并計劃繼續(xù)增加此類投資。

產(chǎn)險綜合成本率有望保持領(lǐng)先

上半年自然災害頻發(fā)，給保險公司理賠端帶來壓力。談及自然災害對綜合成本率的影響，郭曉濤坦言，自然災害的發(fā)生的確對賠付帶來比較大的影響，導致產(chǎn)險業(yè)務的綜合成本率有所上升。不過這是對產(chǎn)險整個行業(yè)的影響。

具體到平安產(chǎn)險的業(yè)績表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，上半年，平安產(chǎn)險實現(xiàn)保險服務收入1619.1億元，同比增長3.9%。整體綜合成本率97.8%，同比優(yōu)化0.2個百分點；車險綜合成本率為98.1%，同比上升1個百分點。

平安產(chǎn)險整體綜合成本率降低，主要受保證保險業(yè)務承保損失下降影響。中國平安在半年報中解釋稱，2024年上半年，平安產(chǎn)險保證保險未了責任余額持續(xù)下降，風險敞口快速收斂，由于存量業(yè)務理賠案件逐步回收，承保虧損同比大幅下降，對公司整體業(yè)務品質(zhì)的影響大幅降低。

展望未來，郭曉濤表示：“平安產(chǎn)險的綜合成本率在過去以及上半年仍然優(yōu)于市場。我們有信心保持產(chǎn)險綜合成本率持續(xù)優(yōu)于市場，在行業(yè)承保利潤方面繼續(xù)處于領(lǐng)先地位。”

北京商報記者 李秀梅