出廠價約5萬元的支架，代理商賣進醫(yī)療機構(gòu)卻超過12萬元。近日，國家醫(yī)保局的罕見問詢，將心脈醫(yī)療疑出現(xiàn)產(chǎn)品價格虛高的問題暴露在聚光燈下。這一情況是否涉及不正當(dāng)營銷行為、增加患者和醫(yī)?；鹭摀?dān)，遭到國家醫(yī)保局犀利追問。8月20日早間，心脈醫(yī)療對此作出回應(yīng)稱，已承諾了對此次被國家醫(yī)保局點名的Castor胸主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)（以下簡稱“Castor支架”）降價及初步的降幅，也表態(tài)公司愿意在國家醫(yī)保局指導(dǎo)下進一步主動進行價格調(diào)整。受這一消息影響，8月20日，心脈醫(yī)療股價受重挫，收跌13.89%，創(chuàng)下近四年股價新低。

支架價格虛高

8月20日，心脈醫(yī)療低開低走，最終收跌13.89%。交易行情顯示，8月20日，心脈醫(yī)療低開7.94%，開盤價為89元/股，開盤后，公司股價繼續(xù)下探，最終收跌13.89%，收盤價為83.25元/股，總市值為102.6億元。

消息面上，8月19日晚間，國家醫(yī)保局向心脈醫(yī)療下發(fā)公開問詢函，據(jù)了解，這是國家醫(yī)保局首次公開問詢藥械企業(yè)。

問詢函提到，國家醫(yī)保局連續(xù)收到群眾信訪，反映公司Castor支架價格虛高問題。經(jīng)初步核實并查詢公開信息，公司Castor支架（200mm長度）出廠價格為5萬元左右，經(jīng)代理商供應(yīng)醫(yī)療機構(gòu)的價格超12萬元，初步約談后公司提出價格調(diào)整計劃，但未改變價差顯著超出必要范圍等事實。

對此，國家醫(yī)保局發(fā)出犀利四問，要求心脈醫(yī)療說明Castor支架的出廠價格、終端價格，以及研發(fā)投入、生產(chǎn)制造、期間費用等各項價格構(gòu)成情況；說明Castor支架近五年各年度銷售量、銷售金額，以及公司作為生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)的實際利潤等情況；說明Castor支架出廠價格和終端價格之間價差的合理性、必要性，以及終端價格構(gòu)成中所含全部銷售費用的資金支出去向等情況。此外，國家醫(yī)保局要求公司正面回應(yīng)Castor支架銷售過程中是否存在通過代理商抬高掛網(wǎng)價格、實施不正當(dāng)營銷行為，進而增加患者和醫(yī)保基金負擔(dān)等問題。

醫(yī)改專家徐毓才表示，心脈醫(yī)療Castor支架是一款創(chuàng)新產(chǎn)品，一般是由企業(yè)自主競價。國家醫(yī)保局關(guān)注該產(chǎn)品的終端價格，主要是關(guān)注是否會出現(xiàn)價格風(fēng)險，包括有沒有商業(yè)賄賂等問題。國家醫(yī)保局通過公開問詢的方式，促進相關(guān)企業(yè)在價格確定方面能夠更合理。

徐毓才猜測，產(chǎn)品終端價格高，可能是存在經(jīng)銷商市場開發(fā)、市場應(yīng)用、流通成本等各方面的考量。此外，Castor支架作為新的產(chǎn)品，很可能很多醫(yī)療機構(gòu)中沒有相應(yīng)的技術(shù)人員去實施，因此可能存在代理商進行普及、教學(xué)方面的成本。

在醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡看來，國家醫(yī)保局的公開問詢，主要是為了“擠水分”，降低中間商的利益，切斷可能的灰色交易鏈條。具體影響要等后續(xù)看心脈醫(yī)療回復(fù)問詢的結(jié)果。

毛利率77.37%

針對國家醫(yī)保局的公開問詢，8月20日早間，心脈醫(yī)療緊急發(fā)布澄清公告。

心脈醫(yī)療表示，問詢函提及的問題尚在進一步溝通及準備回復(fù)階段。在2024年上半年，公司曾向國家醫(yī)保局相關(guān)部門、相關(guān)地方醫(yī)保局等進行過匯報和溝通，結(jié)合行業(yè)內(nèi)同類產(chǎn)品的定價體系，對問詢函相關(guān)問題進行了初步答復(fù)和解釋，并承諾了對Castor產(chǎn)品降價及初步的降幅，也表態(tài)未來愿在集采規(guī)則范圍內(nèi)進一步降價。此外，心脈醫(yī)療表示，公司愿意在國家醫(yī)保局指導(dǎo)下進一步主動進行價格調(diào)整，使優(yōu)秀的產(chǎn)品惠及更多患者。

資料顯示，Castor支架是全球首款也是國內(nèi)第一家獲批上市的通過微創(chuàng)治療同時實現(xiàn)腔內(nèi)修復(fù)主動脈和弓上分支動脈的覆膜支架。心脈醫(yī)療目前未公開披露Castor支架的銷售情況。根據(jù)心脈醫(yī)療2023年年報，Castor支架屬于主動脈支架類，2023年，主動脈支架是心脈醫(yī)療的主要營收來源，全年實現(xiàn)銷售收入9.4億元，占比接近八成，毛利率高達77.37%。數(shù)量上，2023年，心脈醫(yī)療共賣出4.87萬個主動脈支架，同比增長27.89%。

此外，據(jù)心脈醫(yī)療2023年年報，Castor支架已覆蓋累計超過1000家終端醫(yī)院，在新加坡及多個歐洲國家實現(xiàn)首例植入，累計已進入16個國家和地區(qū)。

值得一提的是，Castor支架也是促進心脈醫(yī)療業(yè)績增長的重要原因之一。心脈醫(yī)療半年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年半年度實現(xiàn)歸屬凈利潤為3.91億—4.19億元，同比增長40%—50%。心脈醫(yī)療表示，報告期內(nèi)，公司創(chuàng)新性產(chǎn)品Castor支架、Minos腹主動脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)等產(chǎn)品入院家數(shù)及終端植入量均增長較快，促使公司銷售收入以及利潤穩(wěn)步增長，進一步提高了公司在主動脈及外周血管介入市場的競爭力，實現(xiàn)公司上半年整體銷量同比快速增加，帶動公司凈利潤同比快速增長。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向心脈醫(yī)療方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

經(jīng)銷商涉兩家公司

出廠價格與終端價格價差大，心脈醫(yī)療經(jīng)銷商情況也值得關(guān)注。

據(jù)了解，心脈醫(yī)療的銷售模式依賴區(qū)域總經(jīng)銷商，2023年，公司前五大客戶均為區(qū)域總經(jīng)銷商。其中第一大客戶上海展翔醫(yī)療器械科技發(fā)展中心（有限合伙）（以下簡稱“上海展翔”）、第四大客戶深圳嘉事康元醫(yī)療器械有限公司（以下簡稱“深圳嘉事康元”）均為新增前五大客戶，這兩家企業(yè)交易產(chǎn)品均包括Castor支架。

數(shù)據(jù)顯示，2023年，心脈醫(yī)療對上海展翔實現(xiàn)的銷售額為3.67億元，占年度銷售總額的比例為30.94%；對深圳嘉事康元實現(xiàn)的銷售額為8763.22萬元，占年度銷售總額的比例為7.38%。

心脈醫(yī)療表示，2023年內(nèi)，公司前五大客戶的客戶集中度上升，同時上海展翔、深圳嘉事康元進入前五大客戶，主要因近年來公司逐步加強與新增區(qū)域總經(jīng)銷商的合作。公司將Castor支架等主要產(chǎn)品先買斷銷售至區(qū)域總經(jīng)銷商，再由其分銷至下游普通經(jīng)銷商，由于上述產(chǎn)品占公司總體銷售額的比例持續(xù)提升，同時公司亦不斷擴充銷售給區(qū)域總經(jīng)銷商的產(chǎn)品類型，因此公司對區(qū)域總經(jīng)銷商的銷售收入快速提升。

據(jù)了解，上海展翔、深圳嘉事康元這兩大經(jīng)銷商，為公司以往年度通過公開市場招投標(biāo)和競爭性談判，從企業(yè)背景、注冊資本、流動資產(chǎn)、營業(yè)規(guī)模、倉庫數(shù)量及面積等多維度考察及評價從約20家投標(biāo)方中最終選定的合作方。其中，深圳嘉事康元為公司歷史存量客戶，系深市上市公司嘉事堂集團下屬企業(yè)，主要負責(zé)國內(nèi)西南地區(qū)。上海展翔系滬市上市公司九州通集團下屬企業(yè)，為心脈醫(yī)療通過公開市場招投標(biāo)并于2023年正式開展合作的區(qū)域總經(jīng)銷商，主要負責(zé)華南地區(qū)。

北京商報記者分別致電深圳嘉事康元、上海展翔方面進行采訪，記者剛一提到Castor支架，深圳嘉事康元工作人員就掛斷了電話，上海展翔在天眼查顯示的電話號碼則是空號。記者又致電九州通投資者熱線，不過最終仍未能聯(lián)系到上海展翔。

北京商報記者 丁寧