8月22日收盤，功能性糖醇生產(chǎn)企業(yè)華康股份的股價(jià)報(bào)12.14元/股，下跌5.16%。消息面上，前一日晚間，華康股份交出一份營(yíng)收凈利雙降的半年度成績(jī)單。半年報(bào)顯示，2024年上半年華康股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.59億元，較去年同比下降0.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.38億元，較去年同比下降25.27%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.3億元，同比下降32.2%。

資料顯示，華康股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為“木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、淀粉糖產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售”，主要產(chǎn)品為木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、淀粉糖產(chǎn)品。2024年一季度，華康股份營(yíng)收6.4億元，同比下滑2.39%；歸母凈利潤(rùn)0.8億元，同比下滑11.15%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，華康股份在財(cái)報(bào)中解釋稱，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)主要系本期原材料價(jià)格回落導(dǎo)致產(chǎn)品單價(jià)有所調(diào)整所致；利潤(rùn)變動(dòng)主要系本期股權(quán)激勵(lì)攤銷費(fèi)用及舟山華康項(xiàng)目建設(shè)期費(fèi)用增加所致。

這里提到的舟山華康項(xiàng)目指的是華康股份新投入建設(shè)的產(chǎn)能。財(cái)報(bào)顯示，公司在浙江省舟山市建設(shè)“年200萬(wàn)噸玉米精深加工健康食品配料項(xiàng)目”，將進(jìn)一步鞏固和提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，更好地服務(wù)和配套下游客戶，提升市場(chǎng)占有率，助力公司營(yíng)業(yè)收入和盈利水平的提升，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

為了該項(xiàng)目建設(shè)，華康股份投入了不少精力，這也是財(cái)報(bào)中所說(shuō)“舟山華康項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用增加影響利潤(rùn)”的原因。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年公司管理費(fèi)用增加66.82 %，主要是本期發(fā)生股份支付費(fèi)用及舟山華康項(xiàng)目建設(shè)期間發(fā)生費(fèi)用；貨幣資金減少65.27%，主要系舟山華康項(xiàng)目建設(shè)持續(xù)投入所致。

根據(jù)華康股份公告，“200萬(wàn)噸玉米精深加工健康食品配料項(xiàng)目”分兩期建設(shè)，其中一期項(xiàng)目“100萬(wàn)噸玉米精深加工健康食品配料項(xiàng)目”于2022年8月啟動(dòng)，建設(shè)期為5年，分兩個(gè)階段，第一階段建設(shè)期2年，主要以液體糖漿類及部分晶體糖醇產(chǎn)品為主；第二階段建設(shè)期3年，膳食纖維、變性淀粉等新的產(chǎn)品線會(huì)陸續(xù)投入建設(shè)。

華康股份稱，為消化舟山華康100萬(wàn)噸玉米精深加工健康食品配料項(xiàng)目即將新增的產(chǎn)能，公司著手準(zhǔn)備銷售前期工作，組建銷售團(tuán)隊(duì)，做好細(xì)分市場(chǎng)調(diào)查，關(guān)鍵客戶需求挖掘等，依托舟山華康的地理優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大銷售半徑，圍繞現(xiàn)有客戶渠道開(kāi)發(fā)潛在目標(biāo)市場(chǎng)，并根據(jù)不同客戶與市場(chǎng)制定有針對(duì)性的銷售方案，為下半年項(xiàng)目落地做好充足的準(zhǔn)備。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，業(yè)績(jī)承壓下，華康股份正寄望于新產(chǎn)能快速消化，釋放增長(zhǎng)。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)角度看，功能性糖醇市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)潛力。在目前營(yíng)收凈利短期承壓的情況下，華康股份擴(kuò)建產(chǎn)能可能是為了提升公司的生產(chǎn)能力和規(guī)模效應(yīng)，有助于降低單位成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，提前布局?jǐn)U建產(chǎn)能可以滿足未來(lái)市場(chǎng)的需要，避免在市場(chǎng)需求爆發(fā)時(shí)出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況，擴(kuò)建產(chǎn)能也有助于公司豐富產(chǎn)品線。

不過(guò)，盡管華康股份對(duì)于產(chǎn)能釋放抱有期待，也面臨新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化風(fēng)險(xiǎn)。華康股份在財(cái)報(bào)中坦言，舟山項(xiàng)目全部建成后，公司將形成功能性糖醇、淀粉糖及其他健康食品配料生產(chǎn)能力 105.38萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能規(guī)模較大。盡管舟山項(xiàng)目的可行性分析是在對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、與主要客戶及主要供應(yīng)商的合作關(guān)系等因素進(jìn)行謹(jǐn)慎分析的基礎(chǔ)之上做出的，但在該項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，如果上述因素發(fā)生不利變化，則可能帶來(lái)新增產(chǎn)能不能及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上述問(wèn)題，北京商報(bào)記者向華康股份證券部官方郵箱發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

北京商報(bào)記者 張函