8月15日晚間，阿里發(fā)布了截至6月30日的2025財年一季度財報（阿里巴巴財年為每年4月至次年3月）。財報數(shù)據(jù)顯示，本季度集團經(jīng)營利潤同比降低15%，凈利潤同比下滑27%。淘天集團方面，GMV增速與客戶管理增速依舊有一定距離，淘寶和天貓商業(yè)化變現(xiàn)承壓。為了提高核心電商業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力，今年下半年以來，淘天陸續(xù)打出了“組合拳”，向商家增收傭金，推出新的營銷工具。此外，放棄價格力，轉(zhuǎn)而以GMV為導(dǎo)向之后，如何在商家管理方面找到穩(wěn)定的盈利模式也將會成為淘天集團新的挑戰(zhàn)。

商業(yè)化變現(xiàn)承壓

根據(jù)阿里公布的本季度財報數(shù)據(jù)，截至6月30日止的季度期間，集團收入為2432.36億元，同比增長4%，而經(jīng)營利潤為359.89億元，跟去年同期相比降低了15%。歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元。凈利潤為240.22億元，同比下滑27%。

阿里在財報中對此作出了解釋。阿里表示，本季度凈利潤的下滑主要是由于經(jīng)營利潤下降以及投資減值增加所致，部分被其所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動所抵銷。

具體業(yè)務(wù)層面，阿里的壓力依舊不小。盡管時間覆蓋了“6·18”周期，但在本季度，淘天集團合計收入同比減少1%，在中國批發(fā)商業(yè)收入實現(xiàn)同比增長16%的前提下，中國零售商業(yè)收入同比減少2%。其中，直營及其他業(yè)務(wù)收入由去年同期的301.67億元下滑9%至273.06億元，而客戶管理收入同比微增1%。

“外部消費環(huán)境變化疊加渠道分散化，使得大促的提振效應(yīng)在電商企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)中的存在感有所減弱。”電商研究專家姜蓉表示。

相較之下，淘天二季度的GMV延續(xù)了上個季度的增長，在本季度實現(xiàn)GMV的同比高單位數(shù)增長以及訂單量的同比雙位數(shù)增長。88VIP也從上個季度的超過3500萬變?yōu)槌^4200萬。

GMV和客戶收入增速存在錯位，這樣的情況在上個季度就有所體現(xiàn)，2024財年四季度，淘天客戶收入增速就已經(jīng)落后于線上GMV增速，在GMV重回雙位數(shù)增長的情況下，上季度淘天集團的客戶收入僅同比增長了5%。而對于淘天集團來說，包含商家們向平臺所支付的傭金和推廣費用構(gòu)成了淘天的主要利潤來源。

如此看來，盡管GMV連續(xù)兩季度高位增長，但淘天集團所面臨的商業(yè)化變現(xiàn)壓力，只多不少。

打出“組合拳”

“對于淘寶天貓來說，目前的優(yōu)先級是放在提升用戶的購買體驗，從而推動用戶的購買頻次和GMV當(dāng)中。”在2025財年一季度財報電話會中，阿里的管理層對GMV和CMR（客戶管理收入）之間增速錯位原因如是解釋，“當(dāng)市場份額初步穩(wěn)定之后，從這個季度開始，我們針對提高貨幣化率和商業(yè)化的措施會開始加速”。

留住用戶，才有資格談增長。對于阿里核心的電商業(yè)務(wù)來說，留住用戶之后，如何提高自身的利潤率成為重要的目標(biāo)之一。當(dāng)下，淘寶天貓已經(jīng)開始打起了“組合拳”。7月26日，根據(jù)淘寶發(fā)布的最新商戶規(guī)則，9月1日起，淘寶和天貓將對商家已經(jīng)確認(rèn)的交易收取6‰（千分之六）的服務(wù)費。與此同時，隸屬于淘天集團的閑魚也發(fā)布公告，宣布從9月開始向賣家收取0.6%的基礎(chǔ)軟件服務(wù)費，單筆最高收取60元。

在此之前，淘寶沒有收取交易傭金，新規(guī)施行后，與其他主流電商平臺一樣，淘寶的商家需要在廣告費之外，向平臺支付傭金費用。

就在財報公布的同一天，淘天集團宣布阿里媽媽的新工具“全站推廣”將向所有淘寶和天貓的商家開放。作為今年4月發(fā)布的新工具，“全站推廣”在推出之后被管理層寄予了厚望。“全站推廣”的本質(zhì)即是通過盤活整個套系的全局流量，將商品的展示位變?yōu)閺V告位，并且明碼標(biāo)價。

“淘天接下來的戰(zhàn)略方向已經(jīng)很明確。”零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥向記者指出，通過幫助商家提升GMV和利潤，淘天集團將以GMV為導(dǎo)向，并把傭金和服務(wù)收入當(dāng)作核心利潤，以期形成良性循環(huán)發(fā)展。

增長靠何驅(qū)動

在集團其他業(yè)務(wù)收入方面，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團和菜鳥在本季度依舊扛起了增長大旗。今年5月20日，阿里巴巴向Lazada注資2.3億美元一個月后，速賣通與巴西零售商Magalu達(dá)成合作，而阿里也將對Magalu上售出的速賣通產(chǎn)品收取傭金。通過內(nèi)部資源的整合以及外部業(yè)務(wù)的合作，國際數(shù)字商業(yè)板塊的增長也在財報中有所體現(xiàn)。

財報數(shù)據(jù)顯示，阿里國際數(shù)字商業(yè)本季度收入292.93億元，同比增長32%；菜鳥集團則從去年同期的231.64億元增長16%至268.11億元。不過，較之上一季度，兩大板塊的業(yè)務(wù)增速均有所放緩。

而淘天也在7月降低了價格力在電商業(yè)務(wù)板塊之中的重要程度。據(jù)了解，在淘天的新算法邏輯當(dāng)中，GMV將會取代價格力成為新的核心指標(biāo)，流量分配的核心將變成包括物流、好評率、退款率等指標(biāo)在內(nèi)的“體驗點”，對商家的“僅退款”政策也將被放寬。

“從當(dāng)前淘天的動作來看，在商家管理方面，平臺將以GMV為導(dǎo)向。”莊帥表示，淘天未來將會持續(xù)內(nèi)部流程優(yōu)化，并以優(yōu)化消費者體驗為目標(biāo)對商家進(jìn)行組織考核，“AI技術(shù)加持也將會給平臺的商家管理工作帶來更多的空間”。

北京商報記者 何倩 喬心怡