光伏企業(yè)并購不斷，如今陽光電源（300274）拿到了收購“接力棒”。近期，陽光電源宣布控股子公司擬購泰禾智能10.24%股份，拿下泰禾智能控股權(quán)，這也系資本市場又一例“A吃A”案例。二級市場方面，陽光電源10月21日股價(jià)表現(xiàn)平平，當(dāng)日收跌0.33%，泰禾智能則全天“一”字漲停。北京商報(bào)記者注意到，今年下半年以來，還有通威股份、橫店東磁等多家光伏企業(yè)拋出了收購計(jì)劃。

溢價(jià)收購

根據(jù)陽光電源披露的公告，公司控股子公司陽光新能源開發(fā)股份有限公司（以下簡稱“陽光新能源”）與許大紅、葛蘇徽、唐麟、王金誠簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬收購其合計(jì)持有的泰禾智能10.24%股份，并成為控股股東。交易完成后，陽光電源實(shí)際控制人曹仁賢將成為泰禾智能的實(shí)際控制人。

收購消息披露后，陽光電源與泰禾智能10月21日股價(jià)表現(xiàn)不一。

交易行情顯示，10月21日，陽光電源高開2.62%后震蕩走低，盤中翻綠，午后開盤，在大額買單推動(dòng)下拉升翻紅，但隨后仍震蕩走低，截至收盤，陽光電源收跌0.33%，報(bào)94.19元/股。另一邊，泰禾智能則“一”字漲停，公司當(dāng)日漲停收盤，報(bào)13.1元/股。

北京商報(bào)記者注意到，上述交易屬于溢價(jià)收購。本次交易價(jià)格為24元/股，較公告披露前泰禾智能最新收盤價(jià)，即11.91元/股，溢價(jià)超100%，總價(jià)款約為4.51億元。另外，此次交易并非陽光電源收購泰禾智能股份的終點(diǎn)，公告顯示，泰禾智能控股股東、實(shí)際控制人許大紅還分別將在2025年1月、2026年1月解除限售后擬將其持有的5.79%、4.34%公司股份轉(zhuǎn)讓予陽光新能源。

業(yè)績表現(xiàn)不一

泰禾智能是一家基于AI視覺識別的成套智能化裝備和服務(wù)提供商，而陽光電源是一家專注于太陽能、風(fēng)能、儲能、電動(dòng)汽車等新能源電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)的國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，二者主營業(yè)務(wù)并不相同。

截至今年6月末，泰禾智能資產(chǎn)總額16.1億元，負(fù)債共3.37億元。今年上半年，該公司營業(yè)收入2.25億元，歸母凈利潤655.97萬元，同比下滑超四成。同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額688.72萬元。2021—2023年，泰禾智能凈利潤分別為0.38億元、0.22億元、0.11億元，呈現(xiàn)同比下滑狀態(tài)。

相較之下，作為光儲龍頭的陽光電源近年業(yè)績穩(wěn)步增長。今年上半年，陽光電源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入310.2億元，同比增長8.38%；歸母凈利潤49.59億元，同比增長13.89%。

值得一提的是，10月20日晚間，陽光電源披露其與中國工商銀行授權(quán)分支機(jī)構(gòu)簽署了《上市公司股票回購借款合同》，獲得借款期限為12個(gè)月的4.2億元回購專項(xiàng)貸款。

今年7月，公司曾公告，計(jì)劃以回購價(jià)格不超過97元/股（含），回購總金額不低于5億元（含）且不超過10億元（含）回購部分社會(huì)公眾股，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?；刭徆煞莸馁Y金來源于股票回購增持貸款或公司自有資金。

在陽光電源看來，泰禾智能在光譜檢測技術(shù)、智能算法技術(shù)和工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化技術(shù)等方面具備一定的積累；公司將充分發(fā)揮泰禾智能在這些方面的優(yōu)勢，助力公司進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品良率和自動(dòng)化智能化水平。同時(shí)，近年來泰禾智能利用自身技術(shù)積累積極拓展新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，本次交易完成后，公司將利用在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的地位和全球化市場布局優(yōu)勢，為泰禾智能做大做強(qiáng)新能源業(yè)務(wù)賦能并助力其開拓海外市場。

針對相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向陽光電源、泰禾智能方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿，未收到回復(fù)。

光伏企業(yè)并購不斷

今年下半年以來，光伏企業(yè)并購不斷，除陽光電源外，通威股份、晶澳科技、易成新能、橫店東磁等公司皆拋出了收購計(jì)劃。

其中，通威股份拋出的50億元并購受到市場廣泛關(guān)注。今年8月，通威股份披露公告稱，公司擬斥資不超50億元拿下江蘇潤陽新能源科技股份有限公司（以下簡稱“潤陽股份”）控股權(quán)。

據(jù)了解，通威股份目前主要業(yè)務(wù)板塊包括新能源、農(nóng)業(yè)，其中新能源方面，公司以高純晶硅、太陽能電池、組件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為主。潤陽股份也是行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先的光伏企業(yè)，公司曾沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，并于2023年6月獲批注冊，但卻未在批文有效期內(nèi)發(fā)行上市，最終無緣A股。

在通威股份看來，本次交易將有利于充分發(fā)揮公司與潤陽股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場占有率，并有效補(bǔ)充公司海外產(chǎn)能布局，幫助公司拓寬海外高溢價(jià)市場的銷售渠道。

橫店東磁則收購了浙江東磁戶田磁業(yè)有限公司（以下簡稱“戶田磁業(yè)”）50%股權(quán)以及東陽市三禾水電安裝有限公司（以下簡稱“三禾水電”）100%股權(quán)。10月18日晚間，公司披露公告稱，三禾水電和戶田磁業(yè)已陸續(xù)辦理完成上述股權(quán)變更的相關(guān)備案核準(zhǔn)手續(xù)，并均已取得東陽市市場監(jiān)督管理局核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照。戶田磁業(yè)成為公司的合營公司，三禾水電成為公司全資子公司而納入公司合并報(bào)表范圍。

對于近期光伏行業(yè)并購不斷的現(xiàn)象，科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原告訴北京商報(bào)記者，這主要是由于光伏行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，市場競爭激烈，企業(yè)為了擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競爭力、獲取新技術(shù)和資源，并購成為重要的手段之一。此外，光伏行業(yè)的技術(shù)更新?lián)Q代較快，企業(yè)通過并購可以快速獲取新技術(shù)和資源，從而保持競爭優(yōu)勢。

北京商報(bào)記者 冉黎黎